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注冊會計師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》要點：戰(zhàn)略控制(2)
【一】預(yù)算控制的目的
【二】預(yù)算的類型
【三】企業(yè)業(yè)績衡量指標——盈利能力回報率指標
【四】企業(yè)業(yè)績衡量指標——股東投資指標
【五】企業(yè)業(yè)績衡量指標——流動性指標
【六】負債和杠桿作用
【七】使用比率來進行績效評價的主要原因有:
【八】比率評價仍有如下局限性:
【九】非財務(wù)指標
【十】平衡計分卡的業(yè)績衡量方法
| 1.強迫計劃。2.交流思想和計劃。3.協(xié)調(diào)活動。4.資源分配。5.提供責(zé)任計算框架。 6.授權(quán)。7.建立控制系統(tǒng)。8.提供績效評估手段。9.激勵員工提高業(yè)績?！?/td> |
| 增量預(yù)算 | 增量預(yù)算的優(yōu)點包括: （1）預(yù)算是穩(wěn)定的，并且變化是循序漸進的； （2）經(jīng)理能夠在一個穩(wěn)定的基礎(chǔ)上經(jīng)營他們的部門； （3）系統(tǒng)相對容易操作和理解； （4）遇到類似威脅的部門能夠避免沖突； （5）容易實現(xiàn)協(xié)調(diào)預(yù)算?！?/td> | 而增量預(yù)算的缺點在于： （1）它假設(shè)經(jīng)營活動以及工作方式都以相同的方式繼續(xù)下去； （2）不能擁有啟發(fā)新觀點的動力； （3）沒有降低成本的動力； （4）它鼓勵將預(yù)算全部用光以便明年可以保持相同的預(yù)算； （5）它可能過期，并且不再和經(jīng)營活動的層次或者執(zhí)行工作的類型有關(guān)。 |
| 零基預(yù)算 | 零基預(yù)算的優(yōu)點包括: （1）能夠識別和去除不充分或者過時的行動； （2）能夠促進更為有效的資源分配； （3）需要廣泛的參與； （4）能夠應(yīng)對環(huán)境的變化； （5）鼓勵管理層尋找替代方法?！?/td> | 零基預(yù)算的缺點在于: （1）它是一個復(fù)雜的耗費時間的過程； （2）它可能強調(diào)短期利益而忽視長期目標； （3）管理團隊可能缺乏必要的技能。 |
| 毛利率 | 要分別考慮經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益?！?/td> |
| 息稅前利潤 | 稅前利潤通常比稅后利潤更為適用，因為每年稅費的異常變動不會影響企業(yè)經(jīng)營的基本盈利能力。這個數(shù)字對于銀行和借款人來說非常重要，息稅前利潤的 計算公式是:息稅前利潤=稅前利潤+長期負債的利息 息稅前利潤包括利息收入而不包括利息費用。 |
| 銷售毛利 | 銷售毛利并不能應(yīng)用于不同行業(yè)之間的比較，而且會受到固定成本的影響。銷售毛利的下降意味著企業(yè)不能控制成本價格的上升，或者和類似企業(yè)相比，成本有所增加。如果企業(yè)比類似企業(yè)的銷售毛利要低，這就意味著在控制成本投入方面出現(xiàn)了問題?！?/td> |
| 資本報酬率（ ROCE） | 許多企業(yè)使用會計的投資報酬率作為主要指標。它能反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和債務(wù)成本是否恰當。 ROCE=息稅前利潤/占用的資本×lOO% |
| 每股盈余或市凈率 | 每股盈余或者每股股利是確認企業(yè)為股東帶來收益的主要指標。沒有令人滿意的每股盈余或每股股利將導(dǎo)致股東拋售他們的股票。比率的計算方法是: 每股盈余=凈利潤/股票數(shù)量 每股股利=股利/股數(shù) 市凈率=每股盈余/每股市價 |
| 股息率 | 股息率低表示企業(yè)保留大量利潤進行再投資。股息率通常高于利息率。股東希望價格上升，并希望得到的回報（股息+資本利得）超過投資者從固定 收益證券中得到的回報。 股息率=每股股利/每股市價×lOO% |
| 市盈率 | 市盈率表示每股盈余和每股市價之間的關(guān)系。市盈率的計算公式是: 市盈率=每股市價/每股盈余×100% 市盈率高反映了市場對盈余的高速增長或低風(fēng)險的信心。市盈率會受到利率變動的影響；利率的增加意味著股票的吸引力下降，這意味著市盈率 的下降。市盈率也取決于市場預(yù)期和信心。 |
| 計量企業(yè)提供服務(wù)和避免拖欠債務(wù)的能力最常用的指標包括:流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債×lOO% 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債 ×100% 存貨周轉(zhuǎn)期=存貨×365/銷售成本 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款借方余額×365/銷售收入 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款貸方余額×365/購買成本 |
| 負債率=有息負債/股東權(quán)益×lOO% 現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/（流動負債+非流動負債）×lOO% |
| （1）通過比較各個時期的相應(yīng)比率可以很容易發(fā)現(xiàn)這些比率的變動。 （2）相比對于實物數(shù)量或貨幣價值的絕對數(shù)，比率更易于理解。例如，市場占有率分析，一個企業(yè)可以致力于其產(chǎn)品或服務(wù)獲得 15%的市場占有率，并衡量與之有關(guān)的市場部門和產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量，而不僅僅是貨幣數(shù)量。 （3）比率可以進行項目比較并有助于計量績效。例如，銷售利潤率計量的是每獲得1元的銷售收入能夠獲得多少利潤，并表明了銷售毛利的多少。 （4）比率可以用作目標。目標可以是投資報酬率、銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、容量和產(chǎn)量。隨后管理層決定怎樣來實現(xiàn)這些目標。 （5）比率提供了總結(jié)企業(yè)結(jié)果的途徑，并在類似的企業(yè)之間進行比較?！?/td> |
| （1）可比信息的可獲得性。在和同行業(yè)的其他企業(yè)進行比較時，行業(yè)平均值可能在數(shù)字上變動比較大。類似公司的數(shù)值可能有比較好的指導(dǎo)作用，但是在識別哪些公司是類似公司以及獲得足夠詳細的信息方面可能還有很多問題。 （2）歷史信息的使用。如果該企業(yè)的股票最近下跌嚴重，或者即將下跌，或者有其他的潛在變動，那么和企業(yè)的歷史信息進行比較可能就是有局限性的。并且，這種比較也可能受到通貨膨脹的影響。 （3）比率不是一成不變的。各行業(yè)的理想標準不同，也不是一成不變的。比率遠遠低于同行業(yè)平均水平的企業(yè)也有可能很輕松地生存下來。 （4）需要仔細解讀。例如，如果比較兩個企業(yè)的流動比率，一個企業(yè)可能比較高。這也許意味著“好”，但是進一步的研究可能表明這種較高的流動比率是由于運營資本管理較差導(dǎo)致的存貨和應(yīng)收帳款所造成的。 （5）被扭曲的結(jié)果。經(jīng)過會計的確認、估計與計量過程產(chǎn)生的財務(wù)指標本身很可能被扭曲。對財務(wù)報告的限制性規(guī)定意味著內(nèi)部財務(wù)控制對決策制定的價值是有限的，例如，缺乏對商標這種無形資產(chǎn)的評估，以及沒有估計存貨和交易的機會成本等。 （6）鼓勵短期行為。過度追求月度、季度及年度的目標可能不符合企業(yè)長期戰(zhàn)略發(fā)展的需求。 （7）忽略戰(zhàn)略目標。財務(wù)控制無法激勵高級管理人員去關(guān)注更多影響企業(yè)成敗的重要因素，如顧客服務(wù)和創(chuàng)新。 （8）無法控制預(yù)算責(zé)任的員工。如果執(zhí)行人員對財務(wù)結(jié)果不用負任何責(zé)任，那么財務(wù)指標無法激勵員工的行為?！?/td> |
| 優(yōu)點 | 非財務(wù)業(yè)績計量可能比財務(wù)業(yè)績計量提供的業(yè)績信息更為及時，也可能容易受到一些市場因素等不可控變化的影響。非財務(wù)信息計量能夠很快地提供給管理層，而且很容易計算和被非財務(wù)管理層理解并有效使用。 |
| 缺點 | 非財務(wù)指標也有很多問題，并且報告太多這種計量指標也有很多危險。管理層的信息過多其實是元用的，或者傳遞了矛盾的信號。信息提供者必須和管理層緊密合作， 才能使管理層確信他們的需求得到了適當?shù)睦斫狻！?/td> |
| 財務(wù)角度 | 財務(wù)角度主要關(guān)注股東對企業(yè)的看法，以及企業(yè)的財務(wù)目標?！?/td> |
| 顧客角度 | 企業(yè)的平衡計分卡最典型的客戶角度通常包括:定義目標市場和擴大關(guān)鍵細分市場的市場份額?！?/td> |
| 內(nèi)部流程角度 | 高級管理層在設(shè)計企業(yè)的平衡計分卡的業(yè)務(wù)流程目標時要考慮以下兩個關(guān)鍵問題: 1.要在哪些流程上表現(xiàn)優(yōu)異才能成功實施企業(yè)戰(zhàn)略? 2.要在哪些流程上表現(xiàn)優(yōu)異才能實現(xiàn)關(guān)鍵的財務(wù)和客戶目標? |
| 創(chuàng)新與學(xué)習(xí)角度 | 平衡計分卡最大的優(yōu)點就是能夠把創(chuàng)新與學(xué)習(xí)列為四個角度中的一個。 |
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