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現(xiàn)在吃的每個(gè)苦,都是給未來(lái)添磚加瓦。2021年注會(huì)備考已經(jīng)起航,為了使大家更好的達(dá)到備考的目的,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大考生提供了2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選(二十一),抓緊時(shí)間做題吧!看看自己是啥水平?
1、單選題
甲公司計(jì)劃發(fā)行優(yōu)先股,面值1元,并約定無(wú)論公司經(jīng)營(yíng)狀況如何,按季度付息,優(yōu)先股股東每季度均可以獲得2元的股息,優(yōu)先股年報(bào)價(jià)資本成本為8%,則每股優(yōu)先股的價(jià)值為(?。┰?。
A、25
B、1
C、100
D、4
【答案】C
【解析】
季度優(yōu)先股資本成本=8%/4=2%,每股優(yōu)先股的價(jià)值=2/2%=100(元)。
2、單選題
歐先生2010年以300萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)入一處房產(chǎn),同時(shí)與房地產(chǎn)商簽訂了一項(xiàng)合約。合約賦予歐先生享有在2012年6月26日或者此前的任何時(shí)間,以380萬(wàn)元的價(jià)格將該房產(chǎn)出售給A的權(quán)利。則以下表述正確的是(?。?。
A、此權(quán)利為美式看漲期權(quán)
B、此權(quán)利為歐式看漲期權(quán)
C、此權(quán)利為美式看跌期權(quán)
D、此權(quán)利為歐式看跌期權(quán)
【答案】C
【解析】
看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前,以固定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利??吹跈?quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前,以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。如果期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行,則稱(chēng)為歐式期權(quán)。如果期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行,則稱(chēng)為美式期權(quán)。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。
3、多選題
下列關(guān)于多頭看跌期權(quán)的說(shuō)法中,正確的有(?。?。
A、看跌期權(quán)的到期日價(jià)值,不一定隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降而上升
B、如果在到期日標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒(méi)有價(jià)值
C、看跌期權(quán)到期日價(jià)值沒(méi)有考慮當(dāng)初購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的成本
D、看跌期權(quán)的到期日價(jià)值,稱(chēng)為期權(quán)購(gòu)買(mǎi)人的“損益”
【答案】ABC
【解析】
多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=max(執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,0),在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格的情況下,多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=0,不隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化而變化,因此選項(xiàng)A、B、C的說(shuō)法正確。多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格,因此選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
4、多選題
某人買(mǎi)入一份看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為21元,期權(quán)費(fèi)為3元,則下列表述中正確的有( )。
A、只要市場(chǎng)價(jià)格高于21元,投資者就能盈利
B、只要市場(chǎng)價(jià)格高于24元,投資者就能盈利
C、投資者的最大損失為3元
D、投資者的最大收益不確定
【答案】BCD
【解析】
看漲期權(quán)的買(mǎi)入方需要支付期權(quán)費(fèi)3元,因此,未來(lái)只有標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差額大于3元(即標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格高于24元),才能獲得盈利,所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤,選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌,投資者可以放棄權(quán)利,從而只損失期權(quán)費(fèi)3元,因此選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;看漲期權(quán)投資者的收益根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲幅度而定,由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化不確定,從而其收益也就是不確定的,因此選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
5、單選題
有一標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看漲期權(quán),標(biāo)的股票執(zhí)行價(jià)格為25元,1年后到期,期權(quán)價(jià)格為2元,若到期日股票市價(jià)為30元,則下列計(jì)算錯(cuò)誤的是(?。?。
A、空頭期權(quán)到期日價(jià)值為-5元
B、多頭期權(quán)到期日價(jià)值5元
C、買(mǎi)方期權(quán)凈損益為3元
D、賣(mài)方期權(quán)凈損益為-2元
【答案】D
【解析】
買(mǎi)方(多頭)看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格,0)=Max(30-25,0)=5(元),買(mǎi)方看漲期權(quán)凈損益=買(mǎi)方看漲期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)成本=5-2=3(元);賣(mài)方(空頭)看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格,0)=-5(元),賣(mài)方期權(quán)凈損益=買(mǎi)方看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格( 出售收入)=-5+2=-3(元)。
6、單選題
某人售出1股執(zhí)行價(jià)格為100元,1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)。如果1年后該股票的市場(chǎng)價(jià)格為80元,則該期權(quán)的到期日價(jià)值為(?。┰?
A、20
B、-20
C、180
D、0
【答案】B
【解析】
空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià),0)=-Max(100-80,0)=-20(元)
7、單選題
某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元,均為歐式期權(quán),期限為1年,目前該股票的價(jià)格是20元,期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)均為2元。如果在到期日該股票的價(jià)格是15元,則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益為( )元。
A、13
B、6
C、-5
D、-2
【答案】B
【解析】
購(gòu)進(jìn)股票的到期日凈損益=15-20=-5(元),購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)到期日凈損益=(30-15)-2=13(元),購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)到期日凈損益=0-2=-2(元),購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期凈損益=-5+13-2=6(元)。
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