新用戶(hù)掃碼下載
掃碼下載APP
及時(shí)接收最新考試資訊及
備考信息
2011年《證券發(fā)行與承銷(xiāo)》輔導(dǎo)之股權(quán)融資與債務(wù)融資
股權(quán)融資是指公司以出讓股份的方式向股東籌集資金，包括配股、增發(fā)新股以及股利分配中的送紅股（屬于內(nèi)部融資的范疇）。債務(wù)融資則是公司以發(fā)行債券、銀行借貸方式向債權(quán)人籌集資金。
（一）股權(quán)融資的特點(diǎn)
1.公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。
2.融資成本較高。首先，前面已討論過(guò)，由于股東比債權(quán)人承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，因而比債權(quán)人要求的回報(bào)更高；其次，由于股東的紅利只能從稅后利潤(rùn)中支付，使得股權(quán)融資不具備沖減稅基的作用；最后，股權(quán)融資也不利于企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿作用的發(fā)揮。因此，股權(quán)融資的成本一般高于債務(wù)融資的成本。
3.股權(quán)融資可能引起企業(yè)控制權(quán)變動(dòng)。
（二）債務(wù)融資的特點(diǎn)
1.公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。
2.融資成本較低。債務(wù)融資能夠提高上市公司的凈資產(chǎn)收益率，具有財(cái)務(wù)杠桿的作用。當(dāng)然，這要以上市公司的資產(chǎn)利潤(rùn)率超過(guò)債務(wù)融資成本為條件。同時(shí)，利息的支付具有沖減稅基的作用。因此，債務(wù)融資成本一般低于股權(quán)融資成本。
3.與股權(quán)融資相比，債務(wù)融資一般不會(huì)產(chǎn)生對(duì)企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題。
推薦閱讀
相關(guān)資訊
機(jī)考模擬系統(tǒng)
24小時(shí)內(nèi)答疑
疑問(wèn)及時(shí)解決
全真模擬 應(yīng)對(duì)機(jī)考
模擬考場(chǎng)環(huán)境，提前熟悉流程
自動(dòng)判分
系統(tǒng)自動(dòng)批閱顯示得分
限時(shí)免費(fèi)資料
-
報(bào)考指南
-
學(xué)習(xí)計(jì)劃
-
考試大綱
-
高頻考點(diǎn)
-
科目特點(diǎn)及備考建議
-
習(xí)題精選
新用戶(hù)掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號(hào)
