國(guó)際油價(jià)的飆升與國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的按兵不動(dòng)，早已令市場(chǎng)看淡中石油與中石化的一季報(bào)業(yè)績(jī)，這也是導(dǎo)致中石油挺不過(guò)“破發(fā)關(guān)”的原因之一。今日中石化果然預(yù)告，2008年一季度凈利潤(rùn)較去年同期下降50%以上，沒(méi)有預(yù)虧已是萬(wàn)幸。
按照中石化非常模糊的“下降50%”粗略測(cè)算，最好的情況就是在去年一季度194億元凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上打?qū)φ垡簿褪?7億元。但是，根據(jù)中石化3月20日的公告稱，該公司當(dāng)時(shí)獲得了煉油業(yè)務(wù)的補(bǔ)貼123億元，其中49億計(jì)入2007年，另外74億元計(jì)入今年一季度。也就是說(shuō)，如果扣除這筆補(bǔ)貼的因素，中石化一季度實(shí)際狀況絕不會(huì)高于23億元凈利潤(rùn)，按867億股的總股本計(jì)算，分?jǐn)偟矫抗刹粫?huì)超過(guò)0.026元。但中石油的2007年年報(bào)顯示，該公司并未獲得相類(lèi)似的補(bǔ)貼，而最近一次成品油價(jià)格上調(diào)是2007年11月1日的事，因此一季度的情況可能更嚴(yán)峻一些。
在中石油破發(fā)、中石化預(yù)減的同時(shí)，上周被普遍猜測(cè)的“財(cái)政補(bǔ)貼”和“退稅”消息一并在今天得到確認(rèn)，消息公布時(shí)點(diǎn)“拿捏精準(zhǔn)”。中石油和中石化雙雙公告，首先是從4月1日起，財(cái)政對(duì)進(jìn)口原油加工形成的虧損將給予適當(dāng)補(bǔ)助，補(bǔ)助資金按月預(yù)撥和清算；其次，二季度安排的進(jìn)口成品油將實(shí)行增值稅全額先征后返。
從第一項(xiàng)利好看，中石化早前就已享受了補(bǔ)貼，而4月起的補(bǔ)貼數(shù)額只說(shuō)“適當(dāng)”，沒(méi)有具體標(biāo)準(zhǔn)；對(duì)中石油來(lái)講，也算是分享到一抹陽(yáng)光。而關(guān)于增值稅全額返還，國(guó)金證券的分析師劉波認(rèn)為對(duì)于兩家公司來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于提升了成品油價(jià)格820元/噸，煉油業(yè)務(wù)有可能大幅減虧，再加上補(bǔ)貼的作用，如果4月后國(guó)際油價(jià)不再瘋狂上漲，兩家公司是有可能實(shí)現(xiàn)煉油業(yè)務(wù)收支打平的。不過(guò)，由于這則利好已被市場(chǎng)“普遍預(yù)期”，因此真正出臺(tái)后帶給股價(jià)的動(dòng)力很可能非常有限。
該消息在上周四的香港市場(chǎng)中就有所得到反應(yīng)，當(dāng)天中石化和中石油股價(jià)因此有過(guò)良好表現(xiàn)；內(nèi)地機(jī)構(gòu)對(duì)該消息也是“心中有數(shù)”，但上周五，中石油依然被大幅砸破發(fā)行價(jià)。
