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注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：債券的償還（2022.12.11）
屠格涅夫曾這樣說“你想成為幸福的人嗎？但愿你首先學(xué)會吃得起苦?！毙腋Ｍ鶃碇灰?，所以我們都要所向無前。注冊會計(jì)師考試這條路注定是先苦后甜的，乘風(fēng)破浪之后，我們一定都會看到美麗的風(fēng)景。勇敢往前走，幸福掌握在我們自己的手中。
多選題
下列關(guān)于債券的表述中，正確的有（ ）。
A、當(dāng)票面利率低于市場利率時，折價發(fā)行債券
B、提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨接近到期日而逐漸下降
C、當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時，可以提前贖回債券
D、用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于提前償還常用的辦法
查看答案解析
【答案】
ABC 【解析】
滯后償還的轉(zhuǎn)期形式常用的辦法有兩種：一種是直接以新債券兌換舊債券；二是用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券，因此選項(xiàng)D的表述不正確。對于選項(xiàng)B的表述可以這樣理解：對于分期付息的債券而言，提前償還會導(dǎo)致債券持有人無法獲得償還日至到期日之間的利息，為了彌補(bǔ)債券持有人的這個損失，提前償還分期付息債券所支付的價格要高于債券的面值，并隨接近到期日而逐漸下降。
【點(diǎn)評】本題考核“債券的償還”。
1.按照償還時間分為到期償還、提前償還和滯后償還（轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換）。
其中具有提前償還條款債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。提前償還支付價格通常高于債券面值，并隨接近到期日而逐漸下降。
2.按償還形式劃分
| 償還形式 | 相關(guān)說明 |
| 現(xiàn)金償還 | 債券合同條款中規(guī)定用償債基金償還債券 |
| 新債券換舊債券 | 債券調(diào)換的原因包括： （1）原有債券契約中較多限制性條款不利于企業(yè)發(fā)展 （2）多批未清償債券合并管理以減少管理費(fèi) （3）債券到期但現(xiàn)金不足 |
| 普通股償還 | 如可轉(zhuǎn)換債券，可通過轉(zhuǎn)換普通股償還債務(wù) |
優(yōu)點(diǎn)：
（1）籌資規(guī)模較大。
（2）具有長期性和穩(wěn)定性。
（3）有利于資源優(yōu)化配置。
缺點(diǎn)：
（1）發(fā)行成本高。
（2）信息披露成本高。
（3）限制條件多（與發(fā)行優(yōu)先股和短期債務(wù)相比）。
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