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2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選(三)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:檸檬 2022/10/17 11:05:24 字體:

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2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選

多選題

下列關(guān)于速動(dòng)比率的說(shuō)法中,正確的有(?。?。

A、由于賒購(gòu)存貨不影響速動(dòng)資產(chǎn),所以不影響速動(dòng)比率  

B、影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力  

C、超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況  

D、估計(jì)短期償債能力時(shí),速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更可信 

【答案】
BCD
【解析】
由于賒購(gòu)存貨影響流動(dòng)負(fù)債,所以,選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。由于賬面上的應(yīng)收款項(xiàng)未必都能收回變現(xiàn),實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備要多;季節(jié)性的變化,可能使報(bào)表上的應(yīng)收款項(xiàng)金額不能反映平均水平。因此影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力。選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。超市沒(méi)有應(yīng)收賬款,由于現(xiàn)金的獲利能力非常弱,超市不會(huì)持有大量的現(xiàn)金,因此,超市的速動(dòng)比率低于1屬于正常情況。選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。由于速動(dòng)資產(chǎn)中剔除了流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨等等。所以,選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
【點(diǎn)評(píng)】本題考核對(duì)于速動(dòng)比率概念的理解,還可能考核速動(dòng)資產(chǎn)的判斷,需要注意,預(yù)付賬款不屬于速動(dòng)資產(chǎn),因?yàn)閷?duì)于預(yù)付賬款而言,收回的是存貨,所以,變現(xiàn)能力比存貨還差,或者說(shuō)流動(dòng)性比存貨還差。

單選題

已知甲公司的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為15%,稅后利息率為6%,今年打算貸款1000萬(wàn)元全部投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元,金融負(fù)債增加1000萬(wàn)元。根據(jù)這些資料計(jì)算該項(xiàng)貸款可以為甲企業(yè)帶來(lái)的凈利潤(rùn)為( )元。

A、150  

B、90  

C、300  

D、120 

【答案】
B
【解析】
1000萬(wàn)元的貸款全部投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元,不影響經(jīng)營(yíng)負(fù)債,所以,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元。由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×100%,所以,增加的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=1000×15%=150(萬(wàn)元)。由于不影響金融資產(chǎn),所以,凈負(fù)債增加=金融負(fù)債增加=1000(萬(wàn)元),由于稅后利息率為6%,所以,稅后利息費(fèi)用增加=1000×6%=60(萬(wàn)元),凈利潤(rùn)增加=150-60=90(萬(wàn)元)。

【點(diǎn)評(píng)】本題實(shí)際上考核的是對(duì)于“經(jīng)營(yíng)差異率”的理解,經(jīng)營(yíng)差異率反映的是借入的1元的資金投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)可以為企業(yè)帶來(lái)的凈利潤(rùn)。因?yàn)榻?jīng)營(yíng)差異率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債,而借入的1元的資金投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),導(dǎo)致凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加1元,導(dǎo)致凈負(fù)債增加1元,所以,“稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)”表示的是借入的1元的資金投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn),而“稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債”表示的是借入的1元的資金投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加的稅后利息費(fèi)用,而增加的凈利潤(rùn)=增加的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-增加的稅后利息費(fèi)用,所以,經(jīng)營(yíng)差異率反映的是借入的1元的資金投資于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)可以為企業(yè)帶來(lái)的凈利潤(rùn)。

單選題

甲企業(yè)上年傳統(tǒng)利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用為100萬(wàn)元,管理用利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用為120萬(wàn)元,稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1000萬(wàn)元,所得稅稅率為25%,假設(shè)凈利潤(rùn)等于利潤(rùn)總額×(1-25%),資本化利息為50萬(wàn)元,則上年的利息保障倍數(shù)為(?。┍丁?/p>

A、6.53  

B、9.8  

C、10  

D、6.67 

【答案】
A
【解析】
上年的凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-稅后利息費(fèi)用=1000×(1-25%)-120×(1-25%)=660(萬(wàn)元),利潤(rùn)總額=660/(1-25%)=880(萬(wàn)元),也可以直接得出利潤(rùn)總額=1000-120=880(萬(wàn)元),利息保障倍數(shù)=(凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用)/(利息費(fèi)用+資本化利息)=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用)/(利息費(fèi)用+資本化利息)=(880+100)/(100+50)=6.53(倍)。
【點(diǎn)評(píng)】本題考核“利息保障倍數(shù)的計(jì)算”,需要注意的是分母中不僅僅包括費(fèi)用化利息,還包括資本化利息,而計(jì)算息稅前利潤(rùn)時(shí),不考慮資本化利息。

多選題

某企業(yè)正在進(jìn)行應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析,下列相關(guān)表述中,錯(cuò)誤的有( )。

A、從理論上講,計(jì)算時(shí)應(yīng)使用賒銷額而非營(yíng)業(yè)收入,如果用營(yíng)業(yè)收入計(jì)算,則會(huì)高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)  

B、不需要考慮應(yīng)收票據(jù)  

C、如果年初和年末處于銷售的旺季,則按照年初和年末的平均數(shù)計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)會(huì)偏低  

D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好 

【答案】
BD
【解析】
從理論上講,應(yīng)收賬款是賒銷引起的,其對(duì)應(yīng)的是營(yíng)業(yè)收入中的賒銷部分,而非全部。因此,計(jì)算時(shí)應(yīng)使用賒銷額而非營(yíng)業(yè)收入,如果用營(yíng)業(yè)收入計(jì)算,則會(huì)高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),因此選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。應(yīng)收票據(jù)也是賒銷形成的,所以,分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)該把應(yīng)收票據(jù)考慮在內(nèi),選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤。如果年初和年末處于銷售的旺季,則按照年初和年末的平均數(shù)計(jì)算的平均應(yīng)收賬款會(huì)大于真實(shí)的應(yīng)收賬款平均數(shù),按照年初和年末的平均數(shù)計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)會(huì)偏低,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。應(yīng)收賬款是賒銷引起的,如果賒銷有可能比現(xiàn)銷更有利,周轉(zhuǎn)天數(shù)就不是越少越好,因此選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。
【點(diǎn)評(píng)】本題考核的是“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率——計(jì)算和使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題”,除解析中提到的內(nèi)容以外,還應(yīng)該注意:如果壞賬準(zhǔn)備較大,則應(yīng)該進(jìn)行調(diào)整;另外,應(yīng)收賬款分析還可以與賒銷分析、現(xiàn)金分析相聯(lián)系。

單選題

甲公司2021年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為10%,營(yíng)業(yè)凈利率為4%,期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次,期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)為2,股利支付率為40%,則甲公司2021年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為( )。

A、19.05%  

B、31.58%  

C、66.67%  

D、150% 

【答案】
B
【解析】
甲公司2021年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=(4%×5×2×60%)/(1-4%×5×2×60%)=31.58%。
【點(diǎn)評(píng)】本題考核的是“基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率”,需要注意的是,計(jì)算時(shí)使用的是“營(yíng)業(yè)凈利率”,而不是“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率”。因?yàn)橹挥羞@樣,才能保證“基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率”和“基于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率”的公式的計(jì)算結(jié)果是一致的。

多選題

下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中,不正確的有(?。?/p>

A、切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn),它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合  

B、投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度影響最佳風(fēng)險(xiǎn)組合  

C、直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,它可以視為等待的報(bào)酬率  

D、直線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格,它告訴我們當(dāng)貝塔系數(shù)增長(zhǎng)某一幅度時(shí)相應(yīng)的必要報(bào)酬率的增長(zhǎng)幅度 

【答案】
BD
【解析】
根據(jù)分離定理可知,投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)組合,僅影響借入或貸出資金的資金量。其原因是當(dāng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸時(shí),市場(chǎng)組合優(yōu)于所有其他組合。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者來(lái)說(shuō),只要能以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸,他們都會(huì)選擇市場(chǎng)組合M。所以,選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。資本市場(chǎng)線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格,它告訴我們當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差(不是貝塔系數(shù))增長(zhǎng)某一幅度時(shí)相應(yīng)的期望報(bào)酬率(不是必要報(bào)酬率)的增長(zhǎng)幅度,所以,選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【點(diǎn)評(píng)】本題中關(guān)于B的說(shuō)法,如果不知道分離定理,無(wú)法知道是錯(cuò)誤的,往年的考試中考過(guò)分離定理,所以,考生應(yīng)該熟悉其核心意思“投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)組合”。
組合報(bào)酬率組合標(biāo)準(zhǔn)差
總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+(1-Q)×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差
注:Q是投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的資金占自有資本總額的比例。
①如果借入資金,則Q>1,承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn);如果貸出資金,則Q<1,承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)。
②投資者個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好不影響市場(chǎng)組合(最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合),只影響在資本市場(chǎng)線的不同位置。
③市場(chǎng)組合M是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合。
④資本市場(chǎng)線的斜率=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)/(風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差-0)=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)/風(fēng)險(xiǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差。

單選題

已知風(fēng)險(xiǎn)組合M的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和20%,證券市場(chǎng)上長(zhǎng)期政府債券的票面利率為7%,到期收益率為8%。假設(shè)某投資者自有資金總額為100萬(wàn)元,其中有20萬(wàn)元購(gòu)買政府債券并且打算持有至到期,另外的80萬(wàn)元投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M。則投資組合的總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為(?。?。

A、16.4%和24%  

B、13.6%和16%  

C、13.4%和16%  

D、13.5%和15% 

【答案】
B
【解析】
公式“總期望報(bào)酬率=Q×(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率)+(1-Q)×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”中的Q的含義是“投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占投資者自有資本總額比例”,本題中,Q=80/100×100%=80%,(1-Q)=20%,投資組合的總期望報(bào)酬率=80%×15%+20%×8%=13.6%,投資組合的總標(biāo)準(zhǔn)差=80%×20%=16%。
【點(diǎn)評(píng)】本題的關(guān)鍵在于Q的確定,需要知道Q的含義“投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占投資者自有資本總額比例”,如果投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金,除了自有資本以外,還有借入的資金,則Q大于1。

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