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2018稅務(wù)師《財務(wù)與會計》高頻考點(diǎn)：股利分配政策
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.股利分配政策
2.股利分配形式
【考頻分析】
考頻：★★
復(fù)習(xí)程度：理解掌握本考點(diǎn)。本考點(diǎn)是單項選擇題和多項選擇題的常設(shè)考點(diǎn)，在2017年度、2013年度、2012年度的單項選擇題中出現(xiàn)過。
【高頻考點(diǎn)】股利分配政策
1.股利分配政策
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分配政策 |
適用階段 |
特點(diǎn) |
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剩余股利政策 |
初創(chuàng)階段 |
優(yōu)點(diǎn)：（1）有助于降低再投資的資金成本；（2）保持最佳的資本結(jié)構(gòu)；（3）實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化 |
| 缺點(diǎn)：（1）股利發(fā)放額會每年隨著投資機(jī)會和盈利水平的波動而波動；（2）不利于投資者安排收入與支出；（3）不利于公司樹立良好的形象 | ||
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固定或穩(wěn)定增長的股利政策 |
收益穩(wěn)定階段 |
優(yōu)點(diǎn)：（1）有利于樹立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格；（2）有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長期投資并對股利有很高依賴性的股東；（3）為了將股利或股利增長率維持在穩(wěn)定的水平上，推遲某些投資方案或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，可能比降低股利或股利增長率更為有利 |
| 缺點(diǎn)：（1）股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)；（2）可能會導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財務(wù)狀況惡化 | ||
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固定股利支付率政策 |
成熟階段 |
優(yōu)點(diǎn)：（1）體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則；（2）每年的股利隨著公司收益的變動而變動 |
| 缺點(diǎn)：（1）導(dǎo)致各年的股利額波動較大，很容易給投資者帶來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險較大的不良印象，成為影響股價的不利因素；（2）容易使公司面臨較大的財務(wù)壓力；（3）合適的固定股利支付率的確定難度比較大 | ||
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低正常股利加額外股利政策 |
快速發(fā)展階段 |
優(yōu)點(diǎn)：（1）賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務(wù)彈性；（2）吸引依靠股利度日的股東 |
| 缺點(diǎn)：（1）額外股利不斷變化，容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺；（2）在較長時間持續(xù)發(fā)放額外股利后，一旦取消，傳遞出的信號可能會使股東認(rèn)為這是公司財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致股價下跌 |
2.股利分配形式
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股利分配形式 |
主要特點(diǎn) |
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現(xiàn)金股利 |
優(yōu)點(diǎn) | （1）有利于改善企業(yè)長短期資金結(jié)構(gòu)； （2）有利于股東取得現(xiàn)金收入和增強(qiáng)投資能力 |
| 缺點(diǎn) | 增加企業(yè)的財務(wù)壓力，導(dǎo)致企業(yè)償債能力下降 | |
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股票股利 |
（1）沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會導(dǎo)致公司的財產(chǎn)減少； （2）將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積； （3）增加流通在外的股票數(shù)量，同時降低股票的每股價值； （4）不改變公司股東權(quán)益總額，但會改變股東權(quán)益各項目結(jié)構(gòu) |
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股利分配形式還包括財產(chǎn)股利和負(fù)債股利。財產(chǎn)股利主要形式為證券股利和實(shí)物股利。
本文是正保會計網(wǎng)校原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明來自正保會計網(wǎng)校。
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