2013高級會計師考試《高級會計實務(wù)》輔導(dǎo)精講（一）

　　【考點1】發(fā)展戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系

　　（一）邏輯關(guān)系

　　財務(wù)戰(zhàn)略是發(fā)展戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)，既是發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，又有其獨特性，企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過加強(qiáng)財務(wù)管理來促進(jìn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

　?。ǘ┌l(fā)展戰(zhàn)略制定的兩個層次

　　【注意】

　?。?）發(fā)展目標(biāo)應(yīng)當(dāng)突出主業(yè)，不能過于激進(jìn)，不能盲目追逐市場熱點，不能脫離企業(yè)實際，否則可能導(dǎo)致企業(yè)過度擴(kuò)張或經(jīng)營失敗。但發(fā)展目標(biāo)也不能過于保守，否則會喪失發(fā)展機(jī)遇和動力。

　?。?）確定發(fā)展戰(zhàn)略之后，就需要編制戰(zhàn)略規(guī)劃，戰(zhàn)略規(guī)劃中應(yīng)明確企業(yè)發(fā)展的階段性和發(fā)展程度，制定每個發(fā)展階段的具體目標(biāo)和工作任務(wù)，以及實施發(fā)展目標(biāo)所必須的實施路徑。

　?。ㄈ┴攧?wù)戰(zhàn)略的特征與內(nèi)容

　　特征：從屬性、系統(tǒng)性、指導(dǎo)性、艱巨性

　　內(nèi)容：籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略、并購戰(zhàn)略

　　【考點2】財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的類型與選擇

　　（一）目標(biāo)類型

　　1.持續(xù)盈利能力目標(biāo)

　　2.長期現(xiàn)金流量現(xiàn)值目標(biāo)

　　3.企業(yè)可持續(xù)成長目標(biāo)

　　4.經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)（注意經(jīng)濟(jì)增加值的計算）

　?。ǘ┠繕?biāo)選擇

　　【關(guān)注基本觀點】

　　1.現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理正逐步轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造和以價值最大化為基本目標(biāo)。因此，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的選擇應(yīng)當(dāng)以價值為基礎(chǔ)，綜合考慮各方面因素，來設(shè)計企業(yè)業(yè)績的衡量指標(biāo)體系和具體的發(fā)展目標(biāo)。

　　2.在實務(wù)中，企業(yè)選擇財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，可以以經(jīng)濟(jì)增加值最大化為核心，再輔以持續(xù)盈利能力、長期現(xiàn)金流量現(xiàn)值等目標(biāo)。

　　——判斷財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位合理性的依據(jù)

　　【考點3】不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略

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　　財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)之一就是控制企業(yè)的總體風(fēng)險（包括經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險）。

　　經(jīng)營風(fēng)險指企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險。

　　財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險。

　　經(jīng)營風(fēng)險是客觀存在的，并且在企業(yè)發(fā)展的不同階段是不同的，因此，進(jìn)行總體風(fēng)險的控制，需要根據(jù)經(jīng)營風(fēng)險的不同情況，搭配財務(wù)風(fēng)險。

　　基本原理：經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的反向搭配。

　?。ǘ┢髽I(yè)不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略

　　——判斷財務(wù)戰(zhàn)略合理性的依據(jù)