高會(huì)《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》知識(shí)點(diǎn)：并購(gòu)流程

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2017高級(jí)會(huì)計(jì)師知識(shí)點(diǎn)：并購(gòu)流程

并購(gòu)流程包括：制定并購(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃；選擇并購(gòu)對(duì)象；發(fā)出并購(gòu)意向書(shū)；進(jìn)行盡職調(diào)查；交易方案設(shè)計(jì)及進(jìn)行價(jià)值評(píng)估；開(kāi)展并購(gòu)談判；作出并購(gòu)決策；完成并購(gòu)交易；進(jìn)行并購(gòu)后的整合。

（一）制定并購(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃

企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)首先要明確并購(gòu)動(dòng)機(jī)與目的，并結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和自身實(shí)際情況，制定并購(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃（如多元化戰(zhàn)略實(shí)施混合并購(gòu)；一體化戰(zhàn)略實(shí)施縱（橫）向并購(gòu)）。

并購(gòu)戰(zhàn)略規(guī)劃的內(nèi)容包括企業(yè)并購(gòu)需求分析、并購(gòu)目標(biāo)的特征、并購(gòu)支付方式和資金來(lái)源規(guī)劃、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析等。

（二）選擇并購(gòu)對(duì)象

（三）進(jìn)行盡職調(diào)查

在目標(biāo)企業(yè)同意并購(gòu)后，并購(gòu)企業(yè)一般聘請(qǐng)專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，以確定交易價(jià)格和其他條件。盡職調(diào)查的范圍包括商業(yè)、財(cái)務(wù)、法律和稅務(wù)等。

（四）價(jià)值評(píng)估與并購(gòu)決策

1.評(píng)估并購(gòu)企業(yè)價(jià)值。是評(píng)價(jià)不同并購(gòu)策略給企業(yè)帶來(lái)價(jià)值大小的依據(jù)。

2.評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。是確定支付對(duì)價(jià)的依據(jù)。

3.評(píng)估并購(gòu)后整體價(jià)值。是計(jì)算協(xié)同效應(yīng)（并購(gòu)收益）的依據(jù)，在確定支付對(duì)價(jià)時(shí)，協(xié)同效應(yīng)是并購(gòu)溢價(jià)（即并購(gòu)支付對(duì)價(jià)超過(guò)目標(biāo)企業(yè)評(píng)估價(jià)值的差額）的上限。

并購(gòu)收益（協(xié)同效應(yīng)）＝并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值－并購(gòu)前并購(gòu)企業(yè)價(jià)值－并購(gòu)前目標(biāo)企業(yè)價(jià)值

并購(gòu)溢價(jià)＝并購(gòu)支付對(duì)價(jià)－目標(biāo)企業(yè)評(píng)估價(jià)值

4.評(píng)估并購(gòu)凈收益。并購(gòu)凈收益大于零（即協(xié)同效應(yīng)大于并購(gòu)費(fèi)用和并購(gòu)溢價(jià)之和），并購(gòu)方案可行。

并購(gòu)凈收益＝并購(gòu)收益－并購(gòu)溢價(jià)－并購(gòu)費(fèi)用

（五）完成并購(gòu)交易

1.簽署并購(gòu)合同；

2.支付并購(gòu)對(duì)價(jià)；

3.辦理并購(gòu)交接，包括產(chǎn)權(quán)交接、財(cái)務(wù)交接、管理權(quán)移交、變更登記和發(fā)布并購(gòu)公告。

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