新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
2020年注冊會計師《財務成本管理》練習題精選（二十）
業(yè)精于勤荒于嬉，掌握相應知識點才能更順利的拿下CPA！正保會計網(wǎng)校專門為大家準備了注冊會計師《財務成本管理》練習題，一起來練習吧~
1.多選題
下列關于債券的說法中，不正確的有（?。?/p>
A、到期日一次還本付息債券實際上也是一種純貼現(xiàn)債券
B、流通債券的到期時間大于發(fā)行在外的時間
C、流通債券的估價時點總是在發(fā)行日
D、新發(fā)債券的到期時間等于發(fā)行在外的時間
【答案】BC
【解析】
純貼現(xiàn)債券是指承諾在為未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此也稱為“零息債券”。到期日一次還本付息債券實際上也是一種純貼現(xiàn)債券。流通債券的特點是：（1）到期時間小于債券發(fā)行在外的時間。（2）估值的時點不在發(fā)行日，可以是任何時點，會產(chǎn)生“非整數(shù)計息期”問題。新發(fā)行債券，總是在發(fā)行日估計現(xiàn)值的，到期時間等于發(fā)行在外時間。所以選項B、C的說法不正確。
2.單選題
有一債券面值為1000元，票面利率為5%，每半年支付一次利息，5年期。假設必要報酬率為6%，則發(fā)行4個月后該債券的價值為（?。┰?/p>
A、957.36
B、976.39
C、973.25
D、1016.60
【答案】B
【解析】
由于每年付息兩次，因此，折現(xiàn)率＝6%/2＝3%，發(fā)行時債券價值＝1000×（P/F，3%，10）＋1000×5%/2×（P/A，3%，10）＝1000×0.7441＋25×8.5302＝957.36（元），發(fā)行4個月后的債券價值＝957.36×（F/P，3%，2/3）＝976.41（元）。或者：發(fā)行6個月后的債券價值＝1000×（P/F，3%，9）＋1000×2.5%×（P/A，3%，9）＋1000×2.5％＝1000×0.7664＋25×7.7861＋25＝986.05（元），發(fā)行4個月后的債券價值＝986.05×（P/F，3％，1/3）＝986.05×0.9902＝976.39（元）。
3.多選題
關于股票的分類，下列說法正確的有（?。?/p>
A、按股東所享有的權利，可分為普通股和優(yōu)先股
B、按票面是否標明持有者姓名，分為記名股票和不記名股票
C、按股票票面是否記明入股金額，分為有面值股票和無面值股票
D、按能否向股份公司贖回自己的財產(chǎn)，分為可贖回股票和不可贖回股票
【答案】ABCD
【解析】
股票可以按不同的方法和標準分類：按股東所享有的權利，可分為普通股和優(yōu)先股；按票面是否標明持有者姓名，分為記名股票和不記名股票；按股票票面是否記明入股金額，分為有面值股票和無面值股票；按能否向股份公司贖回自己的財產(chǎn)，分為可贖回股票和不可贖回股票。
4.單選題
某股票每年的股利恒定，每股每年支付股利3元，股票的貝塔系數(shù)為1.5，市場組合的平均風險報酬率為6%，無風險利率為3%，則該股票的價值為（ ）元。
A、25
B、40
C、30
D、32
【答案】A
【解析】
股票的必要報酬率＝3%＋1.5×6%＝12%，股票的價值＝3/12%＝25（元）。
5.單選題
已知甲股票最近支付的每股股利為2元，預計每股股利在未來兩年內(nèi)每年固定增長5%，從第三年開始每年固定增長2%，投資人要求的必要報酬率為12%，則該股票目前價值的表達式為（?。?。
A、2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）
B、2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）
C、2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）
D、2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）
【答案】A
【解析】
未來第一年的每股股利＝2×（1＋5%）＝2.1（元），未來第二年的每股股利＝2.1×（1＋5%）＝2.205（元），對于這兩年的股利現(xiàn)值，雖然股利增長率相同，但是由于并不是長期按照這個增長率固定增長，所以，不能按照股利固定增長模型計算，而只能分別按照復利折現(xiàn)，所以，選項B、D的說法不正確。未來第三年的每股股利＝2.205×（1＋2%），由于以后每股股利長期按照2%的增長率固定增長，因此，可以按照股利固定增長模型計算第三年以及以后年度的股利現(xiàn)值，表達式為2.205×（1＋2%）/（12%－2%）＝22.05×（1＋2%），不過注意，這個表達式表示的是第三年初的現(xiàn)值，因此，還應該復利折現(xiàn)兩期，才能計算出在第一年初的現(xiàn)值，即第三年以及以后年度的股利在第一年初的現(xiàn)值＝22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2），所以，該股票目前的價值＝2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）。
6.多選題
與普通股相比，優(yōu)先股的特殊性表現(xiàn)在（?。?。
A、優(yōu)先分配利潤
B、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)
C、對公司重大事項擁有優(yōu)先表決權
D、除規(guī)定情形外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權
【答案】ABD
【解析】
相對普通股而言，優(yōu)先股有如下特殊性：（1）優(yōu)先分配利潤；（2）優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)；（3）表決權限制。除規(guī)定情形外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權。
7.單選題
對于分期付息債券而言，下列說法不正確的是（?。?。
A、隨著付息頻率的加快，折價發(fā)行的債券價值降低
B、隨著付息頻率的加快，溢價發(fā)行的債券價值升高
C、隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值不變
D、隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值升高
【答案】D
【解析】
對于分期付息的債券而言，如果“票面實際利率＝必要實際報酬率”，則債券的價值＝債券的面值；其中，票面實際利率＝（1＋票面利率/m）m－1，必要實際報酬率＝（1＋必要報酬率/m）m－1，“m”表示的是每年付息次數(shù)，即付息頻率。 （1）對于平價發(fā)行的債券而言，票面利率＝必要報酬率，因此，票面實際利率＝必要實際報酬率，所以，付息頻率的變化不會影響債券價值，債券價值一直等于債券面值； （2）對于溢價發(fā)行的債券而言，票面利率>必要報酬率，因此，票面實際利率>必要實際報酬率，票面實際利率/必要實際報酬率>1，并且，付息頻率越高，“票面實際利率/必要實際報酬率”的數(shù)值越大，所以，債券價值越來越高于債券面值，債券價值越來越高； （3）對于折價發(fā)行的債券而言，票面利率<必要報酬率，因此，票面實際利率<必要實際報酬率，票面實際利率/必要實際報酬率<1，并且，付息頻率越高，“票面實際利率/必要實際報酬率”的數(shù)值越小，所以，債券價值越來越低于債券面值，債券價值越來越低。
相關推薦：
推薦閱讀
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號