注冊(cè)稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：固定資產(chǎn)投資管理（08.13）

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固定資產(chǎn)投資管理

一、固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)

1.投資數(shù)額大；

2.影響時(shí)間長(zhǎng)；

3.發(fā)生頻率低；

4.變現(xiàn)能力差；

5.投資風(fēng)險(xiǎn)高。

二、固定資產(chǎn)投資決策方法

（一）項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量組成

（二）建設(shè)期流動(dòng)資金投資的估算

某年流動(dòng)資金投資額（墊支數(shù)）=本年流動(dòng)資金需用額-截至上年的流動(dòng)資金投資額

=本年流動(dòng)資金需用額-上年流動(dòng)資金需用額

=本年流動(dòng)資產(chǎn)需用額-本年流動(dòng)負(fù)債需用額-上年流動(dòng)資金需用額

（二）經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅

=凈利潤+折舊等非付現(xiàn)成本

=（銷售收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+折舊等非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

（二）非貼現(xiàn)法

1.投資回收期法

投資回收期的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：

①能直接反映原始投資的返本期限；

②便于理解，計(jì)算也不難；

③可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息

缺點(diǎn)：

①?zèng)]有考慮資金時(shí)間價(jià)值和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量；

②不能正確反映投資方式不同對(duì)項(xiàng)目的影響

2.投資回報(bào)率法

（三）貼現(xiàn)法

1.凈現(xiàn)值法

2.內(nèi)含報(bào)酬率法

3.現(xiàn)值指數(shù)法

三、固定資產(chǎn)投資決策方法的特殊應(yīng)用

（一）原始投資不相同，但項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較決策——差額內(nèi)含報(bào)酬率法

所謂差額內(nèi)含報(bào)酬率法是指在兩個(gè)原始投資額不同方案的差量?jī)衄F(xiàn)金流量（△NCF）的基礎(chǔ)上，計(jì)算出差額內(nèi)部收益率（△IRR），并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu)。

（二）原始投資不相同，特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策——年等額凈回收額法

所謂年等額凈回收額法，是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額（NA）指標(biāo)的大小來選擇題優(yōu)方案的決策方法。年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。

某方案年等額凈回收額=該方案凈現(xiàn)值×回收系數(shù)=該方案凈現(xiàn)值×1/年金現(xiàn)值系數(shù)