華爾街又發(fā)年終獎

　　摘要：對于要不要改變高獎金的傳統(tǒng)，改革是否能控制道德風險，各界依然有不同意見。

　　美國黑巖集團(BlackRock)首席執(zhí)行官勞倫斯·芬克(Laurence D.Fink)2011年2月初從公司拿到了價值近1300萬美元的限售股和期權。這是他2010年的獎金，與2009年的獎金相近。

　　一直以來，年終獎傳統(tǒng)被華爾街投行視為至重要的員工激勵機制，而員工也樂于通過獎金的多寡來衡量個人及公司的全年表現。

　　而根據高盛提交美國監(jiān)管機構的文件，公司首席執(zhí)行官勞埃德·布蘭克芬(Lloyd C. Blankfein)將在未來3年間被授予78111股限售股作為年終獎金，約合市價1260萬美元，與2009年相比增加360萬美元，漲幅達42％。

　　不僅如此，從2011年開始，高盛董事會決定將布蘭克芬的基本年薪從60萬美元上調至200萬美元。這也是高盛自1999年以來首次上調公司高級管理層的基本年薪。

　　高盛的這一系列調整被視為未來華爾街薪酬改革的指標性舉措。

　　然而，對于要不要改變高獎金的傳統(tǒng)，改革是否能控制道德風險，各界依然有不同意見。

　　降獎金，提年薪

　　在華爾街，年終獎占全年薪酬的比重隨著職位漸高。目前，華爾街投行給應屆畢業(yè)生的基本年薪約為7萬美元，年終獎可達到3萬美元。而對于資歷10年以上的中高層管理人員來說，相比1000萬美元的年終獎，基本年薪僅占全年薪酬的10％甚至更低。

　　金融危機后，研究機構及立法團體紛紛對華爾街以年終獎為主的薪酬模式表示擔憂，并認為這種激勵機制是導致金融從業(yè)人員不斷進行高風險操作并至終引發(fā)金融危機的主要原因之一。

　　紐約大學新聞學院教授喬·佩尼(Joe Peyronnin)解釋說：“金融危機造成美國失業(yè)率增加，一些老百姓甚至為此失去棲身之所。與此同時，造成危機的大銀行家們卻仍可以獲益數千萬美元的年終獎。雖然主流媒體在報道時盡量試圖保持中立，但不少政治評論家和新興政治力量如茶黨等言辭犀利，引發(fā)普通老百姓對此的反感情緒。”

　　2009年，在公眾對華爾街天價薪酬的一片嘩然中，眾多投行面臨政府監(jiān)管部門、研究機構和媒體大肆報道等的多重壓力，不得不開始進行一系列薪酬改革。

　　其中至重要的一項調整即是提高基本年薪在薪酬中的占比。2009年至2010年，為彌補員工年終獎金的損失，不少投行通過大幅度提高基本工資來平衡員工收入。以高盛為例，運營主管的基本年薪從30萬美元上調至50萬美元。

　　與此同時，傳統(tǒng)的一次性現金及股票獎勵形式的年終獎開始調整為在未來數年內兌現的限制性股票獎勵，不少公司甚至對其管理高層完全棄用現金形式的激勵模式。以高盛首席執(zhí)行官布蘭克芬在2010年所獲的年終獎為例，1260萬美元的股票獎勵將在未來3年內授予完畢，并且布蘭克芬將被限制不得在2016年前出售該批股票。

　　對高級管理層，部分投行還設立了獎金召回機制。如若在未來6~12月間發(fā)現存在違規(guī)的高風險交易，公司將保留召回獎金的權力。

　　2010年獎金仍豐厚

　　然而，對于目前的薪酬改革是否足夠防止金融從業(yè)人員的高風險操作及再一次金融危機的發(fā)生，不少專家對此仍深表擔憂。

　　曾為多家華爾街投行擔任薪酬顧問的安迪·陶什納迪(Andy Tasnady)在接受《第一財經日報》采訪時表示：“所謂的薪酬改革收效甚微。這些防止措施仍然無法有效控制員工高風險交易的動機。不論獎金是6萬還是600萬，都無法改變華爾街‘逐利’至上的本質。這是投行激烈的競爭模式所導致的。”

　　陶什納迪進一步補充說道：“華爾街高薪的原因主要是由行業(yè)的不穩(wěn)定性和追求高盈利所導致的。一方面，高薪是為了補償員工的個人風險。金融市場瞬息萬變，不少投行員工的職業(yè)生涯不足10年。另一方面，固定薪酬所占比例越高，公司利潤就越貧乏。這與投行本身追求高利潤的原則相違背。”

　　“這個行業(yè)賺錢至上。沒人為人民服務，也沒人對公司忠誠。”一位不愿意透露姓名的華爾街人士告訴本報記者。

　　隨著上月底華爾街投行紛紛發(fā)布2010年度財務報表，其年度獎金分配情況也同時揭曉。

　　摩根士丹利計劃劃撥70億美元獎勵員工，與2009年相比獎金池總額下降2％。其60494名員工平均可以拿到約23.86萬美元。

　　摩根大通預計劃撥公司2010年收入的37％，約97.3億美元作為員工薪酬及獎金，與2009年相比增加4％。

　　根據高盛公布的2010年財報，公司凈利潤83.5億美元，同比下降37％。但高盛仍然決定劃撥全年營收的39％，約153.38億美元獎勵員工，與2009年相比獎金池總額減少5％。

　　而根據英國金融就業(yè)網站eFinancialCareers.com的抽樣調查，華爾街過半職場人士2010年獎金高于2009年，半數從業(yè)人員對獎金感到滿意。

　　改變不了的傳統(tǒng)？

　　由于不少華爾街金融機構都是依靠政府注資才得以渡過金融危機難關，高調發(fā)錢的舉動還是惹怒了美國政屆。

　　白宮經濟顧問委員會前主席克里斯蒂娜·羅默說，接受過政府救援款的金融機構發(fā)放巨額年終獎金的行為“荒謬”且“令人不快”。羅默說，金融體系靠政府斥巨資援助才免于崩潰。如今銀行因政府相助重新盈利，竟要發(fā)放數以十億美元計獎金，“確實荒謬”。美國政府多次要求這些獲益銀行內部發(fā)錢須“克制”。

　　為何大部分投行在發(fā)布年終獎時一致地慷慨大方？

　　對此，陶什納迪解釋說：“由于投行的高風險高利潤的盈利模式導致公司各年的營收不具可比性。與完全按照公司年收益來分配獎金相比，華爾街投行更傾向于保持員工獎金在時間上的一致性和平穩(wěn)性。”

　　事實上，不少華爾街人士認為現在的薪酬改革及“樸素低調”作風更多是為了度過金融危機及平民憤的暫時性措施。

　　一位不愿意透露姓名的華爾街外匯交易員告訴記者：“沒人在意改革不改革。兩到三年內，低于預期的年終獎也許還能忍受。但如果獎金一直不到位，公司根本留不住人。”

　　專家也指出：“我們更應該關注的是公司雇用了哪些員工更傾向于進行高風險交易以及如何設計控管機制，而不是單純關注薪酬機制。殺人的是人，而不是槍。”