2014年高級會計師考試股權(quán)激勵綜合題12

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇編輯： 2014/01/15 17:09:33　字體：大小

　　練習(xí)

　　A公司是一家上市公司，業(yè)務(wù)量迅速增長，預(yù)計每年銷售收入將增長80%-120%，A公司決定以新建廠房來提高生產(chǎn)能力，為此需要籌措資金6億元，其中5000萬元可以通過公司自有資金解決，剩余的5.5億元需要外部籌資。

　　A公司有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下：

　　資產(chǎn)總額為30億元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%

　　公司有長期借款2億元，年利率為6%，每年年末支付一次利息。其中，5000萬元將在兩年內(nèi)到期，其他借款期限尚余5年。借款合同規(guī)定公司資產(chǎn)負(fù)債率不得超過60%

　　公司發(fā)行在外普通股3億股。

　　公司一直采用固定股利分配政策，年利率為每股0.7元。

　　為此公司財務(wù)部提交給董事會兩套解決方案：

　　方案一：增發(fā)股票方式融資5.5億元。公司目前普通股每股市價13元。擬增發(fā)股票每股定價為11.3元，扣除發(fā)行費用預(yù)計凈價11元。為此，公司需要發(fā)行5000萬股股票以籌集5.5億元資金。為了給股東穩(wěn)定的股利匯報，形成好的市場形象，公司仍將維持每股0.7元股利政策。

　　方案二：發(fā)行公司債的形式籌集5.5億元。設(shè)定公司債券了利率4%，期限為10年，每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行總額為5.6億元，其中發(fā)行費用1千萬元。

　　要求：

　　試分析上述兩種籌資策略的優(yōu)缺點，并決策采用何種籌資策略。

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