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CMA考試《財(cái)務(wù)報(bào)告》知識(shí)點(diǎn)：資本市場(chǎng)分類(lèi)
在CMA考試P1《財(cái)務(wù)報(bào)告、規(guī)劃、績(jī)效與控制》科目的學(xué)習(xí)過(guò)程中，相信很多CMA考生會(huì)經(jīng)常看到“弱勢(shì)有效市場(chǎng)”相關(guān)內(nèi)容。資本市場(chǎng)還有其他分類(lèi)么？正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校CMA教學(xué)老師為您整理了相關(guān)考點(diǎn)，希望可以幫助到您！
資本市場(chǎng)分為弱勢(shì)有效資本市場(chǎng)、半強(qiáng)勢(shì)有效資本市場(chǎng)、強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)三種有效程度，他們?cè)敿?xì)特征如下：
（1）弱式有效市場(chǎng)
弱式有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為證券價(jià)格僅能反映至近的價(jià)格運(yùn)動(dòng)。弱式有效市場(chǎng)的效率至低判斷弱勢(shì)有效的標(biāo)志是有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的現(xiàn)在和未來(lái)價(jià)格變動(dòng)沒(méi)有任何影響。這些歷史信息已經(jīng)在過(guò)去被投資者充分使用，分析這些歷史信息不能帶來(lái)超額收益。
（2）半強(qiáng)式有效市場(chǎng)
半強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為證券價(jià)格不僅能反映歷史信息，還能反映所用公開(kāi)的信息。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中不能通過(guò)對(duì)公開(kāi)信息的分析獲得超額利潤(rùn)。因?yàn)樗械墓_(kāi)信息，包括過(guò)去的和現(xiàn)在的，都已反應(yīng)于股票價(jià)格，此時(shí)基本面分析無(wú)效，但是通過(guò)內(nèi)部人交易有可能獲得非正常回報(bào)。
（3）強(qiáng)式有效市場(chǎng)
強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為證券價(jià)格能完全地反映所有信息(包括歷史信息、公開(kāi)信息和內(nèi)部信息)。強(qiáng)式有效市場(chǎng)下的市場(chǎng)效率至高，無(wú)論可用信息是否公開(kāi)，價(jià)格都可以完全地、同步地反應(yīng)所有信息。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，不能從公開(kāi)和非公開(kāi)信息的分析中獲得超額利潤(rùn)，所以?xún)?nèi)部消息無(wú)用。
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