上周四國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛公布明顯偏熱的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上周五股市收市后，央行和國(guó)務(wù)院便立即推出“一加一減”的調(diào)控組合拳，力圖遏制經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向過(guò)熱。央行宣布，自21日起，把一年期存貸利率分別上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，使一年期存款利率提高到3.33%，暫時(shí)可趕上半年3.2%的通貨膨脹率。此外，國(guó)務(wù)院也隨即宣布，把利息稅由20%大減至5%，相當(dāng)于加息約0.5個(gè)百分點(diǎn)，以吸引熱錢(qián)由樓市、股市回流銀行。
這“一加一減”的調(diào)控組合拳，效果等于存款加息0.7695個(gè)百分點(diǎn)。而最新的這兩項(xiàng)緊縮政策是否能達(dá)到前期多項(xiàng)調(diào)控措施所未能達(dá)到的目的？
樓市
貸款購(gòu)房人壓力增大
“5月份才加了息，今年已經(jīng)加了兩次，怎么現(xiàn)在又加息了？”央行上周五在今年第三次調(diào)高利息后，照例引來(lái)了眾多貸款購(gòu)房者的抱怨。
影響：
貸款購(gòu)房者壓力大增
而在最近的兩次加息中，央行已明顯考慮到會(huì)給貸款購(gòu)房者增加的負(fù)擔(dān)。在5月18日，央行今年第二次加息時(shí)，央行很反常地對(duì)貸款購(gòu)房者最多選用的按揭貸款———5年期以上貸款，只加息了0.09個(gè)百分點(diǎn)，而對(duì)五年期以上的存款利息，卻前所未有的提高了0.54個(gè)百分點(diǎn)，存款利息前所未有的提高了相當(dāng)于貸款利息上調(diào)幅度的六倍。
上周五，央行最新的這次加息中，央行對(duì)貸款利息也只提高了0.18個(gè)百分點(diǎn)，只相當(dāng)于存款利息提高幅度的2/3.
雖然央行開(kāi)始在加息時(shí)考慮了貸款購(gòu)房者的利益，但自2004年10月以來(lái)，央行連續(xù)七次加息仍讓眾多貸款購(gòu)房者支付壓力大增。
“又是在周末加息，今年這是第三次加息，明年的按揭貸款又要多給一大截�！�20日晚，得知央行又加息后，方先生很是不滿(mǎn)。
家住三洞橋附近的方先生，2002年底在銀行貸款33萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)了一套130平方米的住房，貸款期限為30年。自央行2004年開(kāi)始啟動(dòng)加息以來(lái)，不算上今年這三次加息，他每個(gè)月向銀行支付的按揭貸款，已經(jīng)從最初的1760元，上漲到今年的1914元，增加了154元。而在今年三次加息后，方先生從明年開(kāi)始，每個(gè)月的還款額度又要增加不少。“估計(jì)每個(gè)月又要多還100元左右了�！�
現(xiàn)象：
客戶(hù)抱怨房貸沒(méi)早辦
央行這次加息除了讓貸款購(gòu)房者壓力增加外，也讓世佳房產(chǎn)中介的經(jīng)紀(jì)人遭到了客戶(hù)們的抱怨。
“中介和銀行要是手腳快點(diǎn)，早點(diǎn)把貸款辦下來(lái)，不就沒(méi)事了嗎？”購(gòu)房人陳女士就是抱怨者中的一個(gè)。她表示，她在7月15日就交了貸款所需的資料，如果辦得快，在7月21日央行加息前，她向銀行申請(qǐng)的按揭貸款就能辦下來(lái)，就可以按這次加息前的房貸利率還貸�！艾F(xiàn)在拖到了7月21日，就要按新利率還貸，給的錢(qián)就要多些�！�
21日，在城東一樓盤(pán)銷(xiāo)售處，記者同樣聽(tīng)到了購(gòu)房人張女士在這樣抱怨銷(xiāo)售小姐：“你們?cè)琰c(diǎn)把材料送過(guò)去，把貸款辦下來(lái)多好？現(xiàn)在我要多付利息，你們是不是有責(zé)任？”
一開(kāi)發(fā)商告訴記者：“其實(shí)購(gòu)房人遞送材料后，進(jìn)入銀行審批程序，銀行最后多久能放貸就不是我們能控制的了，因此客戶(hù)是否能在7月21日前辦完房貸手續(xù)，完全憑運(yùn)氣�！�
經(jīng)過(guò)央行這三年來(lái)七次加息后，一些貸款購(gòu)房者每月所還的房貸增加額數(shù)以百元計(jì)，按二十年累計(jì)，合計(jì)多還的房貸預(yù)計(jì)會(huì)多出上萬(wàn)元、甚至數(shù)萬(wàn)元。
而購(gòu)房成本因多次加息不斷增加后，是否就能遏制住近幾年來(lái)不斷上漲的房?jī)r(jià)？
分析：
加息對(duì)房?jī)r(jià)影響有限
川大房地產(chǎn)研究專(zhuān)家吳豐教授認(rèn)為，央行多次加息后，讓多數(shù)購(gòu)房者的還貸壓力上升，但總體影響不大。目前利率雖然正處在一個(gè)上升的周期，增加了貸款購(gòu)房者的成本，但成都購(gòu)房者主要仍以自住為主，這是非投資性的需求，也是一種剛性需求，加息對(duì)房?jī)r(jià)的影響有限。
省社科院研究員陳武元教授也表示，經(jīng)過(guò)最新的這次加息后，一年期存款利率仍只有3.33%，在扣除5%的利息稅后，實(shí)際利率仍只有3.16%.相比6月最新的4.4%的通貨膨脹率，存款仍是負(fù)利率，房產(chǎn)、股票等資產(chǎn)仍會(huì)受到投資者的追捧，這次加息和調(diào)減利息稅對(duì)遏制房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲的作用有限。
成都一家大型樓盤(pán)開(kāi)發(fā)商也認(rèn)為，對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)，加息帶來(lái)的成本在還款付息時(shí)分?jǐn)偟矫總�(gè)月的也不是特別多，從以前多次加息的效果來(lái)看，對(duì)多數(shù)購(gòu)房者的影響并不大。而房?jī)r(jià)的高低主要取決于土地成本的高低，利息支出等財(cái)務(wù)成本在開(kāi)發(fā)商總成本中所占比例并不大，所以，央行這次溫和加息0.27個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)房?jī)r(jià)影響并不大，估計(jì)只是會(huì)把部分投機(jī)炒房者擠出去。
股市
預(yù)料之中短期影響有限
在上周五加息并同時(shí)下調(diào)利息稅前，證券市場(chǎng)此前對(duì)這兩項(xiàng)調(diào)控政策均有所準(zhǔn)備。分析師們表示，這次加息和減稅的幅度并未在市場(chǎng)預(yù)期之外，因此預(yù)計(jì)對(duì)股市的短期影響有限，對(duì)市場(chǎng)的影響尚不及目前處于模糊狀態(tài)的特別國(guó)債。
分析師：
調(diào)控措施比較溫和
加息雖然讓銀行儲(chǔ)蓄存款收益升高，提高了股市投資的機(jī)會(huì)成本，但自2006年以來(lái)的四次加息，滬深股市都出現(xiàn)了低開(kāi)高走，因此，這次加息，多數(shù)分析師也認(rèn)為股市照舊會(huì)低開(kāi)高走。
在20日加息和減稅的利空宣布前，近段時(shí)間來(lái)一直處于震蕩整理狀態(tài)的滬深股市突然爆發(fā)向上大漲，上證指數(shù)收盤(pán)大漲3.73%，重返4000點(diǎn)上方；深成指大漲4.90%，創(chuàng)下今年最大單日漲幅，分析師認(rèn)為，某種程度上這已預(yù)示股市并不畏懼此次加息和減稅的利空。
對(duì)于這次加息和減稅的利空會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生什么樣的沖擊，在記者近兩日所接觸的多位股民都認(rèn)為影響不大，而證券分析師也大多認(rèn)為股市本周一會(huì)先抑后揚(yáng)。
“加息27個(gè)基點(diǎn)屬于比較溫和的措施，市場(chǎng)在這以前早有預(yù)期。”聯(lián)合證券分析師李輝表示，上周五加息減稅的消息公布后，可能會(huì)使市場(chǎng)對(duì)宏觀(guān)調(diào)控的預(yù)期減弱一些，預(yù)計(jì)本周一股市盤(pán)中可能有震蕩，但總體趨勢(shì)會(huì)向上，短線(xiàn)上證指數(shù)先看前期高點(diǎn)4336點(diǎn)附近的阻力。
他認(rèn)為，相對(duì)于二季度宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)明顯比較過(guò)熱的數(shù)據(jù)來(lái)看，這次的調(diào)控政策比較溫和，利率上調(diào)的幅度并不大。從前幾次加息的后果來(lái)看，股市對(duì)于加息是免疫的。因?yàn)榧酉?huì)推動(dòng)人民幣匯率升值，進(jìn)而推動(dòng)地產(chǎn)等大盤(pán)股上漲，基本能抵消加息帶來(lái)的負(fù)面影響，所以預(yù)計(jì)本周一股指仍可繼續(xù)看漲，大盤(pán)向上突破4100點(diǎn)應(yīng)不是一件難事。
觀(guān)點(diǎn)：
特別國(guó)債的影響更大
聯(lián)訊證券分析師王健也表示：“大家在這以前都已估計(jì)到可能會(huì)加息和減稅，這次調(diào)控沒(méi)有推出讓市場(chǎng)意外的舉措，所以市場(chǎng)對(duì)調(diào)控之說(shuō)已有點(diǎn)麻木了。上周五股市提前大漲就很能說(shuō)明問(wèn)題。”
他認(rèn)為，短期而言，投資者更應(yīng)關(guān)注上市公司的上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。上半年在整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的背景下，估計(jì)一些企業(yè)的的盈利增長(zhǎng)會(huì)出人意料，這對(duì)目前的股價(jià)有更大的刺激作用。
王健表示，相對(duì)這次加息和減稅會(huì)帶來(lái)的沖擊，投資者更應(yīng)該關(guān)注目前尚未明晰的特別國(guó)債的問(wèn)題。“財(cái)政部對(duì)1.55萬(wàn)億特別國(guó)債如何發(fā)行，以及今年發(fā)行量有多少的關(guān)鍵問(wèn)題，一直沒(méi)有明確答案。目前市場(chǎng)的熱錢(qián)如果因認(rèn)購(gòu)國(guó)債而被抽走，這對(duì)股市會(huì)造成相當(dāng)大的打擊。”
和訊信息首席分析師文國(guó)慶也認(rèn)為，這次加息的幅度并不大，加息0.27個(gè)百分點(diǎn)和減到5%的利息稅不足以吸引股市的資金，放棄炒股而改存銀行。
但他同時(shí)提醒投資者，加息將對(duì)貸款資金依賴(lài)大的上市公司帶來(lái)較大的負(fù)面影響，像有色金屬、鋼鐵、航空、電力等行業(yè)個(gè)股，短期內(nèi)受到的沖擊要大于其他板塊個(gè)股，對(duì)這類(lèi)個(gè)股投資者短線(xiàn)要保持警惕。
