杠桿系數(shù)內(nèi)容匯總

CMA的試題中對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的考察非常頻繁，阿基米德曾經(jīng)說過,如果在宇宙中找一個(gè)支點(diǎn),就能把整個(gè)地球撬起來，今天的總結(jié)可以幫你橫掃考試中所有關(guān)于杠桿系數(shù)的題目。

【知識(shí)點(diǎn)介紹】

1.經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）——經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的度量

經(jīng)營杠桿系數(shù)的計(jì)算公式推導(dǎo)：

2.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）——財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的量度

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明：在某一息稅前利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，如果其他條件不變，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)引起的凈利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)。

3.總杠桿系數(shù)（DTL）——公司風(fēng)險(xiǎn)的一種量度

總系數(shù)表明：在某一銷售額（或銷售量）的基礎(chǔ)上，如果其他條件不變，銷售額（或銷售量）的變動(dòng)引起的凈利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于銷售額（或銷售量）變動(dòng)率的倍數(shù)。

【試題演示】

【2015年8月】財(cái)務(wù)杠桿為2，問經(jīng)營收益變化多少能導(dǎo)致股東的凈利潤(rùn)增加20%？

A.下降10% B.上升10% C.上漲20% D.下降20%

【答案】B

【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝凈利潤(rùn)變動(dòng)百分比/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比。因?yàn)閮衾麧?rùn)變動(dòng)百分比是20%，所以帶入計(jì)算即可，假設(shè)經(jīng)營收益變動(dòng)百分比為x，則2＝20%/X，解得X＝10%，因?yàn)閮衾麧?rùn)是增加了20%，則經(jīng)營收益變化也是增加，增加幅度是10%。

【2014年11月】賓利公司今年每股收益2.2元，財(cái)務(wù)杠桿3.2，在保持財(cái)務(wù)杠桿不變的情況下，EBIT利潤(rùn)增長(zhǎng)10%，每股收益怎么變化（值是多少）？

A.2.9 B.3.0 C2.0 D2.6

【答案】A

【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝凈利潤(rùn)變動(dòng)百分比/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比。帶入公式：3.2＝凈利潤(rùn)變動(dòng)百分比/10%，則凈利潤(rùn)增長(zhǎng)百分比＝32%，所以每股收益增長(zhǎng)32%；則每股收益＝2.2×（1+32%）＝2.904。

【2014年11月】民生公司本年度實(shí)現(xiàn)EBIT為200萬英鎊，其財(cái)務(wù)杠桿為3.2，要想凈利增加10%，息稅前利潤(rùn)需增加多少？

A.6.25 B.6.8 C.5.5 D.7.5

【答案】A

【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝凈利潤(rùn)變動(dòng)百分比/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比。本題凈利增加10%，帶入公式：3.2＝10%/息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)百分比，則息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)百分比＝10%/3.2，所以息稅前利潤(rùn)增加額＝200*10%/3.2＝6.25。

通過練習(xí)，相信大家已經(jīng)掌握這類題目，希望這類題目都能在考試中起到它的杠桿作用，幫我們一舉拿到分?jǐn)?shù)，通過考試！