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2012注會《財(cái)務(wù)成本管理》知識點(diǎn)預(yù)習(xí)：股權(quán)再融資二
注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目
第十二章 普通股和長期債務(wù)籌資
知識點(diǎn)六、股權(quán)再融資二
?。ǘ┰霭l(fā)新股
1、含義、分類與相關(guān)規(guī)定
| 含義 | 增發(fā)新股指上市公司為了籌集權(quán)益資本而再次發(fā)行股票的融資行為?！?/td> |
| 分類 |  （1）財(cái)務(wù)投資者。一般是指以獲利為目的，通過短期持有上市公司股票適時(shí)套現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)獲利的法人，他們一般不參與公司的重大的戰(zhàn)略決策。 |
| 特別規(guī)定 | 【公開增發(fā)】 除滿足上市公司公開發(fā)行的一般規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)滿足下列規(guī)定： ① 最近3個(gè)會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%； ② 除金融企業(yè)外，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形。 【非公開增發(fā)】 沒有過多發(fā)行條件上的限制，一般只要發(fā)行對象符合要求，并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的情形均可申請非公開發(fā)行股票。 對于一些以往盈利記錄未能滿足公開融資條件，但又面臨重大發(fā)展機(jī)遇的公司而言，非公開增發(fā)提供了一個(gè)關(guān)鍵性的融資渠道?！?/td> |
2、增發(fā)新股的定價(jià)與認(rèn)購方式
| 定價(jià) | 公開增發(fā) | 上市公司公開增發(fā)新股的定價(jià)通常按照“發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)”的原則確定增發(fā)價(jià)格?！?/td> |
| 非公開增發(fā) | 非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%。 | |
| 認(rèn)購方式 | 公開增發(fā) | 公開增發(fā)新股的認(rèn)購方式通常為現(xiàn)金認(rèn)購?！?/td> |
| 非公開增發(fā) | 非公開增發(fā)新股的認(rèn)購方式不限于現(xiàn)金，還包括權(quán)益、債券、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)?！?/td> |
【提示】通過非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購的非公開增發(fā)往往是以重大資產(chǎn)重組或者引進(jìn)長期戰(zhàn)略投資為目的。因此，非公開增發(fā)除了能為上市公司帶來資金外，往往還能帶來具有盈利能力的資產(chǎn)、提升公司的治理水平，優(yōu)化上下游產(chǎn)業(yè)等。當(dāng)然，使用非現(xiàn)金金資產(chǎn)認(rèn)購股份有可能會滋生通過不公平資產(chǎn)定價(jià)等手段侵害中小股東利益的現(xiàn)象。
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