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摘要:中國人民銀行決定,自2021年12月15日起,上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點,即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。
人民幣快速升值受到金融管理部門的高度關(guān)注。12月9日,中國人民銀行決定,自2021年12月15日起,上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點,即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。
近一段時間,人民幣升值勢頭強(qiáng)勁。12月8日,在岸和離岸人民幣雙雙走強(qiáng),逼近6.35關(guān)口,甚至突破今年5月高點。上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率消息一出,在岸、離岸人民幣匯率直線跳水。
外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。其中,美元、港幣存款按原幣種計算繳存存款準(zhǔn)備金,其他幣種的外匯存款折算成美元繳存。外匯存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)交存央行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率。
“央行上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率,從7%~9%,相當(dāng)于在外匯市場上收緊了美元的供給和流動性,從而減輕人民幣升值壓力,有助于人民幣匯率對美元在合理均衡水平保持基本穩(wěn)定?!敝袊裆y行首席研究員表示。
近一段時間以來,人民幣升值勢頭強(qiáng)勁,美元指數(shù)持續(xù)上漲,通常而言,美元指數(shù)和離岸人民幣匯率走勢恰好相反,即美元指數(shù)上漲,離岸人民幣匯率下跌,或者美元指數(shù)下跌,離岸人民幣匯率上漲。
“但今年以來,隨著美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期增強(qiáng),并開啟縮減購債規(guī)模,美元指數(shù)持續(xù)上升。人民幣對美元不僅沒有下降,反而也呈現(xiàn)升值態(tài)勢?!毖芯繂T分析,推動人民幣升值主要有幾個方面因素,一是我國疫情防控成效顯著,率先實現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn),產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈保持穩(wěn)定;二是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升,經(jīng)濟(jì)基本面向好也是人民幣升值的前提和基礎(chǔ);三是,出口形勢向好,貿(mào)易順差創(chuàng)新高,對人民幣匯率形成支撐;另外,外商直接投資保持持續(xù)流入態(tài)勢,資本項目下,境外資金看好中國資本市場。
外匯存款準(zhǔn)備金率是央行應(yīng)對人民幣匯率升值的手段之一。今年6月,央行為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動性管理,自6月15日起,上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點,即外匯存款準(zhǔn)備金率由5%提高到7%。當(dāng)時,外匯資金流入增多,人民幣匯率升值明顯,在一定程度上偏離基本面。再早前,央行也曾在2007年,將外匯存款準(zhǔn)備金率由4%上調(diào)至5%。
進(jìn)入12月以來,人民幣升值勢頭強(qiáng)勁,成為此次調(diào)整的背景。12月8日,在岸、離岸人民幣盤中雙雙走強(qiáng),逼近6.35關(guān)口,甚至突破今年5月份高點。
研究員認(rèn)為,短期來看,人民幣快速單邊升值預(yù)期,容易對經(jīng)濟(jì)和企業(yè)層面帶來一些影響,特別是對中小型出口企業(yè),人民幣升值會帶來匯兌損失和出口競爭力下降。從目前外匯市場看,人民銀行及時采取政策措施提高外匯存款準(zhǔn)備金率,可以使人民幣對美元保持在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
未來,人民幣匯率雙向波動將是常態(tài)。近期召開的全國外匯市場自律機(jī)制第八次工作會議明確提出,未來人民幣匯率既可能升值,也可能貶值,雙向波動是常態(tài),合理均衡是目標(biāo),偏離程度與糾偏力量成正比。
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