當心！新能源主題基金重倉股估值處于歷史高位

近一個季度，新能源板塊走出獨立上漲行情，重點布局新能源主題的基金最高狂賺90%。然而，不論是新能源板塊，還是主題基金重倉持股情況，動態(tài)市盈率估值都在歷史高位。

目前市場上主要的新能源主題基金，被動的指數(shù)基金主要跟蹤中證新能源汽車指數(shù)、中證新能源指數(shù)、國證新能源電池指數(shù)、中證光伏指數(shù)等，加上一些主動的偏股基金，重倉股基本都在鋰電池和光伏板塊。

中證新能源汽車指數(shù)最新動態(tài)市盈率達到171倍，該估值位于歷史80%分位的高位；權(quán)重股包括比亞迪、寧德時代、贛鋒鋰業(yè)、恩捷股份、億緯鋰能等，其中比亞迪估值199倍，寧德時代、贛鋒鋰業(yè)、恩捷股份超過180倍。跟蹤該指數(shù)的指數(shù)基金產(chǎn)品規(guī)模超過200億元，包括富國中證新能源汽車、華夏中證新能源汽車ETF、國泰中證新能源汽車ETF等。

國證新能源車電池指數(shù)動態(tài)市盈率高達124倍，處于歷史76%的高分位，權(quán)重股包括比亞迪、寧德時代、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能、恩捷股份，與新能源車指數(shù)權(quán)重高度重合。跟蹤該指數(shù)的產(chǎn)品有廣發(fā)國證新能源車電池ETF、景順長城國證新能源車電池ETF、工銀瑞信國證新能源車電池ETF、興銀國證新能源車電池ETF等。

另外，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，十大權(quán)重股包括陽光電源、中環(huán)股份、隆基股份、通威股份、先導智能等，動態(tài)市盈率達到63倍，處于歷史最高的100%分位。跟蹤該指數(shù)的指數(shù)基金就有100多億元，包括華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、銀華光伏50ETF、天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)等。

再來看主動偏股基金，年內(nèi)業(yè)績突出的前海開源新經(jīng)濟A，今年以來收益已經(jīng)達到90.97%，業(yè)績能如此強勁或與該基金重倉股基本都是新能源有關(guān)，包括億緯鋰能、鵬輝能源、比亞迪、寧德時代、中科電氣等，該基金二季度末前十大重倉股的平均動態(tài)市盈率并不低。

今年以來收益高達86%的長城行業(yè)輪動，基金經(jīng)理劉疆，前十大重倉也基本是清一色的新能源板塊，包括寧德時代、恩捷股份、隆基股份、福萊特、陽光電源等。同樣因為重倉新能源而表現(xiàn)突出的金鷹民族新興、東方阿爾法優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)等，前十大重倉股的平均動態(tài)市盈率估值都較高。

以投資新能源著稱的如農(nóng)銀匯理新能源主題、華夏能源革新等規(guī)模較大的新能源主題基金，二季度雖然有所“收斂”，但前十大重倉股動態(tài)市盈率仍然不低。不過華夏能源革新在二季度前十大新增了福耀玻璃、三一重工等相對估值更低的品種，因此市盈率水平相對較低。

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