2017年注冊會計師考試《財管》練習題精選（十五）

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1.單選題

下列各項中，不屬于企業(yè)價值評估用途的表現(xiàn)的是（ ）。

A、價值評估可以用于投資分析

B、價值評估可以用于戰(zhàn)略分析

C、價值評估可以用于以價值為基礎的管理

D、價值評估可以用于籌資分析

【正確答案】D

【答案解析】價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策。它的主要用途表現(xiàn)在以下三個方面：價值評估可以用于投資分析；價值評估可以用于戰(zhàn)略分析；價值評估可以用于以價值為基礎的管理。所以選項D是答案。

2.單選題

下列計算式子中正確的是（ ）。

A、本期凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資＝本期股東權益＋本期凈負債

B、實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

C、債務現(xiàn)金流量＝稅后利息費用－金融負債增加

D、股權現(xiàn)金流量＝稅后利潤－股份資本發(fā)行＋股份回購

【正確答案】B

【答案解析】本期凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資＝本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資＋折舊與攤銷＝本期股東權益增加＋本期凈負債增加＋折舊與攤銷，選項A不正確；債務現(xiàn)金流量＝稅后利息費用－凈負債增加＝稅后利息費用－金融負債增加＋金融資產(chǎn)增加，選項C不正確；股權現(xiàn)金流量＝稅后利潤－股東權益增加＝股利分配－股份資本發(fā)行＋股份回購，選項D不正確。

3.單選題

在采用市銷率模型對企業(yè)進行估值時，選擇可比企業(yè)的要求是（ ）。

A、增長潛力、股利支付率和股權資本成本與目標企業(yè)相類似

B、權益凈利率、增長率、股利支付率和股權資本成本與目標企業(yè)相類似

C、銷售凈利率、增長率、股利支付率和股權資本成本與目標企業(yè)相類似

D、增長潛力、銷售凈利率、權益凈利率與目標企業(yè)相類似

【正確答案】C

【答案解析】市銷率的驅(qū)動因素：（1）銷售凈利率；（2）股利支付率；（3）增長率；（4）風險（股權成本）。其中最主要的驅(qū)動因素是銷售凈利率。這四個比率相同的企業(yè)才會有類似的市銷率，可比企業(yè)實際上是這四個比率類似的企業(yè)。所以選項C為本題答案。

4.單選題

關于現(xiàn)金流量的表述中，不正確的是（ ）。

A、股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權投資人的現(xiàn)金流量

B、股權現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權投資人的現(xiàn)金流量，它等于企業(yè)實體現(xiàn)金流量扣除對債權人支付后剩余的部分

C、實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅前現(xiàn)金流量

D、如果把股權現(xiàn)金流量全部作為股利分配，則股權現(xiàn)金流量與股利現(xiàn)金流量相同

【正確答案】C

【答案解析】實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現(xiàn)金流量，所以選項C的說法不正確。

5.單選題

下列關于企業(yè)整體經(jīng)濟價值的說法中，不正確的是（ ）。

A、整體價值是企業(yè)各項資產(chǎn)價值的匯總

B、整體價值來源于企業(yè)各要素的有機結合

C、可以單獨存在的部分，其單獨價值不同于作為整體一部分的價值

D、如果企業(yè)停止運營，不再具有整體價值

【正確答案】A

【答案解析】企業(yè)作為整體雖然是由部分組成的，但是它不是各部分的簡單相加，而是有機的結合，這種有機的結合，使得企業(yè)總體具有其它各部分所沒有的整體性功能。所以，選項A的說法不正確。

6.單選題

企業(yè)價值評估的一般對象是（ ）。

A、企業(yè)整體的經(jīng)濟價值

B、企業(yè)部門的經(jīng)濟價值

C、企業(yè)單項資產(chǎn)合計

D、資產(chǎn)負債表的“資產(chǎn)總計”

【正確答案】A

【答案解析】企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值，企業(yè)整體的經(jīng)濟價值是指企業(yè)作為一個整體的公平市場價值。所以選項A是答案。

7.單選題

關于企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別，下列說法中不正確的是（ ）。

A、企業(yè)實體價值是股權價值和凈債務價值之和

B、一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值

C、控股權價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D、控股權價值和少數(shù)股權價值的差額稱為控股權溢價，它是由于轉(zhuǎn)變控股權而增加的價值

【正確答案】C

【答案解析】少數(shù)股權價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?？毓蓹鄡r值是企業(yè)進行重組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。所以選項C的說法不正確。

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