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Put option
【中文】
認(rèn)沽期權(quán)；看跌期權(quán)
【詳解】
Put option（看跌期權(quán)）是一種金融衍生工具，它賦予持有者在特定時(shí)間內(nèi)以預(yù)定價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量的基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利，但不是義務(wù)。下面是關(guān)于put option的詳細(xì)解釋：
定義
- Put option 是一種期權(quán)合約，允許持有人（買(mǎi)方）有權(quán)在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或到期時(shí)，以約定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）向期權(quán)的賣(mài)方賣(mài)出一定數(shù)量的基礎(chǔ)資產(chǎn)。
- 這種權(quán)利是買(mǎi)方所擁有的，而不是義務(wù)，意味著買(mǎi)方可以選擇是否行使該權(quán)利。
特征
- 執(zhí)行價(jià)格：這是期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)賣(mài)出基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格。
- 到期日：這是put option可以被執(zhí)行的最晚日期。
- 標(biāo)的資產(chǎn)：可以是股票、指數(shù)、商品或其他類(lèi)型的金融資產(chǎn)。
- 權(quán)利而非義務(wù)：持有人可以選擇是否行使put option，這與期貨合約不同，期貨合約是雙方必須履行的義務(wù)性合約。
如何運(yùn)作
- 如果基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，持有人可以行使put option以執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出資產(chǎn)，從而獲得差價(jià)收益。
- 如果基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，持有人通常不會(huì)行使put option，因?yàn)榭梢栽谑袌?chǎng)上以更高的價(jià)格賣(mài)出資產(chǎn)。
使用場(chǎng)景
- 對(duì)沖：投資者可以使用put option來(lái)保護(hù)他們的投資組合免受價(jià)格下跌的影響。
- 投機(jī)：投機(jī)者可能會(huì)購(gòu)買(mǎi)put option以期望基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格下跌，并從中獲利。
- 成本效益：相比直接購(gòu)買(mǎi)基礎(chǔ)資產(chǎn)，購(gòu)買(mǎi)put option通常成本更低，因?yàn)橹恍枰Ц镀跈?quán)的價(jià)格，而不是基礎(chǔ)資產(chǎn)的全額。
例子
假設(shè)一個(gè)put option允許持有人在未來(lái)一年內(nèi)以每股100美元的價(jià)格賣(mài)出100股某公司的股票。如果一年后股票的價(jià)格降至80美元，持有人可以以100美元的價(jià)格賣(mài)出股票，然后在市場(chǎng)上以80美元的價(jià)格買(mǎi)入，從而獲得每股20美元的利潤(rùn)（減去購(gòu)買(mǎi)put option的成本）。
提醒：
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