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2021年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（九）
哪有什么一戰(zhàn)成名，無非都是百煉成鋼。2021年注冊會計師備考啟航，早學習備考更充分，正保會計網(wǎng)校為廣大考生提供注會《財管成本管理》練習題，快來學習吧！希望大家可以通過每天的練習為自己的注會備考積蓄更多能量。
1.多選題
下列有關風險和收益的說法中，正確的有（?。?。
A、風險是預期結果的不確定性，特指負面效應的不確定性
B、風險不僅可以帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益
C、投資多樣化可降低風險，當組合中資產(chǎn)種類增加時，風險和收益都不斷降低
D、投資對象的風險具有客觀性
【答案】
BD
【解析】
風險是預期結果的不確定性，不僅包括負面效應的不確定性，也包括正面效應的不確定性，因此，風險不僅可以帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益，所以選項A不正確，選項B正確；投資多樣化可降低風險，當組合中資產(chǎn)種類增加時，風險將不斷降低，收益仍然是個別資產(chǎn)的加權平均數(shù)，所以選項C不正確。
2.單選題
下列關于單項資產(chǎn)的風險和報酬的說法中，錯誤的是（?。?。
A、概率、期望值不能衡量風險
B、期望值相同時，方差、標準差越大，風險越大
C、期望值不同時，方差、標準差越大，風險越大
D、期望值不同時，變異系數(shù)越大，風險越大
【答案】
C
【解析】
期望值相同時，可以用方差和標準差來衡量風險的大??；當期望值不同時，直接比較方差或者標準差是不準確的，變異系數(shù)是標準差與均值的比，它是從相對角度觀察的差異和離散程度，因此無論期望值是否相同，變異系數(shù)越大，風險越大，因此選項C的說法不正確。
3.單選題
企業(yè)擬進行一項投資組合，已知A、B、C三者的投資比重分別為0.3、0.5、0.2，相應的投資收益率分別為20%、10%、－5%，則該項投資組合的預期收益率為（ ）。
A、10%
B、9%
C、8.66%
D、7%
【答案】
A
【解析】
投資組合的預期收益率＝20%×0.3 10%×0.5 （－5%）×0.2＝10%
4.多選題
市場上有兩種有風險證券x和y，下列情況下，兩種證券組成的投資組合風險低于二者加權平均風險的有（?。?。
A、x和y期望報酬率的相關系數(shù)是0
B、x和y期望報酬率的相關系數(shù)是－1
C、x和y期望報酬率的相關系數(shù)是1
D、x和y期望報酬率的相關系數(shù)是0.5
【答案】
ABD
【解析】
如果相關系數(shù)小于1，則投資組合會產(chǎn)生風險分散化效應，組合風險就會低于各資產(chǎn)加權平均風險。
5.單選題
甲證券的預期收益率為15%，標準差為20%，乙證券預期收益率為25%，標準差為10%。甲乙證券的相關系數(shù)為－1，由甲乙構成的投資組合中甲乙的比例相同。則投資組合的標準差為（?。?/span>
A、0
B、5%
C、10%
D、15%
【答案】
B
【解析】
本題中，甲、乙的比重均為1/2，由于相關系數(shù)為－1，所以，投資組合的標準差＝（20%－10%）/2＝5%。
6.單選題
當存在無風險資產(chǎn)并可按無風險報酬率借貸時，下列關于最有效風險資產(chǎn)組合的說法中正確的是（ ）。
A、最有效風險資產(chǎn)組合是投資者根據(jù)自己風險偏好確定的組合
B、最有效風險資產(chǎn)組合是風險資產(chǎn)機會集上最小方差點對應的組合
C、最有效風險資產(chǎn)組合是風險資產(chǎn)機會集上最高期望報酬率點對應的組合
D、最有效風險資產(chǎn)組合是所有風險資產(chǎn)以各自的總市場價值為權數(shù)的組合
【答案】
D
【解析】
當存在無風險資產(chǎn)并可按無風險報酬率借貸時，最有效的風險資產(chǎn)組合是從無風險資產(chǎn)的報酬率開始，做有效邊界的切線得到的切點M所代表的組合，它是所有證券以各自的總市場價值為權數(shù)的加權平均組合，我們將其定義為“市場組合”。
7.多選題
下列關于資本市場線的表述中，正確的有（?。?
A、資本市場線是經(jīng)過無風險利率并和機會集相切的直線，該切點被稱為最佳風險資產(chǎn)組合
B、資本市場線上的投資組合為最佳風險資產(chǎn)組合
C、資本市場線存在的前提是假設存在無風險資產(chǎn)
D、最佳風險資產(chǎn)組合的確定取決于投資者個人對風險的偏好
查看答案解析
【答案】
AC
【解析】
資本市場線是經(jīng)過無風險利率并和機會集相切的直線，該切點被稱為最佳風險資產(chǎn)組合。在切點的左側，投資者同時持有無風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)組合；在切點的右側，投資者將僅持有市場組合，并且會借入資金以進一步投資于市場組合。所以選項A、C的說法正確，選項B的說法不正確。最佳風險資產(chǎn)組合的確定獨立于投資者的風險偏好，所以選項D的說法不正確。
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