“名人效應(yīng)”引爆銻電池概念炒作 專家提醒投資者謹慎參與

近日，美國銻電池生產(chǎn)公司Ambri宣布新一輪融資，比爾·蓋茨參與投資。該公司表示，旗下銻電池在經(jīng)濟性、安全性、續(xù)航性等方面超過鋰電池。受上述消息影響，A股銻概念股不斷走強。湖南黃金、ST華鈺等銻概念股近期漲幅較大。

有業(yè)內(nèi)人士認為，受下游產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇、貨幣政策寬松、光伏產(chǎn)業(yè)高景氣度等因素影響，銻錠庫存下降，銻價持續(xù)上漲，對銻價未來走勢保持樂觀態(tài)度。

而銻作為小金屬，存在全球儲量少、伴生礦居多、業(yè)務(wù)體量小等特點，受下游行業(yè)景氣度影響需求彈性較大，也有機構(gòu)人士提醒需防熱錢趁機炒作，拉抬股價。

“名人效應(yīng)”帶火銻電池概念股

美國銻電池生產(chǎn)公司Ambri宣布，新一輪融資已獲得1.44億美元，此輪融資來自Ambri最大股東比爾·蓋茨、印度信實工業(yè)有限公司及美國保爾森投資管理公司。

Ambri官方網(wǎng)站表示，該公司開發(fā)的銻電池比鋰電池更具經(jīng)濟性，預(yù)計銻電池生產(chǎn)總成本將比鋰電池低30%至50%。這種電池還具有高續(xù)航、高耐熱、不易燃等特性，容量在400kWh至1000kwh之間，續(xù)航可達4小時至24小時，可滿足規(guī)模從10MWh至2GWh以上的項目。

銻是否將繼鋰（鋰離子電池）、鈉（鈉離子電池）、鉑（氫能源燃料電池）之后成為新晉的新能源金屬？湖南大學(xué)電氣與信息工程學(xué)院副院長、博士生導(dǎo)師黎富海教授稱：“由于良好化學(xué)穩(wěn)定性、低還原電勢、高理論容量等優(yōu)勢，銻很早就用在鉛酸電池、鋰鈉鉀離子電池領(lǐng)域作為負極材料之一。結(jié)合納米技術(shù)和碳復(fù)合技術(shù)，銻對電池各個關(guān)鍵性能指標(biāo)有一定改善，硒化銻也應(yīng)用在薄膜太陽能電池制備上。可以說，銻早就是業(yè)內(nèi)公認的新能源金屬了，只是比爾·蓋茨帶來‘名人效應(yīng)’，讓大家再次發(fā)現(xiàn)銻在新能源產(chǎn)業(yè)中的價值?！?/p>

下游需求復(fù)蘇推動銻價上漲

8月20日，上海有色金屬網(wǎng)發(fā)布銻錠價格數(shù)據(jù)，0#銻錠為7萬元/噸，相比8月初上漲6.87%，相比年初時上漲約60%。一位券商有色行業(yè)分析師分析銻價上漲成因：“銻應(yīng)用于塑料、橡膠、油漆、紡織、化纖、玻璃、電子、陶瓷、熒光粉、合金、軍工等多個行業(yè)。今年以來，由于海外經(jīng)濟復(fù)蘇、發(fā)達國家采取寬松貨幣政策等因素，銻金屬下游多數(shù)產(chǎn)業(yè)均有明顯好轉(zhuǎn)，銻錠庫存快速下降，推動銻價上漲。”

銻價上漲對上市公司業(yè)績有所貢獻。7月14日，ST華鈺發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計扣非凈利潤為6461萬元到6981萬元，同比增加253.48%到281.93%，業(yè)績增長主要得益于鉛銻精礦（含銀、鋅）價格較去年同期漲幅較大。8月16日，湖南黃金發(fā)布半年報，上半年生產(chǎn)銻品18872噸，同比增長10.36%，銻品銷售收入7.39億元，同比增加55.67%。

銻價上漲促使湖南黃金、ST華鈺加碼產(chǎn)能。湖南黃金工作人員介紹相關(guān)情況：“今年2月27日，我們旗下子公司辰州銻業(yè)替代原火法冶煉礦漿電解新工藝制備精銻項目于竣工投產(chǎn)，有效解決了銻、砷選擇性分離難題與傳統(tǒng)火法工藝的三廢污染問題，實現(xiàn)了清潔環(huán)保生產(chǎn)?！?月5日，ST華鈺回復(fù)投資者時表示：“我們旗下塔鋁金業(yè)金銻礦計劃2021年底投產(chǎn)，達產(chǎn)后年處理礦石150萬噸，年產(chǎn)黃金2.2噸、銻精礦1.6萬金屬噸?！?/p>

全球銻礦緊缺已成戰(zhàn)略資源

除了湖南黃金、ST華鈺之外，其他有色冶煉上市公司面對銻價上漲興趣平平，并無新建產(chǎn)能計劃，這主要因為全球銻礦資源緊缺所致。依據(jù)美國地質(zhì)勘探局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球銻儲量僅為187萬噸，銻在地殼中含量很低而且極難富集。在120余種含銻礦物中，具備工業(yè)利用價值的礦物僅為10多種，均以伴生礦形式存在。

據(jù)中泰證券測算，從靜態(tài)儲采比來看，全球銻金屬僅能夠滿足14年供應(yīng)，而國內(nèi)銻儲量僅能夠滿足6年供應(yīng)。2016年，國土資源部《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃（2016年至2020年）》將銻列入關(guān)鍵礦產(chǎn)資源，美國、歐盟、日本等也都將銻列為關(guān)鍵礦產(chǎn)資源。據(jù)東興證券統(tǒng)計，中國銻礦進口依賴度過高，中國銻礦供給下降導(dǎo)致國內(nèi)銻行業(yè)進口依賴度升高。2009年至2019年，中國銻精礦進口量由2.46萬噸猛增至6.27萬噸，年復(fù)合增速高達9.8%，至2019年中國銻精礦對外依賴度已升至48.9%。

為保障銻業(yè)務(wù)生產(chǎn)能順利接續(xù)，國內(nèi)找礦、海外買礦成為上市公司必由之路。湖南黃金工作人員介紹相關(guān)情況：“我們啟動老礦山深邊部找礦三年（2021年至2023年）行動，與湖南省地質(zhì)院一道強化礦脈勘探力度，保障現(xiàn)有礦山資源接續(xù)生產(chǎn)所需。”2017年，ST華鈺收購海外項目塔鋁金業(yè)，該公司預(yù)計塔鋁金業(yè)在達產(chǎn)后，將控制全球近15%銻金屬供應(yīng)量。

涉銻業(yè)務(wù)貢獻有限需防炒作

銻概念股短期大幅上漲，帶動市場樂觀情緒蔓延。多個自媒體及網(wǎng)絡(luò)大V紛紛鼓吹銻的戰(zhàn)略性、稀缺性及非可再生性等特點，并重點推薦湖南黃金、ST華鈺等標(biāo)的公司。

《證券日報》記者梳理時發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)從事銻金屬開采及生產(chǎn)的有色冶煉企業(yè)主要為湖南黃金、ST華鈺，此外株冶集團、金貴銀業(yè)、馳宏鋅鍺、江西銅業(yè)等上市公司從事尾礦、煙塵及其他副產(chǎn)品中回收銻金屬。8月以來，湖南黃金、ST華鈺股價表現(xiàn)突出，湖南黃金月內(nèi)累計上漲67.09%，ST華鈺累計上漲39.36%，均大幅度跑贏同期大盤指數(shù)。

其實，銻概念股普遍存在銻產(chǎn)品銷售占主營業(yè)務(wù)比例小，下游業(yè)務(wù)高度集中等不利情況。以湖南黃金為例，黃金生產(chǎn)仍是湖南黃金的主要收入來源，占上半年度總銷售收入的89.85%，精銻、氧化銻、乙二醇銻等銻金屬產(chǎn)品在總銷售收入中占比僅為8.56%。株冶集團、金貴銀業(yè)、馳宏鋅鍺、江西銅業(yè)等上市公司均未單列冶煉過程中回收銻所產(chǎn)生的收入和利潤，表明其占比甚小。8月5日，ST華鈺在投資者互動平臺亦提示風(fēng)險：“銻礦70%應(yīng)用于阻燃劑，公司主要從事有色金屬的中上游產(chǎn)業(yè)?！?/p>

一位券商有色行業(yè)分析師提示：“銻作為一種小金屬，受下游工業(yè)景氣周期影響比較大，價格彈性較大。若下游阻燃劑、特種合金、光伏玻璃等主要產(chǎn)業(yè)需求回落，或海外疫情有反復(fù)等不利情況出現(xiàn)，銻價短期回調(diào)幅度亦會很大，建議投資者關(guān)注相關(guān)風(fēng)險?！?/p>

他補充：“銻用于新能源電池、光伏產(chǎn)業(yè)的比例有限，主要用于阻燃劑生產(chǎn)。從我們跟蹤行業(yè)動態(tài)來看，科技攻關(guān)和技術(shù)革新的方向是用易得金屬替代短缺金屬，例如鈉離子電池、釩離子電池紛紛崛起并有商業(yè)化應(yīng)用案例，朝向部分替代鋰離子電池的方向發(fā)展。相比鋰而言，鈉、釩更易制得?！?/p>

長期從事資產(chǎn)定價研究的湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計學(xué)院助理教授余得水表示：“銻金屬業(yè)務(wù)體量較小，對大體量有色冶煉企業(yè)的主要財務(wù)指標(biāo)貢獻度有限。當(dāng)前，涉銻業(yè)務(wù)的上市公司股價在短期內(nèi)有較大漲幅，不排除是市場熱錢借助名人效應(yīng)、儲量有限、需求復(fù)蘇等利好因素進行概念炒作。建議投資者保持理性，切勿盲目投機。”

截至8月23日收盤時，湖南黃金、ST華鈺均已發(fā)布關(guān)于股價交易異常波動的公告。湖南黃金表示，不存在未公開重大信息，經(jīng)營情況正常且內(nèi)外部環(huán)境未有重大變化，控股股東、實際控制人不存在買賣公司股票的情況，提醒廣大投資者注意二級市場交易風(fēng)險，理性決策，審慎投資。ST華鈺也表示，敬請廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險。