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中級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：貨幣時(shí)間價(jià)值特殊情況
第二部分 企業(yè)財(cái)務(wù)管理
第一章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)
知識(shí)點(diǎn)三、貨幣時(shí)間價(jià)值的特殊情況
1.復(fù)利計(jì)息頻數(shù)的影響
推導(dǎo)過程：
1年復(fù)利m次，則有m個(gè)計(jì)息期，每個(gè)計(jì)息期的利率=（名義利率/m）
實(shí)際利息=本金×（1+名義利率/m）m-本金
=本金×{（1+名義利率/m）m-1}
實(shí)際利率=（1+名義利率/m）m-1，即i=（1+r/m）m-1
▲結(jié)論：
當(dāng)m＝1時(shí)，實(shí)際利率＝名義利率
當(dāng)m＞1時(shí)，實(shí)際利率>名義利率
一年中計(jì)息次數(shù)越多，復(fù)利終值越大；一年中折現(xiàn)次數(shù)越多，復(fù)利現(xiàn)值越小。
【例題-單】某人退休時(shí)有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能收入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)為（ ）。
A.2%
B.8%
C.8.24%
D.10.04%
『正確答案』C
『答案解析』這是關(guān)于實(shí)際報(bào)酬率與名義報(bào)酬率的換算問題。根據(jù)題意，希望每個(gè)季度能收入2000元，1年的復(fù)利次數(shù)為4次，周期報(bào)酬率（季）＝2000/100000＝2%，實(shí)際報(bào)酬率為：i＝（1＋2%）4－1＝8.24%。
2.折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計(jì)算
在資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式中，都有四個(gè)變量，已知其中的三個(gè)值，就可以推算出第四個(gè)的值。前面討論的是終值FV、現(xiàn)值PV以及年金A的計(jì)算。這里討論的是已知終值或現(xiàn)值、年金、期間，求折現(xiàn)率（之后講解插值法）；或者已知終值或現(xiàn)值、年金、折現(xiàn)率，求期間。
【教材例1-15】某人為購買住房，準(zhǔn)備向銀行借款300 000元，每年償還借款（含利息）的能力為30 000元，假定年利率5%，按年復(fù)利計(jì)息，年末還款。其還款期限大約是多久？
根據(jù)后付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式PVAn=A×PVIFAi，n，有PVIFAn= PVAn/A，接此例：
PVIFA5%，n=300000/30000=10
查年金現(xiàn)值系數(shù)表：在i=5%時(shí)，系數(shù)9.899對(duì)應(yīng)的年數(shù)n=14，系數(shù)10.380對(duì)應(yīng)的年數(shù)n=15，由此可知還款期限大約是14～15年。
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