2011年9月證券從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)：期貨

　　2011年9月份證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開(kāi)始，為了幫助廣大考生充分備考，小編整理了相關(guān)知識(shí)點(diǎn)供大家參考，祝大家學(xué)習(xí)順利，夢(mèng)想成真！

　　期貨（Futures）與現(xiàn)貨相對(duì)。期貨是現(xiàn)在進(jìn)行買賣，但是在將來(lái)進(jìn)行交收或交割的標(biāo)的物，這個(gè)標(biāo)的物可以是某種商品例如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品，也可以是金融工具，還可以是金融指標(biāo)。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個(gè)月之后，三個(gè)月之后，甚至一年之后。買賣期貨的合同或者協(xié)議叫做期貨合約。買賣期貨的場(chǎng)所叫做期貨市場(chǎng)。投資者可以對(duì)期貨進(jìn)行投資或投機(jī)。對(duì)期貨的不恰當(dāng)投機(jī)行為，例如無(wú)貨沽空，可以導(dǎo)致金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

　　與期貨相關(guān)的概念

　　1、期貨合約：由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　2、保證金：保證金是交易所要求投資者為確保履約提供的財(cái)力擔(dān)保，是投資者對(duì)其所持交易部位負(fù)責(zé)所表示的信譽(yù)，交存在其帳戶上的一筆資金。按照性質(zhì)不同，保證金分為交易保證金、結(jié)算保證金和追加保證金三種。

　?。?）交易保證金是指投資者在交易所專用結(jié)算帳戶中確保履約的資金，是已被合約占用的保證金；

　?。?）結(jié)算保證金是投資者在交易所專用結(jié)算帳戶中除去已在交易所占用的交易保證金后剩余部分。

　?。?）追加保證金是指如果投資者賬戶當(dāng)日權(quán)益小于持倉(cāng)保證金，意味著資金余額是負(fù)數(shù)，同時(shí)也意味著保證金不足。按照規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)通知帳戶所有人在下一交易日開(kāi)市之前將保證金補(bǔ)足。這被稱為追加保證金。

　　3、開(kāi)倉(cāng)、持倉(cāng)和平倉(cāng)：

　?。?）開(kāi)倉(cāng)：開(kāi)始買入或賣出期貨合約的交易行為稱為“開(kāi)倉(cāng)”或“建立交易部位”。

　　（2）持倉(cāng)：交易者手中持有的頭寸，稱為持倉(cāng)。

　?。?）平倉(cāng)：是指期貨交易者買入或者賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結(jié)期貨交易的行為。

　　4、頭寸：是一種市場(chǎng)約定，即未進(jìn)行對(duì)沖處理的買或賣期貨合約數(shù)量。對(duì)買進(jìn)者，稱處于多頭頭寸；對(duì)賣出者，稱處于空頭頭寸。

　　5、強(qiáng)制平倉(cāng)與斬倉(cāng)

　?。?）強(qiáng)行平倉(cāng)：是指當(dāng)客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，客戶持倉(cāng)超出規(guī)定的持倉(cāng)限額，因客戶違規(guī)受到處罰的，根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的，期貨經(jīng)紀(jì)公司可以對(duì)該帳戶所有人的持倉(cāng)實(shí)施部分或全部強(qiáng)制平倉(cāng)，直至留存的保證金符合規(guī)定的要求。

　?。?）斬倉(cāng)：在交易中，所持頭寸與價(jià)格走勢(shì)相反，為防止虧損過(guò)多而采取的平倉(cāng)措施。

　　6、結(jié)算與交割

　　（1）結(jié)算：是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算。

　　（2）交割：是指期貨合約到期時(shí)，根據(jù)期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。

　　7、套期保值與套利

　　（1）套期保值：買進(jìn)（賣出）與現(xiàn)貨市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)的商品數(shù)量相當(dāng)，期限相近，但交易方向相反的相應(yīng)的期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣出（買進(jìn)）同樣的期貨合約來(lái)抵補(bǔ)這一商品或金融工具因市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　?。?）套利：投機(jī)者或?qū)_者都可以使用的一種交易技術(shù)，即在某市場(chǎng)買進(jìn)現(xiàn)貨或期貨商品，同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)賣出相同或類似的商品，并希望兩個(gè)交易會(huì)產(chǎn)生價(jià)差而獲利。

　　8、期貨貼水與期貨升水：在某一特定地點(diǎn)和特定時(shí)間內(nèi)，某一特定商品的期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格稱為期貨升水；期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格稱為期貨貼水。