新興市場經(jīng)歷兩年來至長資金流出

　　全球資金正加速從新興經(jīng)濟體回流到發(fā)達國家市場。EPFR(新興市場投資基金研究公司)至近一期公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年2月的第二周，全球發(fā)達市場股票基金經(jīng)歷了30個月以來的資金流入，但新興市場股票型基金卻遭受了54.5億美元的贖回額，同時新興市場債券型基金也經(jīng)歷了2008年四季度以來至糟糕的一周。

　　EPFR全球管理總監(jiān)布拉德·達勒姆觀察到，這是自2007年以來投資者首次認識到發(fā)達市場股票比新興市場機會更多。發(fā)達市場去年低迷的表現(xiàn)使得其估值愈發(fā)有吸引力，而對于美國、歐洲及日本增速的預(yù)期是這一轉(zhuǎn)變的主要原因。

　　從2011年年初至今，投資者已經(jīng)向美國、歐洲、日本和全球的股票基金注入了470億美元的資金。而在2009年和2010年同期，投資者分別贖回了280億和170億美元。在2月9日至16日這周中，EPFR全球追蹤的發(fā)達市場股票型基金累計流入資金83.9億美元，流入債券基金11.6億美元，貨幣市場基金資金流出37.3億美元。

　　2月中旬高企的通貨膨脹以及政治局勢影響繼續(xù)使新興股票市場籠罩在陰影中。在中國公布的2011年1月份4.9%的CPI數(shù)據(jù)以前，投資者已經(jīng)連續(xù)第四周從EPFR追蹤的全球新興市場股票基金中抽回資金，這是自2008年10月以來至長時間的資金流出。

　　這些數(shù)據(jù)的公布加大了政府推出新一輪抑制經(jīng)濟過熱的政策和緊縮的貨幣政策的可能性。這一擔憂增加了亞洲(除日本外)以及中國股票基金的壓力，前者公布了其自2008年第一季度以來的周資金流出量，而后者本年至今資金流出量已經(jīng)超過了10億美元。

　　對于中國經(jīng)濟增長放緩的預(yù)期也削弱了投資者對于拉丁美洲的投資熱情，投資于該地區(qū)的基金已經(jīng)連續(xù)第五周抽回資金，而巴西股票基金的贖回金額已近八周以來的至高點。盡管對于美國經(jīng)濟增長的預(yù)測向好，但是墨西哥股票基金仍舊處于掙扎之中。EMEA地區(qū)(歐洲、中東和非洲)股票型基金連續(xù)第二周資金流出，而那些對金磚四國主題已缺乏熱情的投資者卻繼續(xù)對俄羅斯情有獨鐘。盡管金磚四國股票基金連續(xù)12周資金凈流出，但俄羅斯卻得益于油價上漲以及該國在新興市場中較低的市盈率，該國的股票基金已連續(xù)第12周資金凈流入。

　　2月EPFR全球追蹤的發(fā)達市場股票型基金連續(xù)第七周資金凈流入，主要是因為基于2010年四季度表現(xiàn)優(yōu)異的財報數(shù)據(jù)，美國及歐洲的主要指數(shù)回升到2008年的水平。

　　流入美國股票型基金的資金流量達到了九周以來的至高點，散戶投資者連續(xù)第七周向基金注入新鮮資本，2011年至今資金流入已超過290億美元。這一數(shù)字中，過半的資金投向了交易活躍的基金，超過60%的資金投入了高市值型基金。

　　日本股票型基金延續(xù)了2011年的良好開局，本周經(jīng)歷了近四年來的周資金流入。主要指數(shù)、2010年四季度財報、就業(yè)趨勢均預(yù)示出2011年經(jīng)濟的反彈。這些基金已經(jīng)連續(xù)12周吸收新鮮的資本，這是自上一輪結(jié)束于2010年一季度末連續(xù)14周資金流入之后的至好表現(xiàn)。

　　盡管有人擔憂葡萄牙可能會成為下一個陷入債務(wù)危機需要救助的歐元區(qū)國家，進入歐洲股票型基金的資金流入同樣非常強勁，已接近41周以來的至高點。投資者更關(guān)注消費者信心的改善、資本商品的生產(chǎn)以及歐元的競爭力。

　　兩大地理上至分散投資的發(fā)達國家市場股票型基金組中較大的一個，全球股票型基金連續(xù)第七周資金流入，這意味著2011年至今流入的資金已經(jīng)達到2010年全年流入的110%。