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CMA P2 綜合練習(xí) 11
Attract-One公司(AOI)是一家中型的，利潤(rùn)頗豐的香料生產(chǎn)商。它做這個(gè)生意已經(jīng)好幾年了，其產(chǎn)品通過(guò)美國(guó)的零售網(wǎng)絡(luò)銷售。在過(guò)去的幾年里，AOI開發(fā)和推出了一系列香料，受到普遍的歡迎。 零售商的付款達(dá)到平均每天＄200,000。在情人節(jié)、母親節(jié)、六月畢業(yè)日和圣誕節(jié)這4天內(nèi)，收款更達(dá)到每天＄1,250,000。 
AOI正在擴(kuò)大它的零售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)，并推出新的消費(fèi)者產(chǎn)品。因此，財(cái)務(wù)主管Steve Louhan受雇來(lái)管理AOI的現(xiàn)金管理職能。在檢查了公司的集中化經(jīng)營(yíng)，Louhan發(fā)現(xiàn)零售匯款要平均5天的郵寄時(shí)間才能到達(dá)AOI。還需要額外2天才能完成公司內(nèi)的處理并拿到錢。
Louhan檢查了各種區(qū)域的鎖箱系統(tǒng)，用于加快現(xiàn)金的收集。Louhan確定在東部、中部和西部各設(shè)一個(gè)系統(tǒng)，郵寄時(shí)間可以減少2天。此外，公司內(nèi)部的處理可以不要。 銀行可以提供給AOI一份每天零售商付款的交易清單和其它支持文件。每個(gè)銀行的鎖箱系統(tǒng)將收取每月＄1,000的費(fèi)用，Louhan估計(jì)短期投資可以掙得6%的利息。
Louhan同樣考慮各種投資現(xiàn)有資金的方法，包括使用可銷售債券。他相信在現(xiàn)金流入非常大的高峰期間，這樣做是非常重要的。
1.簡(jiǎn)要描述現(xiàn)金管理職能的責(zé)任
2.識(shí)別和描述至少兩種公司持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)
3.A.描述可銷售債券的至少三個(gè)特征
B. 寫出至少三種能滿足AOI現(xiàn)金和投資需求的金融工具
4.通過(guò)分析建議AOI是否要用鎖箱系統(tǒng)（360天/年）
Attract-One公司(AOI)是一家中型的，利潤(rùn)頗豐的香料生產(chǎn)商。它做這個(gè)生意已經(jīng)好幾年了，其產(chǎn)品通過(guò)美國(guó)的零售網(wǎng)絡(luò)銷售。在過(guò)去的幾年里，AOI開發(fā)和推出了一系列香料，受到普遍的歡迎。 零售商的付款達(dá)到平均每天＄200,000。在情人節(jié)、母親節(jié)、六月畢業(yè)日和圣誕節(jié)這4天內(nèi)，收款更達(dá)到每天＄1,250,000。
Louhan檢查了各種區(qū)域的鎖箱系統(tǒng)，用于加快現(xiàn)金的收集。Louhan確定在東部、中部和西部各設(shè)一個(gè)系統(tǒng)，郵寄時(shí)間可以減少2天。此外，公司內(nèi)部的處理可以不要。 銀行可以提供給AOI一份每天零售商付款的交易清單和其它支持文件。每個(gè)銀行的鎖箱系統(tǒng)將收取每月＄1,000的費(fèi)用，Louhan估計(jì)短期投資可以掙得6%的利息。
Louhan同樣考慮各種投資現(xiàn)有資金的方法，包括使用可銷售債券。他相信在現(xiàn)金流入非常大的高峰期間，這樣做是非常重要的。
1.簡(jiǎn)要描述現(xiàn)金管理職能的責(zé)任
2.識(shí)別和描述至少兩種公司持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)
3.A.描述可銷售債券的至少三個(gè)特征
B. 寫出至少三種能滿足AOI現(xiàn)金和投資需求的金融工具
4.通過(guò)分析建議AOI是否要用鎖箱系統(tǒng)（360天/年）
【正確答案】 1.現(xiàn)金管理職能的責(zé)任包括計(jì)劃和控制現(xiàn)金收集、支付和現(xiàn)金平衡，以維持流動(dòng)性，并發(fā)展與銀行的關(guān)系。
2.一個(gè)企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)有：
a.交易。因?yàn)樽錾庖矛F(xiàn)金，如采購(gòu)、支付工資、稅或紅利。
b.對(duì)突如其來(lái)的需求的預(yù)防措施。因?yàn)楝F(xiàn)金流入和流出都是不可預(yù)測(cè)的。
3.A. 可銷售債券的特征有：
1)違約風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資來(lái)說(shuō)本金的安全是一個(gè)重要考慮。
2)可銷售性，因?yàn)樽C券要容易被銷售變成現(xiàn)金。
3)到期日，長(zhǎng)期投資的回報(bào)高，但是相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也大。
B. 在考慮投資可銷售債券時(shí)，至少三個(gè)可以選擇的工具是：
1)美國(guó)國(guó)債。
2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。
3)主要商業(yè)票據(jù)。
4.公司應(yīng)該實(shí)施鎖箱系統(tǒng)，因?yàn)榭倳r(shí)間的節(jié)省是4天(2天郵寄，2天處理)，現(xiàn)在系統(tǒng)的機(jī)會(huì)成本是＄48,000，高于＄36,000的鎖箱使用成本，計(jì)算如下：
a.實(shí)施鎖箱系統(tǒng)的成本
3家銀行×＄1,000×12=＄36,000
b.實(shí)施鎖箱系統(tǒng)的利息收入
4天×＄200,000×0.06=＄48,000
2.一個(gè)企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)有：
a.交易。因?yàn)樽錾庖矛F(xiàn)金，如采購(gòu)、支付工資、稅或紅利。
b.對(duì)突如其來(lái)的需求的預(yù)防措施。因?yàn)楝F(xiàn)金流入和流出都是不可預(yù)測(cè)的。
3.A. 可銷售債券的特征有：
1)違約風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資來(lái)說(shuō)本金的安全是一個(gè)重要考慮。
2)可銷售性，因?yàn)樽C券要容易被銷售變成現(xiàn)金。
3)到期日，長(zhǎng)期投資的回報(bào)高，但是相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也大。
B. 在考慮投資可銷售債券時(shí)，至少三個(gè)可以選擇的工具是：
1)美國(guó)國(guó)債。
2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單。
3)主要商業(yè)票據(jù)。
4.公司應(yīng)該實(shí)施鎖箱系統(tǒng)，因?yàn)榭倳r(shí)間的節(jié)省是4天(2天郵寄，2天處理)，現(xiàn)在系統(tǒng)的機(jī)會(huì)成本是＄48,000，高于＄36,000的鎖箱使用成本，計(jì)算如下：
a.實(shí)施鎖箱系統(tǒng)的成本
3家銀行×＄1,000×12=＄36,000
b.實(shí)施鎖箱系統(tǒng)的利息收入
4天×＄200,000×0.06=＄48,000
【答案解析】 如上。
【該題針對(duì)“綜合”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
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