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可持續(xù)增長(zhǎng)率(Sustainable Growth Rate, SGR)是指在不依賴外部融資的情況下,企業(yè)通過內(nèi)部產(chǎn)生的利潤(rùn)再投資所能實(shí)現(xiàn)的最大增長(zhǎng)率。
這一概念由美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家羅伯特·希金斯(Robert C. Higgins)提出,它強(qiáng)調(diào)了企業(yè)內(nèi)部資金與外部資金之間的平衡??沙掷m(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式為:SGR = ROE × b / (1 - ROE × b),其中,ROE(Return on Equity)代表凈資產(chǎn)收益率,b代表留存比率,即企業(yè)將利潤(rùn)再投資的比例。通過這一公式,企業(yè)可以評(píng)估其在不增加外部融資的情況下,能夠?qū)崿F(xiàn)的最大增長(zhǎng)率。可持續(xù)增長(zhǎng)率不僅是衡量企業(yè)增長(zhǎng)潛力的重要指標(biāo),也是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃的重要工具。企業(yè)可以通過分析可持續(xù)增長(zhǎng)率,了解自身的財(cái)務(wù)健康狀況和增長(zhǎng)潛力。例如,如果企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率,這可能表明企業(yè)存在未充分利用的內(nèi)部資源,或者市場(chǎng)機(jī)會(huì)未被充分把握。相反,如果實(shí)際增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率,企業(yè)可能需要考慮外部融資以支持其增長(zhǎng),否則可能會(huì)面臨資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。此外,通過調(diào)整留存比率和提高凈資產(chǎn)收益率,企業(yè)可以優(yōu)化其可持續(xù)增長(zhǎng)率,實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)健的增長(zhǎng)。
答:提高凈資產(chǎn)收益率(ROE)可以通過多種方式實(shí)現(xiàn),如提高利潤(rùn)率、增加資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率或優(yōu)化財(cái)務(wù)杠桿。企業(yè)可以通過精細(xì)化管理,降低成本,提高產(chǎn)品和服務(wù)的附加值,從而提升利潤(rùn)率。同時(shí),通過優(yōu)化庫(kù)存管理和提高運(yùn)營(yíng)效率,可以增加資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。合理利用財(cái)務(wù)杠桿,如適度增加債務(wù)融資,也可以在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下提升ROE。
企業(yè)在實(shí)際增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)應(yīng)采取哪些措施?答:當(dāng)企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí),企業(yè)應(yīng)首先分析原因,確定是內(nèi)部資源未充分利用還是市場(chǎng)機(jī)會(huì)未被充分把握。企業(yè)可以通過加強(qiáng)內(nèi)部管理,提高運(yùn)營(yíng)效率,優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),開拓新市場(chǎng)等方式來(lái)提升實(shí)際增長(zhǎng)率。此外,企業(yè)還可以考慮通過并購(gòu)或戰(zhàn)略合作,快速獲取新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
可持續(xù)增長(zhǎng)率對(duì)不同行業(yè)有何不同的意義?答:可持續(xù)增長(zhǎng)率在不同行業(yè)中的意義和應(yīng)用有所不同。例如,在制造業(yè),企業(yè)可能更關(guān)注通過提高生產(chǎn)效率和降低成本來(lái)提升可持續(xù)增長(zhǎng)率;而在服務(wù)業(yè),企業(yè)可能更注重通過提升客戶滿意度和增加客戶粘性來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)于高科技行業(yè),企業(yè)可能需要不斷投入研發(fā),保持技術(shù)領(lǐng)先,以維持較高的可持續(xù)增長(zhǎng)率。不同行業(yè)的特點(diǎn)決定了企業(yè)在追求可持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)應(yīng)采取不同的策略。
說明:因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考,如有異議,請(qǐng)考生以官方部門公布的內(nèi)容為準(zhǔn)!
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