公允價值會計是新修訂的國際會計準(zhǔn)則的核心內(nèi)容之一，完全實施公允價值會計是今后國際會計準(zhǔn)則理事會的工作目標(biāo)。

　　鑒于國際會計準(zhǔn)則的改變對銀行經(jīng)營和銀行體系穩(wěn)定的重要影響，英格蘭銀行的資深專家PatriciaJackson和DavidLodge系統(tǒng)研究了公允價值會計的演變和計量，及其對銀行風(fēng)險管理、銀行監(jiān)管的潛在影響。隨著金融工具的不斷創(chuàng)新和普遍使用，歷史成本會計已經(jīng)不能滿足銀行會計處理的需要。銀行逐漸開始對持有待交易證券和衍生工具實行公允價值（市價）計價，而對除此之外的貸款、存款等仍然采用歷史成本計價，這種會計處理模式被稱為混合會計模式。不過，混合會計模式存在諸多難以克服的缺陷，例如，銀行日益從整個賬戶的角度來管理風(fēng)險，這使得會計人員很難區(qū)分哪些金融工具應(yīng)該用歷史成本計價，哪些金融工具應(yīng)該用市值計價；另外，當(dāng)市值計價的工具出現(xiàn)損失時，銀行有可能會通過將工具事后指定為用于對沖銀行賬戶風(fēng)險而掩蓋損失。

　　國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）和美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）都認(rèn)為由歷史成本和市值組成的混合模式只是一個過渡性的模式，難以持續(xù)。按照公允價值會計，所有的資產(chǎn)和負(fù)債都按經(jīng)濟(jì)價值進(jìn)行計量。與歷史成本會計相比，公允價值會計更符合目前銀行業(yè)的風(fēng)險管理慣例。

　　公允價值會計區(qū)別對待不同貸款的信用風(fēng)險，因此更接近現(xiàn)代管理風(fēng)險技術(shù)。公允價值會計還可提高透明度，并使得對貸款的會計處理與監(jiān)管要求更加趨于一致。目前，風(fēng)險計量方式的變化使銀行對一些金融工具的風(fēng)險管理明顯有別于會計處理方式。貸款已不再被認(rèn)為是均質(zhì)的，大銀行已經(jīng)開發(fā)出按照違約率對貸款進(jìn)行分類的評級體系，并可估計出違約損失率。這些方面取得的進(jìn)展，為新資本協(xié)議依據(jù)銀行內(nèi)部計算的風(fēng)險，確定資本要求奠定了基礎(chǔ)。通過開發(fā)包括預(yù)測負(fù)債的實際期限等在內(nèi)的模型，銀行對利率風(fēng)險的控制也加強(qiáng)了。業(yè)界的這些進(jìn)展，提出了如何在財務(wù)報告中處理貸款預(yù)期損失和利率風(fēng)險隱性損失等問題。

　　在歷史成本會計中，貸款的損失用準(zhǔn)備金覆蓋。同樣，準(zhǔn)備金也可以用來覆蓋利率風(fēng)險的隱性損失，但是如果不采用完全公允價值方法，這種做法既復(fù)雜又不可靠。目前，只有部分國家引入了預(yù)期損失準(zhǔn)備金，除了丹麥外，還沒有任何國家覆蓋利率風(fēng)險的隱性損失，利率風(fēng)險的隱性損失只是隨著銀行收入的產(chǎn)生緩慢顯現(xiàn)。全面實施公允價值會計可以使會計信息準(zhǔn)確反映銀行經(jīng)濟(jì)價值。但是，全面實施公允價值會計非常復(fù)雜，至少涉及到以下幾方面問題。

　　一是由于公允價值大多數(shù)情況下不能直接獲取，需要估算和驗證，因此，采用公允價值會計將增加銀行成本，另外還存在跨行一致性問題。

　　二是公允價值很容易受市場變化的影響，由此會導(dǎo)致銀行資產(chǎn)負(fù)債價值產(chǎn)生不必要的過度波動。

　　三是公允價值的任何變化都將在損益表中反映，意味著所有公允價值的波動都將計入利潤（或損失），即使這種利潤并未實現(xiàn)或不可能實現(xiàn)。這也意味著，銀行將來要對未實現(xiàn)的利潤繳稅。

　　四是非市場化資產(chǎn)和負(fù)債的公允價值計量還存在諸多爭議。例如，計算非市場化資產(chǎn)的現(xiàn)值，至少有三種貼現(xiàn)率可供選擇：用相同評級的公司債收益率貼現(xiàn)；用當(dāng)前發(fā)放一筆新貸款的利率來貼現(xiàn)剩余期限相同、同樣類型的貸款；充分考慮每筆貸款的預(yù)期損失信息后，用相同類型的貸款的當(dāng)前預(yù)期收益貼現(xiàn)。哪種貼現(xiàn)率更恰當(dāng)，看法并不一致。

　　為了保證公允價值是得到銀行認(rèn)可的，非市場化資產(chǎn)的價值確定不得不嚴(yán)重依賴銀行的內(nèi)部模型。雖然這會帶來驗證問題及跨行一致性等問題，但采用銀行并不認(rèn)可的公允價值，會導(dǎo)致銀行行為扭曲。監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行都擔(dān)心，如果對所有的金融工具全面采用公允價值會計，可能會造成監(jiān)管資本的過度波動。監(jiān)管者應(yīng)該考慮公允價值對資本波動可能產(chǎn)生的影響。 Jackson等認(rèn)為，有以下三種應(yīng)對措施可供選擇：

　　一是只確認(rèn)利率或股票價格變化帶來的損失，但不承認(rèn)未實現(xiàn)利潤。不過這有可能導(dǎo)致銀行經(jīng)營行為扭曲。

　　二是允許公允價值對銀行監(jiān)管資本產(chǎn)生影響，但是監(jiān)管者須確定一個考慮到波動性的、高于最低資本要求的緩沖。

　　三是維持現(xiàn)行監(jiān)管資本的定義不變，進(jìn)一步觀察公允價值方法對資本的影響。

　　考慮到公允價值會計涉及的問題既多又復(fù)雜，在將公允價值會計全面用于會計核算之前，首先將全面公允價值用于信息披露也許是比較可行的。有關(guān)公允價值會計一系列更為復(fù)雜的問題在準(zhǔn)備披露信息過程中就可以得以發(fā)現(xiàn)和解決，而不需在進(jìn)行會計核算時才關(guān)注。

　　摘要：

　　銀行業(yè)當(dāng)前面臨著一個重要問題，即是否應(yīng)采納眾多會計準(zhǔn)則制訂團(tuán)體的建議，采用公允價值會計。20世紀(jì)90年代以來，隨著銀行業(yè)務(wù)不斷發(fā)展變化，銀行會計從完全采用歷史成本模式轉(zhuǎn)向采用由歷史成本和市價方法構(gòu)成的混合計量模式。本文主要討論這種混合計量模式是否具有可持續(xù)性，以及贊同或反對采用公允價值的不同意見。此外，本文還討論了組合套期、根據(jù)預(yù)期損失對貸款進(jìn)行評級的內(nèi)部評級體系、貸款的會計處理、監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)銀行的內(nèi)部評級體系進(jìn)行資本監(jiān)管等問題。完全公允價值模式具有較強(qiáng)的優(yōu)勢，至少有助于實行更優(yōu)的、針對貸款預(yù)期損失的準(zhǔn)備金制度。但另一方面，完全公允價值會計是一個很復(fù)雜的體系，它的計量相當(dāng)復(fù)雜。將公允價值會計首先用于披露可能是合理改變目前會計制度的第一步，這有助于促使銀行、投資者、貸款人、會計準(zhǔn)則制定者及監(jiān)管當(dāng)局不斷地從實踐中摸索和總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)。
　　正文：
　　國際會計準(zhǔn)則理事會以及部分國家的會計準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)，近來在考慮是否建議企業(yè)放棄使用現(xiàn)有的混合會計模式，對所有的金融工具全面采用公允價值會計。在混合會計模式下，持有待售類金融工具是以市值計價的，而長期持有的工具則以歷史成本計價。由于金融機(jī)構(gòu)的大部分資產(chǎn)和負(fù)債是金融工具，因此，計值方式的改變將給它們帶來較大影響。由于信息披露對金融穩(wěn)定和運(yùn)作效率有重要影響，會計準(zhǔn)則的改變對銀行的經(jīng)營也將產(chǎn)生重要影響，因此銀行監(jiān)管當(dāng)局對此也頗為關(guān)注。本文介紹了兩種會計模式的爭論背景。討論了歷史成本和公允價值會計記錄銀行資產(chǎn)負(fù)債的優(yōu)缺點(diǎn)、公允價值計量問題及會計準(zhǔn)則與監(jiān)管資本間的關(guān)系等問題。討論的重點(diǎn)包括會計慣例及信息披露與銀行內(nèi)部風(fēng)險管理及監(jiān)管方式之間的一致程度，以及銀行會計信息如何滿足存款人及股東的需要。

　　一、兩種會計模式爭論的背景

　　混合會計模式自上世紀(jì)90年代起開始發(fā)展。隨著金融工具使用方式的變化，新的金融工具不斷涌現(xiàn)，歷史成本會計已經(jīng)不能滿足需要。證券公司一直使用市值來反映交易賬戶中的科目，但銀行卻相對滯后。隨著銀行越來越多地涉足證券交易，用歷史成本計價已明顯欠妥。衍生工具的發(fā)展也對會計處理提出了新的問題，這些合同幾乎不涉及價值的直接交換，也不進(jìn)入表內(nèi)。雖然有關(guān)衍生工具的會計制度已經(jīng)有所調(diào)整，許多衍生產(chǎn)品依然不反映在表內(nèi)。盡管金融市場不斷發(fā)展，銀行的大部分資產(chǎn)和負(fù)債仍會持有到期，并用歷史成本會計記賬，貸款和融資等尤其如此。

　　目前爭論的焦點(diǎn)是：不管金融工具是否持有到期，是否全部金融工具都需要按公允價值記賬？

　　事實上，運(yùn)用歷史成本會計的初衷不是為了記錄公司經(jīng)濟(jì)價值的變化。它是一種防止財產(chǎn)和物資的誤用、挪用的監(jiān)測系統(tǒng)。歷史成本會計強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)的精確性和可驗證性，通常記錄原始的購買價就足以滿足需要。對于經(jīng)營業(yè)務(wù)主要是表內(nèi)應(yīng)收款和應(yīng)付款的銀行，運(yùn)用歷史成本會計也基本可以接受。

　　上世紀(jì)80 年代，銀行監(jiān)管當(dāng)局和會計準(zhǔn)則制定者認(rèn)識到傳統(tǒng)的會計方法不能反映證券、衍生工具的真實價值。1988年，監(jiān)管當(dāng)局引入了包括覆蓋表外業(yè)務(wù)信用風(fēng)險的資本監(jiān)管制度。會計準(zhǔn)則制定者還開始對包括表外業(yè)務(wù)在內(nèi)的金融工具會計處理進(jìn)行評估。1989年，國際會計準(zhǔn)則委員會開始著手制訂關(guān)于金融工具確認(rèn)、計量和披露的準(zhǔn)則�？疾鞂Σ煌�金融工具實施公允價值計量的歷程，可以發(fā)現(xiàn)，對持有待交易的證券，這些準(zhǔn)則是當(dāng)時最佳的市場慣例的總結(jié)。對于衍生工具，會計處理起初的重點(diǎn)在披露，而不是用公允價值記帳。美國對公允價值披露要求很嚴(yán)。

　　根據(jù)美國財務(wù)會計準(zhǔn)則（SFAS）第107號，1992年，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）要求所有金融工具的財務(wù)報告使用公允價值披露，包括用公允價值評估銀行的貸款組合、存款、其它借款及表外金融工具（如利率掉期、承諾、衍生產(chǎn)品合約等）。公允價值引起了很大爭議。美國的銀行認(rèn)為，許多工商貸款的價值和貸款條件獨(dú)特，很難用公允價值計量，因此強(qiáng)烈反對公允價值。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則（SFAS）第115號要求在主要的財務(wù)報告中對一些證券也采用公允價值，這也引起了爭議。美國證券交易委員會（SEC）和金融會計準(zhǔn)則委員會（FASB）都認(rèn)為，第115號能更準(zhǔn)確地反映金融機(jī)構(gòu)的凈值，但銀行和銀行監(jiān)管當(dāng)局卻認(rèn)為，只對部分金融資產(chǎn)采用公允價值，沒有對表內(nèi)的負(fù)債采用公允價值，將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)凈值不真實地波動。上世紀(jì)90年代末，會計準(zhǔn)則制定者要求對更多的金融工具采用公允價值會計。1998年6月，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則第 133號（SFAS133）在美國發(fā)布。國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）隨后發(fā)布了國際會計準(zhǔn)則第39號（IAS39）。這些準(zhǔn)則要求所有持有待交易或可供出售的衍生產(chǎn)品、債券、股票等使用公允價值計量，而貸款、存款、持有到期的證券仍使用賬面價值。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）和國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）都認(rèn)為由歷史成本和市值組成的混合模式只是一個過渡性的模式。]

　　全面實施公允價值會計的動議已討論了相當(dāng)長時間。例如，英國會計準(zhǔn)則委員會（ASB）1996年發(fā)布了《衍生產(chǎn)品及其它金融工具》的討論稿，其結(jié)論是：鑒于混合模式有很多缺點(diǎn)，所有的金融工具最終都要用公允價值計量。1997 年，國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）和加拿大注冊會計師協(xié)會（CICA）在共同發(fā)布的討論稿《金融資產(chǎn)和負(fù)債會計》中得出了相同的結(jié)論，同時，通過討論，會計準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)認(rèn)為有必要著手做進(jìn)一步的工作。為此，專門成立了國際會計準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)下屬的聯(lián)合工作組（以下簡稱JWG），以對金融資產(chǎn)負(fù)債的公允價值計量準(zhǔn)則提出建議。1999年8月，聯(lián)合工作組（JWG）致函銀行業(yè)協(xié)會聯(lián)合工作組（JWGBA），解釋聯(lián)合工作組（JWG）贊同銀行業(yè)采用公允價值計量金融工具的原因。1999年10月，銀行業(yè)協(xié)會聯(lián)合工作組（JWGBA）復(fù)函聯(lián)合工作組（JWG），表明銀行業(yè)協(xié)會聯(lián)合工作組（JWGBA）支持現(xiàn)行的混合會計模式的立場，并且稱混合模式是將財務(wù)信息準(zhǔn)確地傳遞給銀行財務(wù)報表使用者的最佳方式。銀行業(yè)協(xié)會聯(lián)合工作組（JWGBA）批評公允價值的相關(guān)性和可靠性差，而混合模式“易于理解且便于不同機(jī)構(gòu)之間的比較”。

　　二、兩種模式優(yōu)劣比較

　　混合模式和全面公允價值會計模式各有優(yōu)劣。

　　公允價值會計不再按照銀行對金融工具的計劃持有期來區(qū)分金融資產(chǎn)和負(fù)債。在公允價值會計模式下，所有的資產(chǎn)和負(fù)債都按經(jīng)濟(jì)價值進(jìn)行計量。

　　（一）現(xiàn)行的混合模式是否具有可持續(xù)性如果銀行能把交易賬戶和銀行賬戶和完全分開，混合模式或許還有可能具有可持續(xù)性。但事實上，銀行賬戶與交易賬戶的區(qū)分，已經(jīng)日益不能反映銀行的實際管理方式。例如，一些交易賬戶工具已經(jīng)被專門用于規(guī)避銀行賬戶中的利率風(fēng)險，今后還會有更多的衍生工具專門用于規(guī)避銀行賬戶中的信用風(fēng)險。這給混合會計模式帶來了挑戰(zhàn)。

　　在混合模式下，對沖銀行賬戶工具的交易賬戶頭寸，只能用賬面價值反映。如果用市場價值反映這些交易賬戶頭寸，可能會造成虧損或盈利的錯覺，而實際上它們只是抵銷了被對沖資產(chǎn)（或負(fù)債）的盈利或虧損。如果銀行對金融工具逐筆進(jìn)行對沖，單個匹配頭寸很容易確認(rèn)，但事實上，銀行往往對多種風(fēng)險同時進(jìn)行對沖，不可能做到一一對應(yīng)。在這種情況下，銀行很可能會事后選擇對其有利的做法。特別當(dāng)市值計價的工具出現(xiàn)損失時，銀行有可能會通過將工具事后指定為用于對沖銀行賬戶風(fēng)險而掩蓋損失。此外，有些套期戰(zhàn)略很難運(yùn)用混合會計模式，例如，把銀行的全部資產(chǎn)負(fù)債作為一個整體來管理利率風(fēng)險的技術(shù)。銀行內(nèi)部的不同部門可以通過內(nèi)部交易，把利率風(fēng)險集中轉(zhuǎn)移到專門的司庫部門。司庫部門集中全部利率風(fēng)險，并采用適當(dāng)?shù)奶灼诜绞綄�沖不同時間段的風(fēng)險敞口。會計準(zhǔn)則制定者認(rèn)為，制定能避免銀行進(jìn)行利己選擇的宏觀套期準(zhǔn)則不是件容易的事。因此，只有滿足特定的條件時，IAS39號才承認(rèn)套期。上述例子說明，原有的會計準(zhǔn)則已不能適應(yīng)當(dāng)前風(fēng)險管理的需要。現(xiàn)在許多銀行已經(jīng)開始從銀行整體的角度來考慮其風(fēng)險敞口，因此單純應(yīng)用混合模式出現(xiàn)了許多問題。

　�。ǘ�）用歷史成本會計記錄銀行賬戶對于沒有現(xiàn)成的市場價格的項目（貸款和融資等），利用歷史成本會計可以明確確定價格，實施方法也較簡便易行。

　　實施準(zhǔn)備金政策后，歷史成本會計與持有到期的經(jīng)營方式是一致的。歷史成本會計表面上能夠反映貸款價值，實際情況要復(fù)雜得多。對于一筆用浮動利率融資的固定利率貸款，如果利率上升，會導(dǎo)致銀行利差和經(jīng)濟(jì)價值減少。這種隱含損失既沒反映在歷史成本會計中，又沒反映在準(zhǔn)備金中，它只會逐漸顯現(xiàn)。

　　由于利率和借款人的信用評級每天都在變化，因此銀行借款和融資組合的經(jīng)濟(jì)價值每天也發(fā)生變動。例如，如果銀行放出一筆長期的利率固定的貸款，同時用浮動利率融資，但不做套期來規(guī)避利率風(fēng)險敞口，如果未來利率上升，銀行的利率收入凈值就會減少。歷史成本會計和準(zhǔn)備金都不能反映出這種潛在的利率風(fēng)險損失。這種影響只能逐漸地通過未來收益減少（或損失）的形式反映出來。

　　當(dāng)貸款和融資都用浮動利率時，利率風(fēng)險敞口會小一點(diǎn)，潛在的風(fēng)險損失也會降低。同樣，除非一筆貸款真正發(fā)生了損失并計提了準(zhǔn)備金，否則，歷史成本會計也不能反映出銀行貸款平均質(zhì)量的下降。貸款定價時，銀行確定的利差應(yīng)該覆蓋預(yù)期損失，同時要為抵御貸款的非預(yù)期損失而占用的資本提供合理回報，并覆蓋各種風(fēng)險溢價。如果利差包含了預(yù)期損失（EL），那么初始入賬時賬面價值與公允價值是一樣的。如果借款人的信用質(zhì)量比預(yù)想的差，即預(yù)期損失增加，則公允價值將小于賬面價值。

　　但在歷史成本會計中，信用質(zhì)量的惡化并不能得到反映。在歷史成本會計下，覆蓋預(yù)期損失的利差在貸款真正出現(xiàn)問題之前會被視為利潤。英國的有關(guān)準(zhǔn)備金制度規(guī)定，只能對已確認(rèn)的貸款損失計提專項準(zhǔn)備金。一般準(zhǔn)備是對那些還沒有確認(rèn)發(fā)生損失，但根據(jù)經(jīng)驗判斷有可能發(fā)生損失的貸款而計提的。嚴(yán)格來說，這種準(zhǔn)備金政策不具備前瞻性。因為一般準(zhǔn)備也只是針對已經(jīng)發(fā)生的損失，并沒有覆蓋那些盡管在報告期看只是普通的信用風(fēng)險，但將來可能會發(fā)生損失的貸款。

　　許多國家的稅收政策規(guī)定，只有對已發(fā)生的貸款損失計提的準(zhǔn)備金，才能在稅前列支。這種稅收政策也會阻礙銀行前瞻性地計提準(zhǔn)備�？紤]到信用損失的周期性，覆蓋預(yù)期損失的準(zhǔn)備金不足可能會潛在地造成銀行盈利大幅波動。過去可能正是這個原因造成了英國銀行業(yè)盈利的不穩(wěn)定，當(dāng)然，這并不意味著要重新引入“隱性儲備”來維持盈利相對穩(wěn)定，而是表明，利差所覆蓋的預(yù)期損失是銀行在發(fā)放貸款時所估計的，但預(yù)期損失隨后可能會不斷變化。過去曾發(fā)生過多起由于缺乏潛在損失信息而使風(fēng)險加劇，最終導(dǎo)致危機(jī)的案例。

　　在美國儲貸協(xié)會危機(jī)中，盡管利率高企，投資決策失誤，但用歷史成本會計編制的財務(wù)報表仍然顯示儲貸機(jī)構(gòu)沒有資不抵債，而實際上，按照市值計算，它們的虧空超過1000億美元。這種誤導(dǎo)的信息使來自市場的壓力減少。在日本金融危機(jī)中，歷史成本會計也削弱了市場約束作用，結(jié)果在房地產(chǎn)和股票市場大幅下跌許多年后，貸款賬戶的潛在損失才被反映到準(zhǔn)備金中。

　�。ㄈ�）公允價值會計有些人認(rèn)為，公允價值會計是充分反映財務(wù)報表中潛在損失的最好方法。當(dāng)然，原則上講，反映潛在損失也可以采取計提準(zhǔn)備金的方法。銀行可以通過計提預(yù)期損失準(zhǔn)備金，抵補(bǔ)利差與當(dāng)期預(yù)期損失之間的缺口，也可以用準(zhǔn)備金覆蓋因利率變動而產(chǎn)生的潛在風(fēng)險。實施全面公允價值會計非常復(fù)雜，其中的很多問題值得進(jìn)一步探討。

　　1、潛在的實施成本由于需要估算和驗證公允價值，因此，采用公允價值會計將會增加銀行的成本。只有在充分的流動性市場中，市價才可以被直接用來作為公允價值，除此之外，銀行的其它大部分資產(chǎn)和負(fù)債的公允價值都必須重新估算。例如，占英國銀行業(yè)表內(nèi)資產(chǎn)60％的貸款，市場交易并不活躍。如果銀行出于其它目的，特別是為了實施新資本協(xié)議，已經(jīng)建立了內(nèi)部系統(tǒng)，額外增加的成本將小得多。不過，即使可以依靠現(xiàn)行系統(tǒng)，還存在市場一致性問題。對于非市場化資產(chǎn)公允價值的確定可能需要制訂統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，以保證不同機(jī)構(gòu)和不同時段的公允價值具有可比性。

　　2、凈值的波動對采用公允價值的諸多擔(dān)憂都與公允價值的波動性有關(guān)。公允價值會計可能受當(dāng)前市場情況的極大影響，盡管這種市場變化可能只是暫時的。例如，利率的變化會引起資產(chǎn)負(fù)債價值的波動，從而影響資本和收益的計量。凈值的變動甚至?xí)��?dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無意中違反了某些合約。上述影響取決于波動性大小，當(dāng)然，更多地還是取決于銀行如何對沖其利率風(fēng)險。公允價值是否會造成凈值的波動，也取決于對貸款的處理。如果銀行認(rèn)識到貸款的大部分利差是用來覆蓋預(yù)期損失的，而不是銀行的利潤，那么銀行盈利的波動性就會降低。另外一個問題是，市場如何解釋任何額外的波動，這種波動是否會增加銀行股票價格的波動性。根據(jù)美國的實踐，公允價值會計并不會導(dǎo)致股價波動增加。投資者似乎已經(jīng)開始通過歷史成本會計去評估公允價值（因為公允價值與股價息息相關(guān)），但是，由于可獲得的信息有限，要想得到更為精確的評估較為困難。美國的研究表明，公允價值披露在美國的確給股東提供了更多的信息。

　　3、收益和稅收公允價值會計中收益的處理值得仔細(xì)推敲。JWG將來很可能建議所有公允價值的變化必須在損益表中反映，并按風(fēng)險特征（如利率風(fēng)險，信用風(fēng)險等）將損益分類。有人可能會質(zhì)疑：是否所有公允價值的變動都是利潤（損失），或至少它們是否就是當(dāng)年的利潤（損失）？當(dāng)然，許多投資者把過去幾年實現(xiàn)的收益當(dāng)作是預(yù)測未來收益的重要依據(jù)，如果收益只是反映公允價值的變化，他們顯然不會滿意。實際上，這也提出了有關(guān)信息披露范圍的問題。其實，任何公允價值方法不僅應(yīng)反映資產(chǎn)和負(fù)債的價值及產(chǎn)生的收益，而且應(yīng)根據(jù)通貨膨脹、利率、信用質(zhì)量等項目進(jìn)一步細(xì)分各種收益的來源和變動。此外，未實現(xiàn)的損益也需要標(biāo)明。這些方面有許多問題有待討論。收益的稅收問題是公允價值會計中一個很實際而且很重要的問題。如果根據(jù)JWG對收益的定義來征稅的話，銀行的未實現(xiàn)收益（也可能實現(xiàn)不了的收益）也要繳稅。如果收益增加來自于因利率上升而導(dǎo)致負(fù)債現(xiàn)值下降，這種收益或許就很難實現(xiàn)。如果要為尚未實現(xiàn)的收益付稅，銀行就必須出售某些資產(chǎn)。

　　4、與銀行業(yè)風(fēng)險管理實踐的一致性此外，還要考慮公允價值能否與銀行現(xiàn)行作法相一致。銀行傳統(tǒng)上只用兩種可能的結(jié)果看待貸款價值：不良或正常，因此，歷史成本會計配合問題發(fā)生時計提的專項準(zhǔn)備，是最好的貸款估價方式。這種方式背后蘊(yùn)含的風(fēng)險管理模式是，在貸款發(fā)放初期，并不按照預(yù)期損失對貸款進(jìn)行細(xì)分�，F(xiàn)在一些大銀行的風(fēng)險管理體系中，通常都包括貸款內(nèi)部評級體系。內(nèi)部評級體系針對不同貸款估計出違約概率和違約損失率，可以計算出預(yù)期損失。發(fā)放貸款時，銀行會確定該筆貸款的違約率區(qū)間，并且會為此配置內(nèi)部資本。信用質(zhì)量和評級會經(jīng)常復(fù)評，以及時反映最新風(fēng)險狀況。新資本協(xié)議允許銀行基于內(nèi)部評級體系確定信用風(fēng)險資本要求。公允價值會計區(qū)別對待不同貸款的信用風(fēng)險，因此更接近現(xiàn)代管理風(fēng)險技術(shù)。公允價值會計還可提高透明度，并使得對貸款的會計處理與監(jiān)管要求更加趨于一致。負(fù)債方面，大銀行已經(jīng)開發(fā)了專門的系統(tǒng)來監(jiān)測存款實際期限及對利率變動的敏感度。這也使得內(nèi)部風(fēng)險管理與公允價值方法更趨一致。盡管公允價值會計比歷史成本會計更符合目前的風(fēng)險管理慣例，但是它的計量卻非常復(fù)雜。

　　三、計量問題

　 （一）非市場化資產(chǎn)非市場化資產(chǎn)，如貸款的公允價值，需要同時考慮貸款的利率和信用風(fēng)險狀況。

　　貸款的當(dāng)前價值反映了由于利率的變動而發(fā)生的變化，也反映了借款人的信用情況。目前評估非市場化資產(chǎn)的方法主要是現(xiàn)值計算法，但對應(yīng)用何種貼現(xiàn)率看法并不一致，主要有以下三種意見。

　　一是使用相同評級的公司債收益率作為貼現(xiàn)率，計算貸款公允價值。這一方法存在的問題是，許多公司沒有評級（FTSE100中，約27%的公司沒有評級），對小公司而言，沒有評級的比例可能更高。還有一個最基本的問題是，債券收益率盡管反映信用風(fēng)險，但同時也受許多債券市場特有因素的影響。這些因素（例如流動性）隨著市場的變化以及債券市場投資者偏好的變化而變化。1998年秋發(fā)生的事件，就印證了這一點(diǎn)。當(dāng)時隨著新興市場債務(wù)危機(jī)的發(fā)展，美國公司債券的息差劇增。例如，四月到六月，BBB級公司的五年期債券的收益與五年期掉期率的利差是57點(diǎn)，九月到十月上升到114點(diǎn)。公司貸款的利率則相對穩(wěn)定，四月到六月43筆新發(fā)放給美國BBB級公司的相同期限的銀團(tuán)貸款利率為LIBOR加76個點(diǎn)，九月到十一月47筆類似銀團(tuán)貸款的利率為LIBOR加83個點(diǎn)，僅上升7個點(diǎn)。公司債券利差的上升反映了市場在危機(jī)時期對流動性的關(guān)注。對貸款市場來說，這個因素的影響要小得多，因為貸款從來都被認(rèn)為是流動性較差的投資。此外，貸款的嵌入式期權(quán)與交易債券的嵌入式期權(quán)是有區(qū)別的，因此，想找到與此類貸款完全匹配的債券不是件容易的事。盡管評級相同的貸款和債券違約率原則上相同，但違約損失率及預(yù)期損失可能是不一樣的。這再次說明，債券市場收益率不一定是合適的貸款貼現(xiàn)率。

　　二是在內(nèi)部貸款評級體系的基礎(chǔ)上，充分考慮每筆貸款的預(yù)期損失信息。在貼現(xiàn)之前，可以把預(yù)期損失從未來每年的現(xiàn)金流中剔除。要考慮的問題是，如何確定預(yù)期損失的時間分布。考慮到預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期的困難及其對公司和家庭帶來的影響，一個可行的方法是每年采用相同的比例。這些預(yù)期的現(xiàn)金流必須用相同類型的貸款的當(dāng)前預(yù)期收益貼現(xiàn)。

　　三是用當(dāng)前發(fā)放一筆新貸款的利率來貼現(xiàn)剩余期限相同、同樣類型的貸款，這也許是最好的方式。例如，一筆剩余期限為五年的AAA公司貸款，可以用當(dāng)前新發(fā)放一筆五年期的AAA公司的貸款利率來貼現(xiàn)。在尋找與老貸款相匹配的新貸款時，最好使用基于違約率或預(yù)期損失的內(nèi)部評級，而非外部評級。這也要求必須考慮不同貸款市場的溢價和嵌入式期權(quán)的成本。第二和第三種方法以貸款的當(dāng)前收益率作為貼現(xiàn)率，這比用債券市場收益率來貼現(xiàn)的第一種方法更貼近成本。對于銀行的大部分項目，當(dāng)前收益的評估可能需要在組合層面上實施，而不是逐筆進(jìn)行的，同時，均質(zhì)資產(chǎn)可以被歸為同一組。與第一種方法相比，第二種及第三種方法的優(yōu)點(diǎn)在于，他們可以用在銀行的各類貸款中（包括零售貸款及對中小型企業(yè)的貸款）。第一種方法只適用于可比債券的價格或收益率可獲得的貸款。第二種和第三種方法依賴銀行內(nèi)部有關(guān)同類新貸款的預(yù)期損失和收益率信息。預(yù)期損失數(shù)據(jù)可能會是主觀的，銀行可能會存在利益沖突問題。此外，對借款人信用的評級也很重要，信用評級涉及到多方面信息，對評級過程的檢查和審核至關(guān)重要，好在新資本協(xié)議已經(jīng)提出了明確要求。

　�。ǘ�）負(fù)債價值的確定

　　1、到期日銀行的負(fù)債中含有許多到期日不確定的項目，它們的實際到期日與合同約定的到期日存在區(qū)別。對零售銀行來說，這一情況更為普遍。公允價值的計算要建立在持續(xù)的基礎(chǔ)上。這意味著不應(yīng)假設(shè)零售銀行會在合同到期日（即當(dāng)天）兌付所有的活期存款，否則零售銀行幾乎肯定會倒閉。實際操作中，這些活期賬戶的到期日會被延期，因為它們的續(xù)存期不會只有一天，而且新的存款也會不斷流入銀行。如果計算現(xiàn)值時考慮實際到期日，相關(guān)負(fù)債的實際價值可能要小于面值。然而，在計算現(xiàn)值時，必須考慮銀行為保存款所付的持續(xù)性成本。JWG可能會提議，活期存款的公允價值采用未來預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值計算。會計準(zhǔn)則的制定者們承認(rèn)，在確定存款的實際到期日時，銀行可能必須借助于內(nèi)部模型。

　　2、貼現(xiàn)率計算負(fù)債的現(xiàn)值中用到的貼現(xiàn)率也是一個重要的問題。銀行賬戶的某些部分已經(jīng)在用現(xiàn)值計價。例如，計算掉期工具價值的通行方法是不考慮對手和銀行自身的信用風(fēng)險，直接用掉期率曲線來貼現(xiàn)現(xiàn)金流。目前，一些銀行正在開發(fā)涵蓋銀行自身和對手信用風(fēng)險的模型。JWS傾向于用當(dāng)前的融資利率來貼現(xiàn)銀行的負(fù)債。這樣，當(dāng)然考慮到了銀行自身信用狀況。如果銀行的信用下降，其融資成本將上升，其負(fù)債的貼現(xiàn)價值將減少。這樣，如果把破產(chǎn)定義為會計上的負(fù)債超過資產(chǎn)，那銀行或許永遠(yuǎn)都不會破產(chǎn)，銀行的凈值只會表現(xiàn)為趨于零。這種方法充分反映了銀行股東的地位，股東對銀行所擔(dān)負(fù)的責(zé)任是有限的，以其所投的股本為上限。如果銀行的信用狀況下降，股東持有的賣出期權(quán)（指股東可以把銀行負(fù)的凈值轉(zhuǎn)嫁給其它債權(quán)人）的價值則會上升。這造成銀行其它有關(guān)債權(quán)人不得不承擔(dān)銀行的全部虧空。對銀行的存款人、其他債權(quán)人及對手來說，合適的負(fù)債貼現(xiàn)率應(yīng)該是無風(fēng)險利率。不同的群體對財務(wù)報表有不同的需求，因此，理想的銀行會計的信息應(yīng)能根據(jù)不同需求進(jìn)行不同的計量。 IASC指出：“財務(wù)報告的目的是提供公司的財務(wù)、運(yùn)行情況及財務(wù)狀況改變的信息，為各種財務(wù)報告的使用者制定經(jīng)濟(jì)決策提供參考”。實際上，財務(wù)報告應(yīng)該關(guān)注所有報告使用者的利益。但由于債權(quán)人、股東的經(jīng)濟(jì)利益是不同的，因此要做到這一點(diǎn)并不容易。對銀行來說，存款人的利益高于股東的利益。1998年，股東資金只占英國的銀行總負(fù)債的5%，因此，在計算銀行的清償能力時，既要考慮股東又要考慮債權(quán)人利益。

　　四、會計準(zhǔn)則與監(jiān)管要求

　　銀行是受到監(jiān)管的企業(yè)，會計準(zhǔn)則與監(jiān)管之間的關(guān)系是相當(dāng)重要的。

　　（一）預(yù)期損失準(zhǔn)備金與監(jiān)管資本關(guān)于資本（包括監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本），一個基本共識是，它應(yīng)該覆蓋非預(yù)期損失而不是預(yù)期損失。發(fā)放貸款時，銀行設(shè)定的利差應(yīng)該能覆蓋預(yù)期損失。隨著時間的推移，貸款的質(zhì)量可能會下降，導(dǎo)致利差不能再覆蓋預(yù)期損失。如果使用公允價值會計，這些都能在貸款價值和銀行凈值中反映出來。采用歷史成本會計，銀行應(yīng)持有準(zhǔn)備金，來覆蓋貸款的賬面價值與信用下降后的當(dāng)前價值之間的差距。即使貸款價值沒有下降，銀行也應(yīng)該持有覆蓋預(yù)期損失的準(zhǔn)備金，因為預(yù)期損失每年發(fā)生的時間都不確定，在收到利差之前，預(yù)期損失可能已經(jīng)發(fā)生，因此必須至少要有覆蓋一年時間的預(yù)期損失準(zhǔn)備金。

　�。ǘ�）監(jiān)管資本的變動監(jiān)管者和商業(yè)銀行都擔(dān)心，如果對所有的金融工具全面采用公允價值會計，可能會造成監(jiān)管資本的過度波動。銀行資產(chǎn)的流動性比負(fù)債弱得多，一旦資本突然下降，銀行很難立即調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模，因此，監(jiān)管者通常要求，銀行覆蓋風(fēng)險的資本應(yīng)具備永久性。出于上述原因，利潤僅當(dāng)實現(xiàn)時才能被當(dāng)作資本，以防止銀行把某些實際上不能很快實現(xiàn)的利潤計為資本。利用公允價值會計，銀行信用風(fēng)險和利率的改變等都可能會導(dǎo)致凈值變動。需要注意的是，在公允價值會計下，如果銀行的凈值增加，將會導(dǎo)致資本增加；但如果其后凈值減少，銀行很難收縮資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模�？梢妰r值評估的變化會給銀行帶來風(fēng)險。信用風(fēng)險的本質(zhì)特征決定，貸款價值盡管有可能會隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動，但通常不會出現(xiàn)陡增或陡降�；�于這一特點(diǎn)，在內(nèi)部評級體系下，銀行的信貸資產(chǎn)價值的波動性不應(yīng)比銀行采取預(yù)期損失準(zhǔn)備金模式更大。前面曾討論過，如果銀行沒有完全對沖利率風(fēng)險敞口，則市場利率的變化將導(dǎo)致銀行凈值波動。如果銀行的長期股權(quán)也按照市值計價，銀行凈值的波動性會更大。因此監(jiān)管者應(yīng)該考慮公允價值對資本波動可能產(chǎn)生的影響。應(yīng)對措施包括：

　　一是只確認(rèn)利率或股票價格變化帶來的損失，但不承認(rèn)未實現(xiàn)利潤。不過這有可能導(dǎo)致銀行經(jīng)營行為扭曲。

　　二是允許公允價值對銀行監(jiān)管資本產(chǎn)生影響，但是監(jiān)管者須確定一個考慮到波動性的、高于最低資本要求的緩沖。

　　三是維持現(xiàn)行監(jiān)管資本的定義不變，進(jìn)一步觀察公允價值方法對資本的影響。

　　五、結(jié)論

　　過去二十年來，銀行的性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生了很大改變。這些改變主要是金融工具的種類及其使用方式發(fā)生了變化。這給歷史成本會計方式帶來了壓力，混合會計模式在上世紀(jì)90年代產(chǎn)生。過去十年里，風(fēng)險管理也發(fā)生了重大改變，導(dǎo)致現(xiàn)行混合會計模式漸漸地不合時宜。銀行日益從整個賬戶的角度來管理風(fēng)險，這使得會計人員很難區(qū)分哪些金融工具應(yīng)該用歷史成本計價，哪些金融工具應(yīng)該用市值計價。隨著銀行逐漸把不同賬戶頭寸集中起來管理，混合會計模式變得不可持續(xù)。

　　風(fēng)險計量方式的變化使銀行對一些金融工具的風(fēng)險管理明顯有別于會計處理方式。貸款也不再被認(rèn)為是均質(zhì)的。大銀行已經(jīng)開發(fā)出按照違約率對貸款進(jìn)行分類的評級體系，并可估計出違約損失率。這些方面取得的進(jìn)展，為監(jiān)管者依據(jù)銀行內(nèi)部計算的風(fēng)險確定資本要求奠定了基礎(chǔ)。當(dāng)然，銀行需要按照要求披露貸款的風(fēng)險評級狀況。通過開發(fā)包括預(yù)測負(fù)債的實際期限等在內(nèi)的模型，銀行對利率風(fēng)險的控制也加強(qiáng)了。業(yè)界的這些進(jìn)展，提出了如何在財務(wù)報告中處理貸款預(yù)期損失和利率風(fēng)險隱性損失等問題。

　　在歷史成本會計中，貸款的損失用準(zhǔn)備金覆蓋。同樣，準(zhǔn)備金也可以用來覆蓋利率風(fēng)險的隱性損失，但是如果不采用完全公允價值方法，這種做法既復(fù)雜又不可靠。目前，只有部分國家引入了預(yù)期損失準(zhǔn)備金，除了丹麥外，還沒有任何國家覆蓋利率風(fēng)險的隱性損失，利率風(fēng)險的隱性損失只是隨著銀行收入的產(chǎn)生緩慢顯現(xiàn)。即使不全面實施公允價值會計，也可以通過其它一些方式使會計信息更準(zhǔn)確反映銀行經(jīng)濟(jì)價值。大銀行管理水平的提高，已經(jīng)使得它們對銀行資產(chǎn)負(fù)債的評估更接近經(jīng)濟(jì)價值而不是歷史成本。由此引發(fā)的問題是，銀行的會計核算是否應(yīng)全部實施公允價值。許多復(fù)雜的計量問題尚有待探討。為了保證公允價值是得到銀行認(rèn)可的，非市場化資產(chǎn)的價值確定不得不嚴(yán)重依賴銀行的內(nèi)部模型。雖然這會帶來驗證問題及跨行一致性等問題，但采用銀行并不認(rèn)可的公允價值，會導(dǎo)致銀行行為扭曲。此外，會計報表必須考慮到不同的使用者。銀行必須考慮到存款人、其它債權(quán)人、股東等的不同需求。他們各自的經(jīng)濟(jì)利益是不同的，因此要提供適合不同需求的會計報表。這意味著要向不同的利益團(tuán)體提供不同的會計報表（其中還必須考慮到收益及稅收的處理問題）。還有一個重要的問題是：僅僅將公允價值用于披露能否達(dá)到同樣的目的？如果公允價值披露是經(jīng)過審計的，公允價值披露或許有助于發(fā)揮市場約束作用，但僅把公允價值用于信息披露不能解決混合會計模式遇到的挑戰(zhàn)�？紤]到公允價值會計涉及的問題既多又復(fù)雜，在將公允價值會計全面用于會計核算之前，首先可以將全面公允價值用于信息披露。有關(guān)公允價值會計一系列更為復(fù)雜的問題在準(zhǔn)備披露信息過程中就可以得以發(fā)現(xiàn)和解決，而不需在進(jìn)行會計核算時才關(guān)注。這些問題可以促使會計準(zhǔn)則制定者、銀行家、監(jiān)管當(dāng)局之間圍繞公允價值會計更充分地展開討論和交流。