受上調(diào)準(zhǔn)備金率利空打壓，本周市場仍舊在3200點(diǎn)附近震蕩。事實(shí)上，市場早已預(yù)期到2010年上半年央行將逐步收緊貨幣政策，但是，存款準(zhǔn)備金率在1月中旬就開始上調(diào)，超出預(yù)期的收緊力度和時(shí)期無疑對市場信心帶來較大的沖擊。

　　近期有關(guān)新年第一周信貸數(shù)據(jù)的消息全面?zhèn)鏖_，無論其真實(shí)性如何、市場都有可能按照該數(shù)據(jù)繼續(xù)演繹和發(fā)展下去，這個(gè)數(shù)據(jù)的“雙刃劍”功能一方面是顯現(xiàn)在銀行信貸擴(kuò)張對業(yè)績的貢獻(xiàn)上面，而另一方面卻是信貸規(guī)模調(diào)控下的緊縮預(yù)期，對比這兩個(gè)方面，對銀行股構(gòu)成的利好刺激力度和對貨幣緊縮預(yù)期構(gòu)成的利空力度可能是無法同日而語的。

　　基本面上，《紅周刊—紅K線》認(rèn)為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長已經(jīng)得到比較充分的保障，但同時(shí)，通脹現(xiàn)象有所顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)刺激政策退出已被市場預(yù)期，并且開始在股市上反映出來。另外一方面，宏觀刺激政策退出的同時(shí)，區(qū)域性，行業(yè)性的刺激政策還在不斷出臺，這將保證股市運(yùn)行過程中不缺乏熱點(diǎn)，而同時(shí)中國經(jīng)濟(jì)在2010年將會進(jìn)入調(diào)整增長結(jié)構(gòu)的階段，經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型將會帶來階段性的投資機(jī)會，同時(shí)融資融券和股指期貨的靴子落地，階段時(shí)期內(nèi)仍將刺激大盤股表現(xiàn)活躍，由于金融創(chuàng)新并不改變基本面，且市場近期已經(jīng)對這些預(yù)期有所消化，但市場不會出現(xiàn)趨勢性上漲。金融創(chuàng)新也不會消除來自政策面的市場抑制因素，待短期刺激減弱后，市場將再度走出震蕩行情。

　　技術(shù)面來看，在央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息影響下，股指仍呈弱勢調(diào)整走勢，雖然科技類等小市值個(gè)股走勢活躍，但銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊出現(xiàn)大幅下挫，對股指形成較大拖累。大盤目前還是處于3000-3300點(diǎn)平衡的箱型震蕩之中，投資者追高不宜，需注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　后市把握上，《紅周刊—紅K線》建議對大盤保持謹(jǐn)慎態(tài)度，應(yīng)密切關(guān)注央行的信號，由于流動(dòng)性不支持權(quán)重板塊的運(yùn)作，預(yù)計(jì)市場熱點(diǎn)仍可能集中在中小板個(gè)股上，操作上應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績增長確定性高的行業(yè)，同時(shí)受益于加快電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合的概念也可把握，另外受內(nèi)外需復(fù)蘇的電子元器件、紡織化學(xué)品、商業(yè)零售受益政策推動(dòng)的農(nóng)業(yè)、低碳、3G、區(qū)域經(jīng)濟(jì)等板塊值得關(guān)注。