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2023年注冊會計師考試《財管》練習題精選（三十）
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1.多選題
進行投資項目的敏感分析時，以下各項中，屬于一般情況下可選擇的主要參數(shù)的有（ ）。
A、銷售收入
B、經(jīng)營成本
C、生產(chǎn)能力
D、壽命期
【答案】
ABCD【解析】
一般可選擇主要參數(shù)（如銷售收入、經(jīng)營成本、生產(chǎn)能力、初始投資、壽命期、建設期、達產(chǎn)期等）進行敏感分析。2.多選題
下列屬于經(jīng)營性長期資產(chǎn)投資項目分類的有（?。?/p>
A、新產(chǎn)品開發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴張項目
B、設備或廠房的更新項目
C、研究與開發(fā)項目
D、勘探項目
【答案】
ABCD【解析】
經(jīng)營性長期資產(chǎn)投資項目可以分為5類：（1）新產(chǎn)品開發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴張項目；（2）設備或廠房的更新項目；（3）研究與開發(fā)項目；（4）勘探項目；（5）其他項目。3.單選題
某企業(yè)為提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本而進行一項投資用以改造舊設備，預計每年的折舊額將因此而增加5000元，但稅前付現(xiàn)營業(yè)費用每年可節(jié)約6000元。如果所得稅稅率為25%，未來使用年限內(nèi)每年現(xiàn)金凈流量將（ ）。
A、增加1000元
B、增加5750元
C、增加7370元
D、增加9030元
【答案】
B【解析】
增加的現(xiàn)金凈流量＝增加的現(xiàn)金流入量-增加的現(xiàn)金流出量，本題中沒有增加現(xiàn)金流出，而是減少6000×（1－25%）的現(xiàn)金流出，或者說，增加的現(xiàn)金流出＝－6000×（1－25%）。同時增加5000×25%的折舊抵稅現(xiàn)金流入，所以，增加的現(xiàn)金凈流量＝5000×25%－[－6000×（1－25%）]＝5750（元）。【提示】折舊是非付現(xiàn)成本，折舊本身不影響現(xiàn)金流量，折舊抵稅影響現(xiàn)金流量。
4.單選題
已知某企業(yè)（適用的所得稅稅率為25%）某投資項目經(jīng)營期內(nèi)每年的稅前經(jīng)營利潤為200萬元，折舊攤銷為100萬元。因該項目與企業(yè)的另一項目存在互補關系，導致另一項目的年現(xiàn)金流量增加300萬元，則該投資項目經(jīng)營期內(nèi)每年的現(xiàn)金流量為（ ）萬元。
A、250
B、500
C、150
D、550
【答案】
D【解析】
營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊＝稅前經(jīng)營利潤×（1-25%）＋折舊＝200×（1－25%）＋100=250（萬元），注意：教材中寫到計算項目的現(xiàn)金流量時，要考慮投資方案對公司其他項目的影響。所以，本題中因該項目與企業(yè)的另一項目存在互補關系，導致另一項目的年現(xiàn)金流量增加300萬元。這個300萬元也屬于該項目的現(xiàn)金流量。所以答案為300＋250＝550（萬元）。5.多選題
關于企業(yè)的加權平均資本成本，下列說法中正確的有（?。?/p>
A、所謂企業(yè)的加權平均資本成本，通常是根據(jù)當前的數(shù)據(jù)計算的，包含了資本結構因素
B、如果假設市場是完善的，資本結構不改變企業(yè)的平均資本成本
C、如果承認資本市場是不完善的，籌資結構就不能改變企業(yè)的平均資本成本
D、在等經(jīng)營風險假設或資本結構不變假設明顯不能成立時，不能使用企業(yè)當前的平均資本成本作為新項目的資本成本
【答案】
ABD【解析】
如果承認資本市場是不完善的，籌資結構就會改變企業(yè)的平均資本成本，所以選項C不正確。6.單選題
某企業(yè)當前的加權平均資本成本為10%，擬投資A項目，A項目的資本結構與企業(yè)的當前的資本結構相同，如果A項目的加權平均資本成本為10%，則需要具備的條件之一是（ ）。
A、A項目的經(jīng)營風險與企業(yè)當前資產(chǎn)的平均經(jīng)營風險相同
B、資本市場是完善的
C、A項目的股權資本成本為10%
D、A項目全部采用股權籌資
【答案】
A【解析】
資本成本的決定因素是風險，如果新項目的風險與現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風險相同，則可以使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的資本成本。其中的風險既包括經(jīng)營風險，又包括財務風險。所以選項A是答案。7.單選題
下列各項中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標產(chǎn)生影響的是（?。?/p>
A、原始投資
B、現(xiàn)金流量
C、項目期限
D、項目資本成本
【答案】
D【解析】
投資項目內(nèi)含報酬率指的是使得項目的凈現(xiàn)值等于０的折現(xiàn)率，與項目資本成本無關。更多推薦：
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