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2021年注會(huì)《財(cái)管》易錯(cuò)題解析：平均資本成本（十八）
成功之花之所以明艷動(dòng)人，必然要經(jīng)歷破土生長(zhǎng)、風(fēng)吹雨大的奮斗之旅。2020年注會(huì)考試已經(jīng)落下了帷幕，備考2021注會(huì)，早學(xué)習(xí)早準(zhǔn)備，不打無(wú)準(zhǔn)備之仗，為了使大家更好的達(dá)到備考的目的，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大考生提供注會(huì)《財(cái)管》易錯(cuò)題，快來(lái)學(xué)習(xí)吧！
【單選題】
公司打算投資一新項(xiàng)目，已知公司資產(chǎn)的β值為0.77，目標(biāo)公司權(quán)益乘數(shù)為1.5，債務(wù)資本成本為6%，所得稅稅率為20%。目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率為13%，則新項(xiàng)目的平均資本成本為（ ）。
- A、7.08%
- B、10.28%
- C、8.9%
- D、11.2%
【正確答案】D
【答案解析】β權(quán)益＝0.77×[（1＋（1－20%）× 0.5]＝1.08
權(quán)益資本成本＝3%＋1.08×（13%－3%）＝13.8%
項(xiàng)目的平均資本成本＝6%×1/3＋13.8%×2/3＝11.2%
點(diǎn)評(píng)：本題考核運(yùn)用可比公司法估計(jì)投資項(xiàng)目的資本成本，更容易在主觀題中出現(xiàn)，對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿的加載與卸載要牢牢掌握。計(jì)算出β權(quán)益之后，往往會(huì)計(jì)算權(quán)益資本成本以及項(xiàng)目平均資本成本。影響凈現(xiàn)值的計(jì)算。在做題過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，大家可以再次回歸到教材或者課程中進(jìn)行復(fù)習(xí)，或者大家也可以在網(wǎng)校論壇進(jìn)行題目的討論，實(shí)在不理解的也可以到答疑板提問(wèn)，最終的目的是讓廣大學(xué)員都能夠打下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為以后的深入學(xué)習(xí)做好充分的準(zhǔn)備。
大家要好好把握，認(rèn)真練習(xí)和測(cè)試，以求達(dá)到良好的練習(xí)效果。
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