2020《資產(chǎn)評估實務(wù)（一）》應(yīng)試指導(dǎo)考點詳解（第二講05）

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【考點詳解】【經(jīng)典例題】

第二講：長期投資性資產(chǎn)評估【考點詳解】

（一）具有控制權(quán)股權(quán)評估的特點、 評估程序

（二）清查核實方法 

１.核對：主要核對被投資企業(yè)法人資產(chǎn)數(shù)量、使用狀態(tài)、法律權(quán)屬狀態(tài)及其他影響評估 作價的重要因素。 

２.抽查（會計憑證） 

①隨機抽查。 

在實施評估程序時，從被評估的長期股權(quán)投資單位總體會計憑證中，根據(jù)重 要程度，隨機選取一定數(shù)量的樣本進行抽查， 以便核實其歷史成本或核算入賬的背景。 

②重點抽查。 發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)權(quán)責(zé)不對應(yīng)、資產(chǎn)權(quán)屬或邊界不清晰， 如：

ａ.母公司已將某項資產(chǎn) 作價投入子公司（但仍將其在母公司賬上核算， 而子公司賬上未核算該項資產(chǎn)或核算內(nèi)容為對該資產(chǎn)的追加投資）； 

ｂ.母公司將為子公司對外墊付費用等款項核算在對子公司投資中而子公 司未入賬；

ｃ.母公司替子公司購買資產(chǎn)支付款項并記長期股權(quán)投資而子公司未將資產(chǎn)入賬； 

ｄ.母子公司往來賬余額不一致等情形，需抽取母子公司相關(guān)會計憑證，查證問題。

 ③處理方式。就抽查發(fā)現(xiàn)的問題與企業(yè)會計負責(zé)人及承擔(dān)審計工作的注冊會計師協(xié)調(diào)，共同商討解決辦法，將處理結(jié)果歸納整理到工作底稿。 

３.盡職調(diào)查對被投資單位的評估盡職調(diào)查通常包括兩個方面： 一是對企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔資料、管理層背景、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和資金風(fēng)險等作全面調(diào)查，對企業(yè)作初步定性評價。具體方式包括調(diào)查問卷及獨立調(diào)查。二是對評估基準日企業(yè)各項資產(chǎn)負債全面清查。 

４.訪談 訪談對象： 企業(yè)高管、相關(guān)職能部門負責(zé)人。

完成目標：通過訪談了解企業(yè)基本信息， 對財務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營參數(shù)具體分析，通過了解企業(yè) 歷史經(jīng)營狀況及未來發(fā)展趨勢對其作出總體評價，就盈利預(yù)測相關(guān)內(nèi)容與管理人員討論。

 （三）評估結(jié)論的確定 

１.通常需要采用兩種以上的評估方法。根據(jù)現(xiàn)行評估執(zhí)業(yè)準則和有關(guān)規(guī)定，企業(yè)價值評估通常需要采用兩種以上的評估方法，并得出不同評估方法下的初步評估結(jié)果， 需要對形成的初步評估結(jié)果進行分析，確定最終的評估結(jié)論。 

２.評估結(jié)論確定的基本思路評估專業(yè)人員在評價各種評估方法所得出的初步評估結(jié)果時，應(yīng)重點考慮以下方面： 

（１）各種方法的評估范圍及價值內(nèi)涵是否一致； 

（２）不同方法與評估目的及評估結(jié)果的用途是否匹配；

 （３）不同的企業(yè)特點與資產(chǎn)使用狀況對不同方法初步評估結(jié)果的影響，如被評估企業(yè)是直 接進行生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)還是投資公司或不動產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)， 是否處于正常經(jīng)營狀態(tài)， 是否擁有大 量非經(jīng)營性或溢余資產(chǎn)等； 

（４）不同方法初步評估結(jié)果所依據(jù)的信息資料的質(zhì)量和可靠性是否滿足評估準則及作為出 具評估報告依據(jù)的要求。 

３.采用不同方法需要考慮的具體問題 

（１）資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法。首先，應(yīng)考慮兩者的評估對象與評估范圍的一致性。其次，當(dāng)收益法評估結(jié)果高于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果。最后，當(dāng)收益法評估結(jié)果低于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果。

 （２）市場法和收益法。

第一，應(yīng)當(dāng)關(guān)注收益法估算折現(xiàn)率時對風(fēng)險的評估與市場法調(diào)整價值比率所隱含的風(fēng)險評 估是否相匹配。 

第二， 關(guān)注收益法預(yù)測的明確增長假設(shè)與市場法中的隱含增長假設(shè)是否一致。特別要關(guān)注 收益法中對于中小企業(yè)明確預(yù)測期后的永續(xù)價值的合理性問題。 

第三，關(guān)注兩種方法對非經(jīng)營性、溢余資產(chǎn)負債的判斷是否一致，如不一致是否符合各自 方法對經(jīng)營趨勢判斷的影響，并能合理反映企業(yè)的財務(wù)狀況和營利能力。

第四， 市場法中上市公司比較法應(yīng)關(guān)注流動性對價值的影響，當(dāng)某些股票市場交易價格嚴 重偏離價值或合理回報時可能不被理性投資者接受， 應(yīng)充分考慮將其作為可比企業(yè)是否合適。

第五，市場法中交易案例比較法應(yīng)關(guān)注可比案例與評估對象的實際相似性、會計政策及稅收差 異、二手數(shù)據(jù)的可靠性、特殊交易背景或動機、交易價中的協(xié)同效應(yīng)、 差異因素修正等影響。 

第六， 關(guān)注收益法對存在明顯周期性波動的企業(yè)， 是否只采用了波峰或波谷價格和銷量等 不具有代表性的指標來預(yù)測長期收入水平。 關(guān)注歷史上采用關(guān)聯(lián)方銷售定價的企業(yè)， 是否分析 確認定價的公允性及可持續(xù)性。 考慮對享有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)進行持續(xù)性預(yù)測是否合適等。

 （３）市場法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法。 

（四）幾種特殊情形對股權(quán)評估的影響

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