2015年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試預(yù)學(xué)習(xí)：資本成本比較分析法

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2015/03/17 18:12:22　字體：大小

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2015年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試預(yù)學(xué)習(xí)：資本成本比較分析法

　　2015年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試定于9月13日舉行，為了幫助參加2015年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員早著手學(xué)習(xí)，提前進(jìn)入備考狀態(tài)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了高級(jí)會(huì)計(jì)師各章節(jié)考試知識(shí)點(diǎn)，以下是“第二章投融資決策與資金管理”中關(guān)于“資本成本比較分析法”知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容，大家可以提前預(yù)學(xué)習(xí)一下。

第二章投融資決策與資金管理

　　知識(shí)點(diǎn)、資本成本比較分析法

通常情況下，企業(yè)將公司價(jià)值最高、資本成本最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)視為"最佳"資本結(jié)構(gòu)。由此，企業(yè)管理者可通過(guò)不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價(jià)值總額、加權(quán)平均資本成本等的比較，來(lái)判斷公司最佳資本安排。

1.企業(yè)價(jià)值計(jì)算

公司的市場(chǎng)價(jià)值V等于權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值S加上長(zhǎng)期債務(wù)的價(jià)值B，即：

V＝S＋B

為了計(jì)算方便，設(shè)長(zhǎng)期債務(wù)（長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券）的價(jià)值等于其面值；權(quán)益的價(jià)值則等于其未來(lái)的凈收益按照股東要求的報(bào)酬率貼現(xiàn)。

假設(shè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)永續(xù)，股東要求的回報(bào)率（權(quán)益資本成本）不變，則權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為：

其中：K_e＝R_F＋β（R_m－R_F）

2.加權(quán)平均資本成本的計(jì)算

加權(quán)平均資本成本

＝稅前債務(wù)資本成本×（1－稅率）×債務(wù)資本比重＋權(quán)益資本成本×權(quán)益資本比重

　　說(shuō)明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請(qǐng)考生以權(quán)威部門公布的內(nèi)容為準(zhǔn)！

　　正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校2015年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試網(wǎng)上輔導(dǎo)熱招中，為幫助廣大考生提前備考，2015年新課已經(jīng)全面開(kāi)通！即報(bào)即學(xué)！