物業(yè)管理行業(yè)大額并購頻現(xiàn)

據(jù)中指研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至12月28日，物業(yè)管理行業(yè)今年以來已披露交易信息的并購案交易額達353.2億元，較2020年全年增長約234.15%，并呈現(xiàn)大額交易頻現(xiàn)、上市公司收購為主等特征。

業(yè)內(nèi)人士指出，政策推動物業(yè)管理行業(yè)健康發(fā)展，未來國資物業(yè)公司收購活躍度料提升。

拓展業(yè)務邊界

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，今年以來物業(yè)管理行業(yè)并購交易案達75宗，并購方涉及36家物業(yè)公司；被并購標的估值水平較2020年平均估值下降約20%。

碧桂園服務成為行業(yè)并購“大戶”。2月底，藍光發(fā)展公告稱，擬作價48.47億元將所持藍光嘉寶服務64.62%股份轉(zhuǎn)讓給碧桂園服務。9月28日，碧桂園服務公告稱，同意收購鄰里樂控股100%股權(quán)，總代價不超過33億元。9月20日，碧桂園服務披露，擬以不超過100億元收購富力物業(yè)。

一些房企出售物業(yè)管理資產(chǎn)回款，緩解流動性壓力。當代置業(yè)出售第一服務控股32.2%股份，該股權(quán)作價6.93億元。

“有的開發(fā)商短期資金周轉(zhuǎn)面臨壓力，因此出售旗下物業(yè)公司。”中指研究院物業(yè)事業(yè)部副總經(jīng)理牛曉娟向中國證券報記者表示。廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為，從買家角度看，碧桂園服務等企業(yè)通過收購物業(yè)管理項目，擴大公司規(guī)模和市場占有率。

新大正在接受機構(gòu)調(diào)研時指出，頭部公司和上市公司通過收并購，快速提升管理規(guī)模，同時不斷拓展業(yè)務邊界。

進入城市服務賽道

擴大高毛利業(yè)態(tài)成為物業(yè)管理公司關(guān)注的重點。

世茂服務收購深圳深兄環(huán)境有限公司，進入城市服務賽道。世茂服務執(zhí)行董事兼總裁葉明杰表示，“城市服務業(yè)務首次成為世茂服務四大業(yè)務板塊之一。世茂服務將城市服務視為業(yè)務增長新戰(zhàn)略引擎，規(guī)劃城市市政服務管家、城市資產(chǎn)經(jīng)營助手、城市發(fā)展合作伙伴三重定位，已經(jīng)形成市政設(shè)施提升管養(yǎng)、城市綜合治理、城市空間資源運營、城市智慧化平臺、城市更新服務五大產(chǎn)品體系?！?/p>

碧桂園服務指出，公司正重構(gòu)全新城市服務系統(tǒng)，通過“城市治理智庫聯(lián)盟”“城市服務生態(tài)聯(lián)盟”“城市服務合伙人計劃”等戰(zhàn)略舉措，開啟城市服務全新生態(tài)建設(shè)。

新大正認為，城市運營服務是頭部企業(yè)關(guān)注度很高的一個領(lǐng)域，物業(yè)公司也有機會進入提供服務。長期看，隨著規(guī)模效應、管理效能的提升，公司長期競爭力將進一步提升。

“物業(yè)公司意在擴展新的利潤點，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”牛曉娟表示。光大證券房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師何緬南認為，未來物管行業(yè)的增量將不僅體現(xiàn)在規(guī)模擴張，“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的服務模式可以有效提升物管公司的毛利率水平。

并購節(jié)奏加快

招商積余收購案引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。公司日前公告，受讓上航集團于上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓的上海航空工業(yè)集團物業(yè)管理有限公司100%股權(quán)，受讓價為5362萬元。

招商積余認為，上航物業(yè)整體運作管理規(guī)范，符合公司收并購戰(zhàn)略方向。本次交易將有利于擴大公司物業(yè)管理業(yè)務規(guī)模。

機構(gòu)認為，該公司自2019年提出“內(nèi)外發(fā)展并舉”戰(zhàn)略以來，總部成立專門團隊持續(xù)挖掘收并購機遇，但因為評估標準嚴格、對價要求審慎等原因，進展相對緩慢。此次交易完成后，意味著公司收并購戰(zhàn)略正式落地。

中信證券指出，近年來行業(yè)并購節(jié)奏加快，民企在靈活性上具備優(yōu)勢，但未來國有企業(yè)的活躍度將提升。平安證券認為，政策鼓勵智慧物業(yè)建設(shè)，推動行業(yè)中長期健康發(fā)展。2022年物管行業(yè)估值有望提升。