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業(yè)精于勤荒于嬉,掌握相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)才能更順利的拿下CPA!正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校專(zhuān)門(mén)為大家準(zhǔn)備了注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題,一起來(lái)練習(xí)吧~
1、單選題
某公司股票籌資費(fèi)率為2%,預(yù)計(jì)第一年股利為每股2元,股利年增長(zhǎng)率為2%,據(jù)目前的市價(jià)計(jì)算出的股票資本成本為10%,則該股票目前的市價(jià)為(?。┰?。
A、20.41
B、25.51
C、26.02
D、26.56
【答案】B
【解析】10%=2/[目前的市價(jià)×(1-2%)]+2%,解得:目前的市價(jià)=25.51(元)。
2、單選題
使用可比公司法估計(jì)稅前債務(wù)資本成本,不需要具備的條件為( )。
A、可以找到一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物
B、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)
C、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司具有類(lèi)似的商業(yè)模式
D、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一地區(qū)
【答案】D
【解析】如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司,沒(méi)有上市債券,就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計(jì)算可比公司長(zhǎng)期債券的到期收益率,作為本公司的長(zhǎng)期債務(wù)成本。
可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè),具有類(lèi)似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類(lèi)似。
3、多選題
影響公司資本成本的因素有( )。
A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
B、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
C、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
D、投資組合風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
【答案】ABC
【解析】一個(gè)公司資本成本的高低,取決于3個(gè)因素:(1)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率;(2)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià);(3)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
4、多選題
下列各項(xiàng)資本成本的計(jì)算中,需要考慮發(fā)行費(fèi)用的有(?。?/p>
A、優(yōu)先股資本成本
B、債券資本成本
C、留存收益資本成本
D、普通股資本成本
【答案】ABD
【解析】留存收益直接從企業(yè)內(nèi)部留存,沒(méi)有發(fā)行費(fèi)用的,留存收益資本成本計(jì)算中不需要考慮發(fā)行費(fèi)用,其他幾項(xiàng)都是需要考慮的,所以選項(xiàng)ABD是答案。
5、單選題
ABC公司擬以每股10元的價(jià)格發(fā)行普通股籌集資金,發(fā)行費(fèi)用率為5%,最近一次發(fā)放股利為每股0.5元,預(yù)計(jì)股利按照5%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng),則該公司股權(quán)成本為(?。?。
A、10%
B、10.53%
C、10.25%
D、10.26%
【答案】B
【解析】股權(quán)成本=0.5×(1+5%)/[10×(1-5%)]+5%=10.53%
6、單選題
甲公司3年前發(fā)行了期限為5年的面值為1000元的債券,票面利率為8%,每年付息一次,到期一次還本,發(fā)行價(jià)格為1000元,目前市價(jià)為980元,假設(shè)債券稅前成本為k,則正確的表達(dá)式為(?。?。
A、980=80×(P/A,k,2)+1000×(P/F,k,2)
B、1000=80×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)
C、980=80×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)
D、1000=80×(P/A,k,2)+1000×(P/F,k,2)
【答案】A
【解析】對(duì)于已經(jīng)發(fā)行的債券,計(jì)算稅前資本成本時(shí)可以使用到期收益率法,即稅前資本成本=使得未來(lái)的利息支出現(xiàn)值和本金支出現(xiàn)值之和等于債券目前市價(jià)的折現(xiàn)率,該題中債券還有兩年到期,所以,答案為A。
7、多選題
關(guān)于資本成本的用途,下列說(shuō)法正確的有(?。?。
A、項(xiàng)目資本成本是項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)的基準(zhǔn)
B、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中,要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率
C、營(yíng)運(yùn)資本投資和長(zhǎng)期資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)不同,但資本成本相同
D、公司在籌資活動(dòng)中尋求資本成本最小化,在投資活動(dòng)中力求項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值最大化
【答案】ABD
【解析】營(yíng)運(yùn)資本投資和長(zhǎng)期資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)不同,其資本成本也不同。
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