2011經濟師復習中級金融之投資銀行

　　　2011中級經濟師考試復習資料中級金融之投資銀行：

　　一、投資銀行的涵義（掌握）

　　投行的實質是資本市場領域的直接金融中介機構。

　　投資銀行（掌握）：是在資本市場上從事證券發(fā)行、承銷、交易及相關的金融創(chuàng)新和開發(fā)等活動，為長期資金盈余者和短缺者雙方提供資金融通服務機構。

　　二、投資銀行業(yè)務（掌握）

　?。ㄒ唬┩顿Y銀行的主要業(yè)務

　　1、證券發(fā)行與承銷——最本源、最基礎的業(yè)務活動

　　又稱一級市場業(yè)務，承銷范圍包括政府企業(yè)等機構發(fā)行的股票和債券

　　2、證券經紀與交易——最本源、最基礎的業(yè)務活動

　　證券經紀商、證券交易商、證券做市商

　　3、兼并收購

　　并購與反并購設計和咨詢已成為現(xiàn)代投資銀行業(yè)務領域中的核心部分。

　　4、基金管理

　　（1）投行可以發(fā)起設立基金

　?。?）投行可以是基金的管理者，管理基金

　?。?）投行還可以是基金的承銷人，為基金的發(fā)行提供金融服務

　　5、風險投資

　　一般商業(yè)銀行和普通投資者不愿意投資風險投資領域。

　?。?）投行可采用私募的方式為這些企業(yè)募集資本

　　（2）對于某些潛力巨大的企業(yè)有進也進行直接投資，成為其股東

　?。?）投行更多是設立“風險基金”或“創(chuàng)業(yè)基金”對這類企業(yè)投資。

　　6、項目融資

　　投行在項目融資中起關鍵作用

　　7、金融衍生品創(chuàng)新與交易

　?。?）衍生品的經紀商

　?。?）衍生品的投資人

　　（3）通過衍生品進行風險控制

　?。?）創(chuàng)造衍生品（教材中沒有）

　　8、財務顧問和投資顧問

　　投行的財務顧問包括：公司財務顧問和政府機構財務顧問

　　投行的投資咨詢業(yè)務（掌握）：是對參與證券二級市場投資者提供投資意見和管理服務。

　　投資咨詢業(yè)務是聯(lián)結證券一級市場和二級市場，溝通證券投資者、經營者和證券發(fā)行者的紐帶和橋梁。

　　9、資產證券化

　　三、投資銀行與商業(yè)銀行比較（重點掌握）

　　相同：都是資金盈余者和資金短缺者之間的中介

　?。ㄒ唬┵Y金媒介機制不同

　　投行是直接融資中介，僅充當中介人的角色，并不介入投資者和籌資者之間的權利義務關系，只收取傭金。所以，投行的媒介過程只發(fā)生資金需求者和資金供給者之間的一次金融合約關系。

　　商業(yè)銀行是間接融資的中介，同時具有資金需求者和資金供給者的雙重身份。商業(yè)分行的資金媒介過程中發(fā)生資金供給者與商業(yè)銀行間和資金需求者與商業(yè)銀行間兩次金融合約關系。

　　（二）本源業(yè)務不同

　　證券發(fā)行和承銷是投行最核心的業(yè)務。投行本質就是證券承銷商。

　　商業(yè)銀行的本源業(yè)務是資金存貸業(yè)務，商業(yè)銀行本質是存貸款銀行。

　　（三）利潤來源和構成不同

　　投行的利潤來源：1、傭金；2、資金運營收入；3、利息收入

　　商業(yè)銀行的利潤來源：1、存貸利差；2、資金運營收入；3、表外業(yè)務的傭金

　　（四）經營管理風格不同

　　投行的經營突出穩(wěn)健和創(chuàng)新并重

　　商業(yè)銀行必須保證資金鐵安全性和流動性，堅持穩(wěn)健的管理風格。