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資本支出預算的相關要素有哪些？了解一下！
企業(yè)在短期經營預算之外，還會經常出現(xiàn)一些重大的需要特別決策的項目。比如資本性投資預算、研究開發(fā)預算及籌資預算等，今天帶大家了解一下資本性投資預算。
1.資本預算中現(xiàn)金流量的估算
所謂現(xiàn)金流量，在投資項目決策中是指一個項目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)額，這里的“現(xiàn)金”是廣義上的現(xiàn)金，它不僅包括各種貨幣資金，而且包括項目需要投入企業(yè)擁有的各種非貨幣資源的變現(xiàn)價值。項目現(xiàn)金流量的確定必須遵循實際現(xiàn)金流原則和相關原則。
現(xiàn)金流量的構成包括：現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金凈流量。
（1）現(xiàn)金流入量?，F(xiàn)金流入量（cash inflows）是指某項目在投資與具體實施過程中所能獲得的全部現(xiàn)金流入。通常包括項目投產后每年的經營現(xiàn)金收入、固定資產出售、報廢或轉讓的收入及項目結束時墊支流動資金的回收額等。
（2）現(xiàn)金流出量?，F(xiàn)金流出量（cash outflows）是指投資項目實施過程中的全部現(xiàn)金支出，包括初始固定資產投資額、項目運營期間內除折舊以外的全部運營成本費用與稅金。
（3）現(xiàn)金凈流量?，F(xiàn)金凈流量（net cash flows，NCF）是指在相應的一定期間內的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額，通常以年為單位，稱為“年凈現(xiàn)金流量”。即NCF=CI－CO。
2.貼現(xiàn)率的選擇
資本預算通常以資本成本作為貼現(xiàn)率。所謂資本成本，就是企業(yè)取得并運用資本所負擔的成本。
如果資本是企業(yè)借入的資金，資本成本就是借款的稅后利率，如果資本是企業(yè)自有的資金，則資本成本就是投資者期望的報酬率，企業(yè)的資本既有權益資本也有借入資本，即在企業(yè)的資本結構中這兩種資金來源兼而有之，因此企業(yè)的資本成本實際上就是其融資成本的加權平均數(shù)，即加權平均的資本。
資本成本是投資項目的取舍率，資本成本成為評價項目能否為股東創(chuàng)造價值的標準。
當投資項目的收益率超過資本成本時，企業(yè)價值將增加，當投資項目的收益率小于資本成本時，企業(yè)價值將減少。
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