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空頭對敲的組合凈損益怎么計算
空頭對敲的組合凈損益計算方法
空頭對敲是一種期權策略，涉及同時賣出相同標的資產的看漲期權和看跌期權，且這兩個期權具有相同的到期日和執(zhí)行價格。這種策略通常用于市場預期平穩(wěn)或波動較小的情況下，通過收取期權費來獲得收益。計算空頭對敲的組合凈損益，需要考慮期權費收入、標的資產價格變動以及期權到期時的支付義務。
具體計算公式如下：
組合凈損益 = 期權費收入 - 最大損失
其中，期權費收入是賣出看漲期權和看跌期權所獲得的總金額。最大損失則取決于標的資產價格的變動情況。如果標的資產價格在期權到期時位于執(zhí)行價格附近，即在 \( K - P_{\text{put}} \) 和 \( K P_{\text{call}} \) 之間（其中 \( K \) 為執(zhí)行價格，\( P_{\text{put}} \) 和 \( P_{\text{call}} \) 分別為看跌期權和看漲期權的期權費），則最大損失為零。如果標的資產價格偏離執(zhí)行價格較遠，最大損失為標的資產價格與執(zhí)行價格的差額減去期權費收入。
例如，假設某投資者賣出執(zhí)行價格為 100 元的看漲期權和看跌期權，期權費分別為 5 元和 3 元。如果到期時標的資產價格為 105 元，投資者需要支付 5 元的差額，但已收取 8 元的期權費，因此凈收益為 3 元。如果到期時標的資產價格為 90 元，投資者需要支付 10 元的差額，但已收取 8 元的期權費，因此凈損失為 2 元。
常見問題
空頭對敲策略適用于哪些市場環(huán)境？空頭對敲策略適用于市場預期平穩(wěn)或波動較小的環(huán)境。在這種情況下，標的資產價格不太可能大幅偏離執(zhí)行價格，投資者可以通過收取期權費獲得穩(wěn)定的收益。
如何選擇合適的執(zhí)行價格和到期日？選擇合適的執(zhí)行價格和到期日是成功實施空頭對敲策略的關鍵。執(zhí)行價格應選擇在標的資產當前價格附近，以確保標的資產價格在期權到期時處于執(zhí)行價格附近的可能性較大。到期日的選擇則應考慮市場波動性和投資者的風險偏好，較短的到期日可以減少市場波動的影響，但收益也相對較低。
空頭對敲策略的風險管理措施有哪些？空頭對敲策略的風險管理措施包括但不限于：設置止損點，當標的資產價格大幅偏離執(zhí)行價格時，及時平倉以減少損失；使用動態(tài)對沖策略，通過買賣標的資產來調整頭寸，以應對市場波動；定期評估市場環(huán)境和標的資產價格變動，及時調整策略以適應市場變化。
說明：因考試政策、內容不斷變化與調整，正保會計網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以官方部門公布的內容為準！
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