2020年注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選（二十二）

【答案】D

【解析】

看漲期權(quán)授予權(quán)利的特征是“購買”，因此也可以稱為“擇購期權(quán)”，選項(xiàng)A不正確；看漲期權(quán)持有人到期可以不執(zhí)行期權(quán)，到期未執(zhí)行，過期后不再具有價(jià)值，選項(xiàng)B不正確；看漲期權(quán)的到期執(zhí)行凈收入，稱為看漲期權(quán)的到期日價(jià)值，選項(xiàng)C不正確。 

【答案】BC

【解析】

多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝max（25－20,0）＝5（元） 多頭看漲期權(quán)凈損益＝5－1＝4（元） 

【答案】D

【解析】

空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝－max（36－33,0）＝－3（元） 空頭看漲期權(quán)凈損益＝－3＋3＝0（元） 

【答案】ABC

【解析】

多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0），這樣到期日價(jià)值的最大值為執(zhí)行價(jià)格，所以選項(xiàng)A的說法正確；多頭看跌期權(quán)凈損益＝多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格，這樣凈收益的最大值＝50－5＝45（元），凈損失的最大值就是到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，這時(shí)候到期日價(jià)值為0，損失的是期權(quán)價(jià)格5元，所以選項(xiàng)B的說法正確； 空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝－max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0），執(zhí)行價(jià)格為50，股票市價(jià)最小為0，即空頭看跌期權(quán)的到期日價(jià)值的最小值為－50元，所以選項(xiàng)C的說法正確；空頭看跌期權(quán)凈損益＝空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格，空頭看跌期權(quán)的凈損失的最大值為45元，凈收益的最大值為5元，選項(xiàng)D的說法不正確。 

【答案】C

【解析】

由于1年后該股票的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)購買者會(huì)放棄行權(quán)，因此，看跌期權(quán)出售者的凈損益就是他所收取的期權(quán)費(fèi)5元?；蛘撸嚎疹^看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝－Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝0，空頭看跌期權(quán)凈損益＝空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格＝0＋5＝5（元）。 

7.多選題

如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，則下列各項(xiàng)正確的有（?。?/p>

A、保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益＝到期日股價(jià)-股票買價(jià)-期權(quán)費(fèi) 

B、拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈損益＝期權(quán)費(fèi) 

C、多頭對敲的凈損益＝到期日股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-多頭對敲投資額 

D、空頭對敲的凈損益＝執(zhí)行價(jià)格-到期日股價(jià)＋期權(quán)費(fèi)收入