巴菲特：今年投資重點瞄準大獵物

　　由“股神”巴菲特掌管的投資公司伯克希爾—哈撒韋公司26日公布了2010年業(yè)績，盈利大增61%。不過伯克希爾公司的賬面價值增長率連續(xù)第二年低于標普500指數的漲幅，對此，巴菲特在致股東信中安撫股東心情，并稱今年要大舉開展并購業(yè)務，目標是規(guī)模較大的項目，目前該公司的所持現金已超過382億美元。

　　買鐵路成去年亮點

　　伯克希爾公司董事長巴菲特26日在年報里附帶的26頁致股東信中說，他預期今年景氣度比去年更好，打算大舉并購，以追求更高報酬率。對于外界期待的交接計劃，股神說目前有多位公司執(zhí)行官人選，他還會再找一兩名投資經理人，但主要操盤手仍是他。

　　巴菲特開門見山的向股東報告成績，伯克希爾的A類股票上漲了21%，截至去年年底時伯克希爾的市值約2000億美元。A類股和B類股去年每股賬面價值增加13%；過去46年來，每股賬面價值從19美元成長到95453美元，年復合成長率達20.2%。

　　伯克希爾的巨額投資組合中的股票持續(xù)復蘇，受此提振，伯克希爾的賬面價值在2010年增加了262億美元。伯克希爾持倉量的兩支股票富國銀行和可口可樂去年均上漲了15%，伯克希爾持有這兩支股票的賬面價值已經超過110億美元。

　　巴菲特用將近一頁的篇幅，說明去年收購伯靈頓北圣達菲鐵路公司(BNSF)的收獲豐厚，連他自己都很意外，他形容這樁260億美元的收購案，是“2010年的亮點”。

　　“扣動扳機的手指正在發(fā)癢”

　　2010年，伯克希爾的賬面價值增加了13%，而去年標普500指數的收益率為15.1%。這是連續(xù)第二年，也是巴菲特執(zhí)掌伯克希爾46年來第八次公司的賬面價值增長率低于標普500指數的漲幅。

　　對此，巴菲特說，我們要強調的是，豐年是一去不復還了。目前管理的巨額資本消除了業(yè)績超出預期的可能。巴菲特說，如果隨著時間的推移，伯克希爾的業(yè)績能夠強于市場表現(就像股東們所期望的那樣)，那么這很可能是在股市行情較差的年份。

　　不過股東們的信心不會低落，因為股神承諾會進行“更多重大收購案”，助公司拓展。到去年底為止，伯克希爾的現金項下已超過382億美元。巴菲特說，未來的投資重心會在美國；今年80億美元的資本支出，有20億美元會投入美國。

　　巴菲特在致股東信中說，我們準備好了，我們這把獵槍已再次上膛，我那準備扣動扳機的手指正在發(fā)癢。

　　巴菲特對美國前景抱持一貫的信心，他表示“美國的好日子還在前方。”巴菲特預計，美國樓市大概會在一年左右開始復蘇，伯克希爾也因此加快在房市相關的支出和收購。

　　只對“大獵物”感興趣

　　伯克希爾公司年報同時解釋了“重大”的含義，說巴菲特想要進行交易區(qū)間在50億美元至200億美元之間的收購。

　　巴菲特與合伙人芒格在年報中說，公司越大，我們的興趣也就越大。

　　但僅僅規(guī)模大還不夠，對于潛在的收購目標，巴菲特和芒格列出了以下標準：

　　被收購的公司規(guī)模要大，稅前盈利至少有7500萬美元，除非該公司恰好身處我們已有的行業(yè)；表現出持續(xù)盈利能力；負債很少，或基本沒有負債，但企業(yè)仍能創(chuàng)造較好的產權回報率(ROE)；穩(wěn)定的管理層；業(yè)務簡單；明確的要價。

　　伯克希爾的股東、Lountzis　Asset　Management　LLC的總裁郎齊茲評論道：“清楚的是，伯克希爾未來的成功越來越取決于該公司在全球范圍內收購整家企業(yè)的能力。對于許多企業(yè)來說，伯克希爾是個完美的歸宿。相比接受私募股權投資、公開上市或將自己出售給戰(zhàn)略買家，被伯克希爾收購是一個更好的選擇。”