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本章屬于非重點內(nèi)容,主要概括介紹了普通股、長期借款和長期債券等籌資方式的基本內(nèi)容及特點。
第十二章《普通股和長期債券投資》強化練習
一、單項選擇題
1、ABC公司于2012年6月份增發(fā)新股籌集50億元,每股發(fā)行價格20元,本次發(fā)行的股票委托M證券公司銷售,雙方約定的傭金為籌資金額的3%。則ABC公司本次采用的股票銷售方式為(?。?。
A、自銷
B、包銷
C、代銷
D、現(xiàn)銷
2、下列關(guān)于普通股融資優(yōu)缺點的表述中,不正確的是(?。?/p>
A、籌資風險大
B、籌資限制少
C、可能分散公司的控制權(quán)
D、會增加公司被收購的風險
3、A公司擬采用配股的方式進行融資。2011年3月15日為配股除權(quán)登記日,以該公司2010年12月31日總股本1000萬股為基數(shù),每10股配2股。配股說明書公布之前20個交易日平均股價為5元/股,配股價格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化,每份股票的配股權(quán)價值為(?。┰?股。
A、4.83
B、0.17
C、1.5
D、4
二、多項選擇題
1、以下不屬于普通股籌資的缺點的有(?。?。
A、資本成本較高
B、可能分散控制權(quán)
C、財務(wù)風險大
D、降低公司舉債能力
2、下列關(guān)于配股的說法中,不正確的有( )。
A、參與配股的股東財富較配股前有所增加,稱之為“填權(quán)”
B、參與配股的股東財富較配股前有所減少,稱之為“貼權(quán)”
C、配股權(quán)的執(zhí)行價格高于當前股票價格,此時配股權(quán)是實值期權(quán)
D、配股權(quán)的執(zhí)行價格低于當前股票價格,此時配股權(quán)是虛值期權(quán)
參考答案及解析:
一、單項選擇題
1、
【正確答案】C
【答案解析】所謂代銷,是證券經(jīng)營機構(gòu)代替發(fā)行公司代售股票,并由此獲取一定的傭金,但不承擔股款未募足的風險。
2、
【正確答案】A
【答案解析】普通股籌資的優(yōu)點:沒有固定利息負擔;沒有固定到期日;籌資風險??;能增加公司的信譽;籌資限制較少。普通股籌資的缺點:普通股的資本成本較高;以普通股籌資會增加新股東,這可能會分散公司的控制權(quán),削弱原有股東對公司的控制;如果公司股票上市,需要履行嚴格的信息披露制度,接受公眾股東的監(jiān)督,會帶來較大的信息披露成本,也增加了公司保護商業(yè)秘密的難度;股票上市會增加公司被收購的風險。
3、
【正確答案】B
【答案解析】配股后的每股價格=(1000×5+1000/10×2×4)/(1000+1000/10×2)=4.83(元/股);每份股票的配股權(quán)的價值=(4.83-4)/5=0.17(元/股)。
二、多項選擇題
1、
【正確答案】CD
【答案解析】普通股籌資的缺點:(1)資本成本較高;(2)可能分散公司的控制權(quán);(3)如果公司股票上市,需要履行嚴格的信息披露制度,接受公眾股東的監(jiān)督,會帶來較大的信息披露成本,也增加了公司保護商業(yè)秘密的難度。(4)股票上市會增加公司被收購的風險。
2、
【正確答案】CD
【答案解析】如果除權(quán)后股票交易市價高于除權(quán)基準價格,使得參與配股的股東財富較配股前有所增加,一般稱之為“填權(quán)”,反之稱為“貼權(quán)”,所以選項A、B說法正確。配股權(quán)的執(zhí)行價格低于當前股票價格,此時配股權(quán)是實值期權(quán),反之,是虛值期權(quán),所以選項C、D的說法不正確。
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