2022資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)知識(shí)》練習(xí)題精選（二十六）

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1、單選題

企業(yè)向銀行取得借款500萬(wàn)元，年利率為6%，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率為25%，手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，不考慮資金時(shí)間價(jià)值，則該項(xiàng)借款的資本成本為（?。?。

A、3.5% 

B、5% 

C、4.5% 

D、3% 

【正確答案】C

【答案解析】借款資本成本＝6%×（1－25%）＝4.5%。

2、單選題

下列關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，不正確的是（?。?。

A、資本成本是投資項(xiàng)目的取舍標(biāo)準(zhǔn) 

B、投資人的稅前期望報(bào)酬率等于公司的稅前資本成本 

C、資本成本是投資人的必要報(bào)酬率 

D、不同來(lái)源資金的資本成本相同

【正確答案】A

【答案解析】資本成本比較法選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案作為最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

4、單選題

下列股利政策中，能夠使資本成本保持最低的是（?。?/p>

A、固定股利政策 

B、低正常股利加額外股利政策 

C、固定股利支付率政策 

D、剩余股利政策 

【正確答案】D

【答案解析】剩余股利政策就是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

5、單選題

某公司息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，其中債務(wù)資金200萬(wàn)元，優(yōu)先股股息50萬(wàn)元，債務(wù)資本成本為5%，所得稅稅率為25%。普通股的成本為15%，則企業(yè)價(jià)值比較法下，公司此時(shí)股票的市場(chǎng)價(jià)值為（?。┤f(wàn)元。

A、2450 

B、2100 

C、2116.67 

D、2433.33 

【正確答案】B

【答案解析】股票的市場(chǎng)價(jià)值＝[500×（1－25%）－200×5%－50]/15%＝2100（萬(wàn)元）

6、單選題

下列屬于普通股籌資特點(diǎn)的是（?。?/p>

A、普通股籌集的資金有固定到期日 

B、普通股的資本成本高于債券籌資的資本成本 

C、股利需要定時(shí)定量發(fā)放 

D、普通股籌資不會(huì)改變投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán) 

【正確答案】B

【答案解析】利用普通股籌集的是永久性的資金，只有公司清算才需要償還，所以選項(xiàng)A不是答案。對(duì)于籌資公司來(lái)講，普通股股利從凈利潤(rùn)中支付，不像債券利息那樣作為費(fèi)用從稅前支付，因而不具有抵稅效應(yīng)，所以選項(xiàng)B是答案。利用普通股籌資，公司有盈余，并認(rèn)為適合分配股利，就可以分給股東；公司盈余較少，或雖有盈余但資金短缺，或有更有利的投資機(jī)會(huì)，就可以少支付或不支付股利，所以選項(xiàng)C不是答案。普通股籌資會(huì)增加新股東，這可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，削弱原有股東對(duì)公司的控制，所以選項(xiàng)D不是答案。

7、單選題

關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算，下列式子中不正確的是（　）。

A、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率 

B、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/銷售量變動(dòng)率 

C、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/（基期邊際貢獻(xiàn)－基期固定成本） 

D、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=報(bào)告期邊際貢獻(xiàn)/（報(bào)告期邊際貢獻(xiàn)－報(bào)告期固定成本） 

【正確答案】D

【答案解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/銷售量變動(dòng)率，可以簡(jiǎn)化為：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/（基期邊際貢獻(xiàn)－基期固定成本）。

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