中國人民銀行決定，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點。在此基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度，自4月20日起對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個百分點；對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低0.5個百分點的存款準(zhǔn)備金率。

【降準(zhǔn)有什么影響？】促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)利好資本市場

（1）對實體經(jīng)濟(jì)促進(jìn)

此次央行選擇了降準(zhǔn)1個百分點。相對而言，對整個經(jīng)濟(jì)尤其是在現(xiàn)在大環(huán)境是通縮的情況下，更有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。就行業(yè)而言，對于農(nóng)業(yè)來說，最直接對口和扶持，解決了農(nóng)業(yè)發(fā)展的資金來源。金融行業(yè)（銀行）來說，是實打?qū)嵉睦麧櫶嵘?，因為銀行可以額外放貸更多了，銀行不就是靠放貸來作為主要掙錢模式的嗎？房地產(chǎn)行業(yè)，降準(zhǔn)就是一場及時雨，市面上有增量資金的進(jìn)入而對于資金密集型行業(yè)肯定是有促進(jìn)作用的。

（2）對資本市場利好

對于股市來說，因降準(zhǔn)從實施到銀行終端的貨幣出來，會有一段時延，從增量資金面來說并沒有非常快的傳遞作用，但是從資金流入的預(yù)期、實體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)期來看，對股票市場是利好。

從行業(yè)細(xì)分來看，對于二級市場的農(nóng)業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)來說有利好；有增量資金的預(yù)期，對于藍(lán)籌股的短期止跌也有一定的效果?？傮w來說，對二級市場是一個較大的利好。

【對股市有什么影響？】A股三大板塊受益明顯

1、資金敏感型品種

無論是銀行還是地產(chǎn)，都屬于資金敏感型品種，信貸投放的規(guī)模，資金實際價格，也都是影響這兩個行業(yè)的核心因素。對于銀行而言，降準(zhǔn)最大的利好在于可貸規(guī)模比例。相同的還有地產(chǎn)行業(yè)，雖然這種影響同樣有限。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。而債券是保險公司的主要投資標(biāo)的，其價格上揚(yáng)也有望對沖交強(qiáng)險放開的利空。

2、大宗商品類

大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個因素驅(qū)動，一個是實體經(jīng)濟(jì)的需求端，另一個則是對于流動性的預(yù)期。有色金屬很難趨勢性走強(qiáng)，但降準(zhǔn)預(yù)期的出現(xiàn)會使有色板塊，尤其是背靠新興產(chǎn)業(yè)的稀有金屬的脈沖性機(jī)會增加，有色板塊的波段投機(jī)頻率會有所增加。

3、高分紅的新藍(lán)籌

降準(zhǔn)雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動性的好轉(zhuǎn)，銀行間市場的資金價格有望出現(xiàn)一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下，藍(lán)籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍(lán)籌股，其持有價值將有所突出。目前正是年報陸續(xù)披露階段，對于高分紅、低市盈率的藍(lán)籌股而言，正是一個長期價值凸顯的時候。

【對樓市有什么影響？】一線城市及部分二線城市房價勢必會漲

同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，此次央行降準(zhǔn)一個點后，本輪央行累計已經(jīng)有兩次降息兩次降準(zhǔn)，對于樓市來講，在央行降準(zhǔn)降息等政策刺激之下馬上會出現(xiàn)一波入市的行情，短期內(nèi)來看，樓市接下來幾個月成交量勢必會短期反彈，價格有可能會逐漸堅挺，尤其是對于一線城市及市場基本面良好的城市（庫存去化周期在15個月以下的城市，比如合肥、南京、蘇州、南昌等城市）來講，接下來幾個月勢必會出現(xiàn)漲價的現(xiàn)象。

在兩次降息兩次降準(zhǔn)等政策刺激之下，一線城市樓市房價步入上漲通道，甚至下半年會再次步入“買漲不買跌”的行情；二線城市將加速去庫存的進(jìn)程，存銷比開始普遍降低，15個月以下去化周期的城市房價穩(wěn)中有升，比如合肥、南京、南昌、蘇州、石家莊等城市，而15月以上的城市樓市還有去庫存壓力，但部分城市由于加速去庫存，市場去化周期將回歸至合理區(qū)間；對于大多數(shù)三四線城市樓市來講想法設(shè)法跑量主題不變，因為庫存量大去化周期長，還是要堅持去庫存?？傮w來看，各個城市在降準(zhǔn)降息的刺激之下走勢將進(jìn)一步“分化”。

【降準(zhǔn)來了，降息還會遠(yuǎn)嗎？】

央行下一步？降準(zhǔn)主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效，預(yù)計降準(zhǔn)之后，降息將很快出現(xiàn)，而且降息的空間比降準(zhǔn)更大。此外，為了支持地方基建托底和落實李總理對保障房建設(shè)的要求，預(yù)計再貸款也漸行漸近。