2017年注冊會計師考試《財管》練習題精選（十）

為了使廣大學員在備戰(zhàn)2017年注冊會計師考試時更快的掌握相應(yīng)知識點，正保會計網(wǎng)校在此精選了注冊會計師《財務(wù)成本管理》科目的練習題供學員參考，祝大家備考愉快，夢想成真。

　　1、單選題

如果某項目的凈現(xiàn)值小于0，下列相關(guān)的說法中正確的是（ ）。

A、項目的現(xiàn)值指數(shù)小于0

B、項目的內(nèi)含報酬率小于0

C、項目在經(jīng)濟上不可行

D、項目的會計報酬率小于0

【正確答案】C

【答案解析】凈現(xiàn)值小于0，意味著現(xiàn)值指數(shù)小于1，內(nèi)含報酬率小于項目的折現(xiàn)率，項目在經(jīng)濟上不可行；根據(jù)凈現(xiàn)值大小無法判斷會計報酬率的大小。所以選項A、B、D的說法不正確，選項C的說法正確。

2、單選題

某企業(yè)當前的加權(quán)平均資本成本為10%，擬投資A項目，A項目的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的當前的資本結(jié)構(gòu)是相同的，如果A項目的加權(quán)平均資本成本也為10%，則需要具備的條件是（ ）。

A、A項目的經(jīng)營風險與企業(yè)當前資產(chǎn)的平均風險相同

B、資本市場是完善的

C、A項目的股權(quán)資本成本為10%

D、A項目全部采用股權(quán)籌資

【正確答案】A

【答案解析】使用企業(yè)當前的資本成本作為項目資本成本應(yīng)具備的兩個條件：一是項目的經(jīng)營風險與企業(yè)當前資產(chǎn)的平均風險相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項目籌資。所以選項A是答案。

3、多選題

下列有關(guān)投資期現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（ ）。

A、投資期現(xiàn)金流量不影響損益

B、投資期現(xiàn)金流量包括長期資產(chǎn)上的投資和墊支營運資本

C、在投資期主要是現(xiàn)金流出量

D、投資期現(xiàn)金流量包括付現(xiàn)營運成本

【正確答案】ABC

【答案解析】在投資期主要是現(xiàn)金流出量，包括在長期資產(chǎn)上的投資和墊支營運資本。投資期還沒有經(jīng)營，因此投資期現(xiàn)金流量不影響損益。付現(xiàn)營運成本是營業(yè)期的現(xiàn)金流量。

4、單選題

某項目在基準情況下的凈現(xiàn)值為50萬元，每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入為100萬元；當每年稅后現(xiàn)金流入變?yōu)?10萬元時，而其他變量保持不變時，凈現(xiàn)值變?yōu)?5萬元，則稅后現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)為（ ）。

A、3

B、4

C、2.5

D、1

【正確答案】A

【答案解析】稅后現(xiàn)金流入變動百分比＝（110－100）/100×100%＝10%，凈現(xiàn)值的變動百分比＝（65－50）/50×100%＝30%，稅后現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)＝30%/10%＝3。

5、單選題

東方公司是一家大型聯(lián)合企業(yè)，擬開始進入汽車制造業(yè)。東方公司目前的產(chǎn)權(quán)比率為2/3，進入汽車制造業(yè)后仍維持該目標結(jié)構(gòu)。在該目標資本結(jié)構(gòu)下，債務(wù)稅前資本成本為8%，汽車制造業(yè)的代表企業(yè)是A公司，其產(chǎn)權(quán)比率為4/7。β權(quán)益為1.1，假如東方公司與A公司的所得稅率均為20%，那么請問東方公司的β權(quán)益為（ ）。

A、1.1575

B、0.7549

C、1.2673

D、2.3345

【正確答案】A

【答案解析】A公司β資產(chǎn)＝1.1/[1+（1－20%）×4/7]＝0.7549

利用A公司的β資產(chǎn)可以算出東方公司的β權(quán)益

東方公司的β權(quán)益＝0.7549×[1+（1－20%）×2/3]＝ 1.1575

6、多選題

關(guān)于現(xiàn)金流量的估計，下列說法中正確的有（ ）。

A、差額成本、未來成本、重置成本、機會成本等都屬于相關(guān)成本，在分析決策時必須加以考慮

B、只有增量現(xiàn)金流量才是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量

C、在項目投資決策中，不需要考慮投資方案對公司其他項目的影響

D、通常，在進行投資分析時，假定開始投資時籌措的營運資本在項目結(jié)束時收回

【正確答案】ABD

【答案解析】在項目投資決策中，要考慮投資方案對公司其他項目的影響。所以選項C的說法不正確。

7、單選題

某投資方案投產(chǎn)后年稅前經(jīng)營利潤為500萬元，年折舊攤銷為200萬，所得稅稅率為25%，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金流量為（ ）萬元。

A、200

B、425

C、575

D、500

【正確答案】C

【答案解析】年營業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營利潤＋折舊攤銷＝500×（1－25%）＋200＝575（萬元）

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