信貸資產證券化稅收優(yōu)惠詳解

　　為了支持擴大直接融資比重，改進銀行資產負債結構，促進金融創(chuàng)新，《財政部、國家稅務總局關于信貸資產證券化有關稅收政策問題的通知》（財稅〔2006〕5號）明確了信貸資產證券化業(yè)務試點中印花稅、營業(yè)稅、企業(yè)所得稅的稅收政策。

　　何謂資產證券化所謂資產證券化，通俗地講，就是把缺乏流動性但預期未來會有穩(wěn)定現金流回報的資產集中起來，形成一個資產池或資產包，然后對這些資產進行結構重組，將它們轉變成可在金融市場上流通和出售的證券，從而加大資產的流動性，以便根據需要進行融資。資產證券化可以改善發(fā)行機構（銀行）的資產負債結構，提高資本充足率，構建信貸市場和資本市場之間的橋梁，豐富資本市場的證券品種。

　　資產證券化采取的是信托方式。簡單來說，就是由發(fā)起機構（銀行）將需進行證券化的資產打包作為信托產品交付給受托機構（信托公司），由受托機構根據信貸資產的未來收益情況，在經過信用評級或增級（信用增級是指在信貸資產證券化交易結構中通過合同安排所提供的信用保護，類似擔保）后，向投資機構發(fā)行資產支持證券進行融資。借款人歸還的本金和利息通過資金保管機構和證券登記結算機構等中間機構回到購買資產支持證券的投資人手里。

　　資產證券化操作機構發(fā)起機構。發(fā)起機構是指將自有信貸資產放進資產池并轉讓給受托機構的機構。發(fā)起機構作為信托的委托人，有權享有委托人應當享有的所有相關權利。

　　受托機構。受托機構是指管理、運用和處置信托財產，監(jiān)督貸款服務機構、交易管理機構以及資金保管機構等機構履行相關交易文件的機構，如信托公司。

　　貸款服務機構。貸款服務機構是指依據服務合同的規(guī)定以及受托人的指令或者證券持有人大會的決議對信托財產進行管理并收取一定的服務報酬的機構，須是依法成立的具有經營貸款業(yè)務資格的金融機構，貸款服務機構可以是發(fā)起機構。

　　資金保管機構。資金保管機構是負責保管資金、對受托人發(fā)出的劃款指令及清算指令進行審核的機構。

　　登記結算機構。登記結算機構是指為資產支持證券提供登記托管、代理本息兌付及付息服務，并有權收取一定的服務報酬的機構，目前為中央國債登記結算有限責任公司。

　　印花稅優(yōu)惠政策財稅〔2006〕5號對信貸資產證券化業(yè)務繳納印花稅的情況作了以下規(guī)定：信貸資產證券化的發(fā)起機構將實施資產證券化的信貸資產信托予受托機構時，雙方簽訂的信托合同暫不征收印花稅。

　　受托機構委托貸款服務機構管理信貸資產時，雙方簽訂的委托管理合同暫不征收印花稅。

　　發(fā)起機構、受托機構在信貸資產證券化過程中與資金保管機構、證券登記托管機構以及其他為證券化交易提供服務的機構簽訂的其他應稅合同，暫免征收發(fā)起機構、受托機構應繳納的印花稅。

　　受托機構發(fā)售信貸資產支持證券以及投資者買賣信貸資產支持證券暫免征收印花稅。

　　發(fā)起機構、受托機構因開展信貸資產證券化業(yè)務而專門設立的資金賬簿暫免征收印花稅。

　　營業(yè)稅優(yōu)惠政策財稅〔2006〕5號對信貸資產證券化業(yè)務繳納營業(yè)稅的情況作了以下規(guī)定：對受托機構從其受托管理的信貸資產信托項目中取得的貸款利息收入，應全額征收營業(yè)稅。

　　在信貸資產證券化的過程中，貸款服務機構取得的服務費收入、受托機構取得的信托報酬、資金保管機構取得的報酬、證券登記托管機構取得的托管費、其他為證券化交易提供服務的機構取得的服務費收入等，均應按現行營業(yè)稅的政策規(guī)定繳納營業(yè)稅。

　　對金融機構（包括銀行和非銀行金融機構）投資者買賣信貸資產支持證券取得的差價收入征收營業(yè)稅；對非金融機構投資者買賣信貸資產支持證券取得的差價收入，不征收營業(yè)稅。

　　所得稅優(yōu)惠政策財稅〔2006〕5號對信貸資產證券化業(yè)務繳納所得稅的情況作了以下規(guī)定：

　?。ㄒ唬┌l(fā)起機構轉讓信貸資產取得的收益應按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定計算繳納企業(yè)所得稅，轉讓信貸資產所發(fā)生的損失可按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定扣除。

　　發(fā)起機構贖回或置換已轉讓的信貸資產，應按現行企業(yè)所得稅有關轉讓、受讓資產的政策規(guī)定處理。

　　發(fā)起機構與受托機構在信貸資產轉讓、贖回或置換過程中應當按照獨立企業(yè)之間的業(yè)務往來支付價款和費用，未按照獨立企業(yè)之間的業(yè)務往來支付價款和費用的，稅務機關依照《稅收征管法》的有關規(guī)定進行調整。

　　這些措施是為防止關聯(lián)交易而規(guī)定的。

　?。ǘπ磐许椖渴找嬖谌〉卯斈晗蛸Y產支持證券的機構投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)暫不征收企業(yè)所得稅；在取得當年未向機構投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)由受托機構按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定申報繳納企業(yè)所得稅；對在信托環(huán)節(jié)已經完稅的信托項目收益，再分配給機構投資者時，對機構投資者按現行有關取得稅后收益的企業(yè)所得稅政策規(guī)定處理。

　　（三）在信貸資產證券化的過程中，貸款服務機構取得的服務收入、受托機構取得的信托報酬、資金保管機構取得的報酬、證券登記托管機構取得的托管費、其他為證券化交易提供服務的機構取得的服務費收入等，均應按照企業(yè)所得稅的政策規(guī)定計算繳納企業(yè)所得稅。

　?。ㄋ模┰趯π磐许椖渴找鏁翰徽魇掌髽I(yè)所得稅期間，機構投資者從信托項目分配獲得的收益，應當在機構投資者環(huán)節(jié)按照權責發(fā)生制的原則確認應稅收入，按照企業(yè)所得稅的政策規(guī)定計算繳納企業(yè)所得稅。機構投資者買賣信貸資產支持證券獲得的差價收入，應當按照企業(yè)所得稅的政策規(guī)定計算繳納企業(yè)所得稅，買賣信貸資產支持證券所發(fā)生的損失可按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定扣除。

　?。ㄎ澹┦芡袡C構和證券登記托管機構應向其信托項目主管稅務機關和機構投資者所在地稅務機關提供有關信托項目的全部財務信息以及向機構投資者分配收益的詳細信息。

　　（六）機構投資者從信托項目清算分配中取得的收入，應按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定繳納企業(yè)所得稅，清算發(fā)生的損失可按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定扣除。

　　下面，筆者舉例說明資產證券化操作過程中如何享受所得稅優(yōu)惠。

　　某A商業(yè)銀行擬將信貸資產1億元證券化（信貸資產的貸款利率為6%），信托給受托機構某B信托投資公司，成交價格為1.05億元，信托費用為1%.B受托機構委托A銀行（也可以是其他銀行）作為委托貸款服務機構管理這部分信貸資產，服務費按照信托資產的0.1%收取，信托投資公司B將1億元的信貸資產予以證券化，并發(fā)行設立特定目的信托項目的信托計劃1億元，由另一商業(yè)銀行D為交易提供信用增級，擔保費率為0.5%.資產支持證券投資機構C購買1億元的信托計劃，信托計劃約定收益率為4%，并由受托機構B委托商業(yè)銀行E作為資金保管機構負責保管信托財產賬戶資金，保管費為0.2%，上述信托計劃發(fā)行的證券需要在證券登記托管機構（中央國債登記結算有限責任公司）F托管，托管費率0.3%.關于企業(yè)所得稅的處理：

　?。ㄒ唬┺D讓環(huán)節(jié)。A銀行轉讓信貸資產取得的收益為1.05－1=0.05（億元），0.05億元應確認為當期應納稅所得；如成交價格低于1億元，則在受托環(huán)節(jié)出現損失，可按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定在稅前扣除。

　?。ǘ┬磐协h(huán)節(jié)。假設信托項目當年收益為400萬元，如B公司向C公司實際分配了投資項目的收益，那么在B公司無需繳納企業(yè)所得稅；如B公司未實際分配投資項目的收益，那么需要在B公司申報繳納企業(yè)所得稅；對于B公司已經完稅的信托收益，再分配給C公司時，C公司按取得稅后收益處理。

　?。ㄈ┬刨J資產證券化過程中不同主體的其他應稅收入的確定發(fā)起機構A取得的轉讓差價應稅收入為500萬元。貸款服務機構A取得的托管服務收入=10000×0.1%=10（萬元），受托機構B取得的信托報酬=10000×1%=100（萬元），信用增級機構D取得的費用=10000×0.5%=50（萬元），資金托管機構E取得的報酬=10000×0.2%=20（萬元），證券登記托管機構F取得的托管費=10000×0.3%=30（萬元）。