注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練：股票回購（2022.07.08）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：檸檬 2022/07/08 09:03:36　字體：大小

成長是一次次的野外拉練。跌倒了再爬起，沒有埋怨，沒有氣餒，沒有停留。每一次挫折都讓我們逐漸在蛻變，每一次的經(jīng)歷都在為破繭做準(zhǔn)備。成功并不是一蹴而就的事情，但是正是日積月累，讓我們一步步更加接近成功。注冊會計師考試的備考也是一樣。想要過注冊會計師考試，你就必須腳踏實地的一點點的去學(xué)習(xí)。每天進(jìn)步一小步，回頭看你已將原地踏步之人狠狠甩在身后。

多選題

甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進(jìn)行股票回購用于將來獎勵本公司職工。在其他條件不變的情況下，股票回購產(chǎn)生的影響有（?。?/p>

A、每股面額不變

B、每股收益提高

C、資產(chǎn)負(fù)債率降低

D、自由現(xiàn)金流減少

查看答案解析

【答案】

ABD

【解析】

股票回購是指公司出資購回自身發(fā)行在外的股票，因此，減少了企業(yè)的自由現(xiàn)金流量，即選項D是答案；股票回購減少企業(yè)外部流通股的數(shù)量，由于凈利潤不變，所以，每股收益提高，即選項B是答案；股票回購會減少企業(yè)的股東權(quán)益，不影響負(fù)債金額，所以資產(chǎn)負(fù)債率提高，即選項C不是答案；由于股票回購不影響每股面值，因此選項A是答案。
【點評】本題考核“股票回購”。
1.股票回購的性質(zhì)——現(xiàn)金股利的替代
（1）公司角度：無論是現(xiàn)金股利還是股票回購，均減少現(xiàn)金，同時減少股東權(quán)益。
（2）股東角度：股票回購使流通在外的股份減少，每股股利增加，從而使股價上升，股東獲得資本利得，相當(dāng)于公司支付給股東現(xiàn)金股利。
2.股票回購對股東的影響
股票回購產(chǎn)生的資本利得收益需繳納資本利得稅，現(xiàn)金股利需要繳納股利收益稅，在資本利得稅率低于股利收益稅率的情況下，股票回購可使股東獲得納稅上的好處；但另一方面，股票回購對股東利益具有不確定的影響。
3.股票回購對公司的意義——有利于增加公司價值
（1）向市場傳遞股價被低估的信號；
（2）當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于提高每股收益、降低管理層代理成本；
（3）避免股利波動帶來的負(fù)面影響；
（4）發(fā)揮財務(wù)杠桿作用；
（5）減少外部流通股數(shù)量，提高股價，降低被收購的風(fēng)險；
（6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，如以回購的股票來交換被并購公司股票、滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購本公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換本公司股票、滿足管理層和員工執(zhí)行股票期權(quán)，避免發(fā)行新股而稀釋每股收益。

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