基金從業(yè)《基金基礎(chǔ)知識》知識點：非系統(tǒng)性風(fēng)險（11.29）

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇編輯： 2016/11/29 14:21:13　字體：大小

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投資組合管理（非系統(tǒng)性風(fēng)險）

非系統(tǒng)性風(fēng)險（Non-Systematic Risk）是指對某個行業(yè)或個別證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險，它通常由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)的全面聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。也稱微觀風(fēng)險。具體包括財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、信用風(fēng)險、偶然事件風(fēng)險等。

非系統(tǒng)風(fēng)險，是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，純粹由于個股自身的因素引起的個股價格變化以及由于這種變化導(dǎo)致的個股收益率的不確定性，例如，公司的工人罷工，新產(chǎn)品開發(fā)失敗，失去重要的銷售合同，訴訟失敗或宣告發(fā)現(xiàn)新礦藏，取得一個重要合同等。這類事件是非預(yù)期的，隨機發(fā)生的，它只影響一個或少數(shù)公司，不會對整個市場產(chǎn)生太大的影響。這種風(fēng)險可以通過多樣化投資來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。由于非系統(tǒng)風(fēng)險是個別公司或個別資產(chǎn)所特有的，所以也稱“特有風(fēng)險”，由于非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過投資多樣化分散掉，也稱“可分散風(fēng)險”。

由于非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過分散化消除，因此一個充分的投資組合幾乎沒有非系統(tǒng)風(fēng)險，假設(shè)投資人都是理智的，都會選擇充分投資組合，非系統(tǒng)風(fēng)險將與資本市場無關(guān)。市場不會對它給予任何價格補償。通過分散化消除的非系統(tǒng)風(fēng)險，幾乎沒有任何值得市場承認的，必須花費的成本。

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