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評論：黃金市場情緒擠泡沫
導讀：本周(3月14日當周)開始之后，黃金價格突然大跌，投資通訊專家、MarketWatch專欄作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出，這種全然沒有基本面支持，甚至和基本面南轅北轍的行情正是看漲情緒過剩的結(jié)果，而且從目前的情況看來，看漲情緒的泡沫還遠沒有擠干凈。
以下即赫伯特的評論文章全文：
先賣出，然后再提問題。
看上去，黃金交易者現(xiàn)在似乎就是這樣的態(tài)度，而他們的這種態(tài)度自然導致了金價的大幅下跌，僅僅周二(3月15日)的跌幅就超過了30美元。
那么，金價如此大幅的下跌，到底有沒有合理的基本面原因呢？這是個有趣的問題。
毋庸贅言，有人會說，這樣的行情在一定程度上肯定與日本的地震，以及之后繼起的各種危機有關。
不過，我卻不敢那么肯定。
眾所周知，很多人之所以會選擇黃金為投資對象，至根本的理由就在于，它是針對通貨膨脹局面惡化的有力避險工具。說起通貨膨脹，難道現(xiàn)在的局面不是比日本地震之前更讓人擔心嗎？
比如說，眼前的危機必然會導致日本政府在未來若干年內(nèi)增加比原本計劃多得多的開支，用于災區(qū)的重建，也用于維持日元在匯市上的價值。
此外，現(xiàn)在似乎大多數(shù)專家都相信，日本危機幾乎必然要在美國方面引起一個連帶反應，即刺激聯(lián)儲在預計于今年6月30日結(jié)束的第二輪量化寬松之后再度啟動QE3。
顯然，在其他因素不變的情況下，這必然會導致更多通貨膨脹。
此外，那些黃金擁躉振振有詞的另外一件事就是，黃金的價值，在于它還是針對地緣政治變數(shù)的避險工具。那么，來自日本的，讓人不寒而栗的消息難道不正是意味著巨大的變數(shù)嗎？
事實上，根據(jù)路透社的報道，金條在東京市場的溢價本周早些時候每盎司上漲了1美元，而上周這一數(shù)字是零，再上周更是負數(shù)。這才是我們按照正常邏輯能夠推導出來的結(jié)果，才是能夠體現(xiàn)人們謀求變數(shù)之下避險需求的，我們更可以從中看出，金價近期的下跌顯然不能說是日本需求減少的結(jié)果。
像近期這樣，金價突然下跌，而且還沒有什么基本面的可靠理由，這樣的情形其實過去也多次出現(xiàn)過，而出現(xiàn)的時候往往都是看漲情緒過剩的時候。這一次我們也可以輕易發(fā)現(xiàn)類似的線索，本月早些時候，黃金隨勢操作者當中的看漲情緒已經(jīng)達到了近兩年以來的至高水平。
非常遺憾的是，雖然出現(xiàn)了這樣的行情，但是黃金交易者的情緒只是在過熱的水平上略略降溫而已。在這種情況下，逆勢分析的結(jié)論只能是，要擠掉黃金市場的看漲情緒泡沫，恐怕還要更多的下跌才行。
只有這樣，我們才能真正指望黃金價格回到由基本面決定的軌道上來。
【我要糾錯】 責任編輯：xudan
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