“降溫”情況有些不理想。今年以來(lái)，在十多個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中，只有水泥、煉焦等少數(shù)行業(yè)投資出現(xiàn)回落，其他多數(shù)行業(yè)1-5月份的投資繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，其中，銅冶煉、煤炭、紡織、汽車行業(yè)投資增長(zhǎng)迅猛。
專家分析，國(guó)家啟動(dòng)新一輪宏觀調(diào)控以后，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)投資增幅不降反增，充分說(shuō)明中央政府的行政調(diào)控的力量沒(méi)有成功抑制“財(cái)政聯(lián)邦制”下的地方政府的政績(jī)沖動(dòng)，理性的和盲目的市場(chǎng)沖動(dòng)摻雜在一起，也加大了調(diào)控的難度。在某種意義上，這兩點(diǎn)是“源”，而外匯占款過(guò)多造成貨幣流動(dòng)性過(guò)剩則是“貨幣現(xiàn)象”，是“流”，不可本末倒置。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)也佐證了專家的看法：1-5月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資25443億元，其中，中央項(xiàng)目投資2718億元，同比增長(zhǎng)22.7%；地方項(xiàng)目投資22726億元，增幅為31.3%，地方投資占了近90%.
寬松的資金面則為投資的高增長(zhǎng)提供了“溫床”。上半年人民幣新增貸款達(dá)2.14萬(wàn)億元，半年時(shí)間用去了央行全年信貸目標(biāo)的85.7%.
如何才能為產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的投資增長(zhǎng)“降降火”？專家們建議，除了嚴(yán)格執(zhí)行已經(jīng)出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，把好土地和信貸閘門(mén)，淘汰落后產(chǎn)能以外，還可從抬高投資成本和壓減需求兩方面入手進(jìn)行調(diào)控。
在深層次體制問(wèn)題短期內(nèi)不可能解決的條件下，抬高投資成本降低投資收益率進(jìn)而減弱投資意愿，最有效的辦法要數(shù)稅收政策。有關(guān)部門(mén)可考慮臨時(shí)開(kāi)征固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，按照新的國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)規(guī)模實(shí)行差別稅率，通過(guò)增加過(guò)剩領(lǐng)域的行業(yè)投資成本，進(jìn)一步縮小其利潤(rùn)空間，將其逼出過(guò)剩領(lǐng)域的投資市場(chǎng)，最終達(dá)到控制其規(guī)模的非理性擴(kuò)張的目的。
此外，也應(yīng)該看到，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)投資反彈與國(guó)內(nèi)外需求的旺盛也有關(guān)系。降低出口退稅可以抑制國(guó)外的需求，同時(shí)也可以促進(jìn)這些行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)。
在縮減流動(dòng)性上，央行可進(jìn)一步加大公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作力度，繼續(xù)從總量上緊縮流動(dòng)性。另外，相對(duì)于我國(guó)目前的投資回報(bào)率，資金成本明顯偏低，過(guò)多的流動(dòng)性也要求提高人民幣利率。如果投資繼續(xù)“高溫”難退，可擇機(jī)提高存貸款利率。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，“治本”之道在于通過(guò)財(cái)政稅收、土地制度等綜合改革方法，徹底轉(zhuǎn)變地方政府職能，同時(shí)進(jìn)一步加快金融體制改革和匯率制度改革。
